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第 44 期 2011.3.31■■ |
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 3月，證券市場(chǎng)迎來(lái)年報(bào)披露的高峰期。每年此時(shí),，眾多上市公司擺出一副“鐵公雞”的架勢(shì),，讓股民不悅。一些人指出,，現(xiàn)金分紅是上市公司義不容辭的責(zé)任。此話不假，但也要看到,，分紅并非越多越好，分紅過(guò)多不僅會(huì)影響公司發(fā)展,，更要警惕其成為向公司高管輸送現(xiàn)金的渠道,。 |
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分紅是上市公司的基本責(zé)任 | | |
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新聞回放 |
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| 三成上市公司去年不分紅
30家連續(xù)十年“鐵公雞” |
| 北京晨報(bào) 2011-3-31 |
| 在利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)的同時(shí),，今年上市公司分紅意外地出現(xiàn)極端的情形：一方面，超過(guò)10%的公司分紅相當(dāng)“給力”,，每10股的送,、轉(zhuǎn)比例超過(guò)10股；另一方面,，少數(shù)“鐵公雞”一毛不拔,，自上市以來(lái)長(zhǎng)期不分紅。 |
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延伸閱讀 |
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| 國(guó)外資本市場(chǎng)分紅的慣例 |
| 在西方成熟市場(chǎng),，上市公司均有著透明的股利政策和長(zhǎng)期的分紅措施,。多數(shù)公司一般都有事先確定的目標(biāo)分紅金額或分紅率，即便公司當(dāng)期盈利降低甚至虧損,，公司也力爭(zhēng)保持既定股利政策,。通用汽車、可口可樂(lè),、美國(guó)鋁業(yè)等股票數(shù)十年來(lái)保持一定數(shù)額的派現(xiàn),，其股票被兼顧固定收益和成長(zhǎng)價(jià)值的投資者長(zhǎng)期持有。在“金磚國(guó)家”中的巴西,，該國(guó)公司法要求股份公司必須在其公司章程中規(guī)定每年拿出一定比例的盈余進(jìn)行現(xiàn)金分紅,，且比例不得低于盈余的25%。哥倫比亞,、委內(nèi)瑞拉等國(guó)的公司法也要求股份公司每年必須拿出一定比例的盈余進(jìn)行現(xiàn)金分紅,。 |
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| · 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng) 賀強(qiáng) |
| 上市公司只索取不分紅的做法嚴(yán)重侵害了投資者的利益。對(duì)于中國(guó)的資本市場(chǎng)而言在加強(qiáng)對(duì)一些股份公司的制約之外,，建立健全上市公司分紅機(jī)制更重要的是引導(dǎo)整個(gè)市場(chǎng)健康,、完善。 |
| · 國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所資深研究員 黃學(xué)軍 |
| 每年都能固定拿出利潤(rùn)一半以上進(jìn)行分紅的滬深上市公司太少,。相反,，“高轉(zhuǎn)送”倒是愈演愈烈。 |
| · 國(guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 李迅雷 |
| 送紅股對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)沒(méi)有實(shí)質(zhì)性變化,，只是將原來(lái)的一股變?yōu)閮晒�,，但這絕對(duì)是個(gè)1+1大于2的劃算游戲。 | |
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| 謝宏章：解決分紅問(wèn)題是當(dāng)務(wù)之急 |
| 分紅方面存在的問(wèn)題,，一定程度上導(dǎo)致了部分A股投資者獲得投資收益的方式由依靠分紅回報(bào)轉(zhuǎn)向依靠股票差價(jià),，這不利于培育資本市場(chǎng)長(zhǎng)線投資理念，不利于增強(qiáng)資本市場(chǎng)吸引力和活力,，也不利于構(gòu)建上市公司和投資者之間的和諧關(guān)系,。[詳細(xì)] |
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夏芬娟：“測(cè)謊儀”，測(cè)出公司質(zhì)地 |
