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五論明年無牛市：貨幣的持續(xù)回收與中國的兩難 |
進入11月,，中國經濟的一個大的問題話題越來越引發(fā)國民關注，那就是CPI已經越過4%,，達到4.4%,，這不僅遠遠超過總理年初設定的預期目標3%以內，也超越了經濟學家們屢次拓寬的“可以接受的限度”,。
央行行長被迫在做出了“中國今年內不加息”的承諾之后,，啟動加息動作。之后,，屢次提高存款準備金率,。
依我的理解，在全球救市期間,，G20啟動了一個20國首腦之間的默契,，發(fā)錢救市，大家一起發(fā),，將來收錢,，大家也一起收。如果沒有后面的約定,，前邊的發(fā)錢救市就是冒險。如果各國的貨幣增發(fā)不平衡,，在貨幣可以自由兌換流通的情況下,，將導致發(fā)多了貨幣的國家，理論上可以無償掠奪他國的財富,。不能自由兌換貨幣,，這個過程就增加了一點麻煩，但還是會有影響,。
現在的問題是,，發(fā)錢的時候，大家面臨的是共度難關的危局,，齊心協(xié)力印錢的事情是干了,，到危機消退的時候，發(fā)現收錢不能喊號子一起干了,，因為有的國家率先復蘇,，有的還在茍延殘喘。這只是其中的理由之一,。理由之二,，之三恐怕就不太好向全世界人民聲張了，因為各國的管理者都會發(fā)現,，花錢是容易的,，收錢是困難的,。替下一任負責，在自己任期內承擔收回泛濫的貨幣的壓力,，是在自討苦吃,。還有其他更黑暗一些的理由，是困難時期同舟共濟,，脫離危險之后,，立刻相互之間爾虞我詐，人性如此,，國性也如此,。到現在，已經是相互拆臺的時候了,。
于是,，最大的拆臺動作發(fā)生了，美國在別人艱難回收貨幣的時候,，開始加速發(fā)行過多的貨幣,。偏偏他的錢，是可以到任何國家去花的,。也就是,，美國人占了全世界的便宜。
G20各國當初定好的默契,，在最近一次峰會上,，被美國單方撕毀了，全世界很憤怒,，卻也只能是很憤怒,。輿論壓力之下，美國的退步方式不是停止印錢,，而是讓美元象征性地反彈一下,。這是平息中國和日本抗議的最低成本的方式了。技術性反彈本來就有內在需求,，彈過之后,，你的賬面財產暫時回去一點，反正你也出不了貨,，過幾天再重新跌回去就是了,。
而中國，在物價幾近失控,，不得不加息收錢的最困難時候,，還要承擔起美國制造的“輸入性通脹壓力”。就像背著100斤行囊在沙漠艱難行走了50公里的人，急需減輕肩上的負擔,，遇到駱駝隊之后,，不僅沒能將自己肩上的行李倒給別人，卻又被多加上了20斤的重量,。更可怕的是,，這個額外的重量還會隨時加碼。
未來,，收緊貨幣的任務,，將不是短期內能結束的。而國內物價的上漲,，僅僅是個開始,，上游漲價向下游傳導，直至全面開花,，新的價格體系重新構筑,，其間不斷的收貨幣救急，這就是所謂的加息周期,。
不管是加息,，還是其他的回籠貨幣動作，都是股市最害怕的事情,。如果股市面臨的是這樣的持續(xù)性的麻煩,，又讓我們如何去奢望大牛市？鼓吹通脹引發(fā)股市走牛的觀點,，幾乎是在說,，政府會放任物價飛漲而不管！這對于推動和諧社會的管理