| 財(cái)經(jīng)作家劉仰將按時(shí)發(fā)紅利比喻為公司經(jīng)營(yíng)的“測(cè)謊儀”。其邏輯是,，發(fā)不發(fā)紅利,，非常考驗(yàn)上市公司質(zhì)地,。因?yàn)橐l(fā)紅利,，公司就必須有大量的現(xiàn)金；要有現(xiàn)金,，公司就必須實(shí)現(xiàn)真正的收入,，而不能只是賬面收入,。[詳細(xì)] |
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| 沈源瓊：上市公司緣何成為鐵公雞 |
| 在具體執(zhí)行中缺乏有效的措施,，使分紅在更多層面上只是上市公司的自選動(dòng)作而非法律嚴(yán)令的規(guī)定動(dòng)作。分與不分,，多分與少分,，取決于上市公司的興趣、態(tài)度,。換句話說(shuō),，分紅主動(dòng)性不足，約束力不強(qiáng),，使得部分上市公司回報(bào)股東的意識(shí)極為薄弱,，導(dǎo)致少分紅甚至不分紅的問(wèn)題愈演愈烈。[詳細(xì)] | |
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分紅也要講理性 |
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| 黃湘源：上市公司分紅是真慷慨還是假大方 |
| 所謂“慷慨分紅”,，只是對(duì)大股東慷而且慨,，對(duì)于收益率只有1.24%，甚至更低的小股民說(shuō),，是絲毫也談不上什么慷慨的,。相反，如果因分紅方案實(shí)施前后股價(jià)下跌而導(dǎo)致負(fù)收益,，或者說(shuō)由于掠奪性分紅的短期行為而剝奪了小股民今后長(zhǎng)期的分紅權(quán),，那就不是慷慨，而是可怕的刻薄了,。[詳細(xì)] |
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皮海洲：現(xiàn)金分紅并非越多越好 |
| 上市公司現(xiàn)金分紅并非越多越好,，而是應(yīng)該提倡理性分紅，既要給予投資者以必要的回報(bào),，也要兼顧企業(yè)發(fā)展的需要,。個(gè)別上市公司高比例分紅，有向控股股東,、大股東或公司高管輸送現(xiàn)金的嫌疑,。[詳細(xì)] |
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| 桂浩明：公司分紅要有戰(zhàn)略思路 |
| 有關(guān)公司分紅戰(zhàn)略問(wèn)題，應(yīng)該是建立在理性的基礎(chǔ)上，根據(jù)實(shí)際情況來(lái)討論的,。人們應(yīng)該譴責(zé)的是公司對(duì)股東權(quán)益的漠視與不尊重,，但是其標(biāo)準(zhǔn)并非是公司是否分紅，而應(yīng)該是包括分紅戰(zhàn)略在內(nèi)的各種具體的企業(yè)行為,。[詳細(xì)] | |
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如何讓上市公司不吝分紅 |
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| 曹中銘：將高管薪酬與現(xiàn)金分紅掛鉤如何 |
| 沒(méi)有“壓力”就不會(huì)有“動(dòng)力”,，在上市公司分紅問(wèn)題上同樣如此。欲實(shí)施重大資產(chǎn)重組的上市公司,，其實(shí)施資產(chǎn)重組的門檻,，亦應(yīng)與分紅掛鉤。如果分紅不達(dá)標(biāo),，不妨取消其資產(chǎn)重組的資格,。相信如此一來(lái)，上市公司的分紅無(wú)疑會(huì)更加積極,。[詳細(xì)] |
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皮海洲：怎樣讓上市公司多分紅 |
| 比如讓上市公司高管薪酬與分紅情況掛鉤,，這可以抑制上市公司只顧給高管加薪卻不給投資者分紅局面的出現(xiàn)。特別是有的上市公司,，高管薪酬翻番,，但對(duì)投資者卻一毛不拔。這無(wú)疑是對(duì)投資者利益的一種保護(hù),。[詳細(xì)] |
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| 陳嵐樺：上市公司分紅更需強(qiáng)化制度 |
| 在西方成熟市場(chǎng),，上市公司均有著透明的股利政策和長(zhǎng)期的分紅措施。多數(shù)公司一般都有事先確定的目標(biāo)分紅金額或分紅率,，即便公司當(dāng)期盈利降低甚至虧損,，公司也力爭(zhēng)保持既定股利政策。這也與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的嚴(yán)格監(jiān)督有關(guān),。[詳細(xì)] | | |
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經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)綜合,，文章僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn) │
責(zé)任編輯/美編：張小潔 ■ |
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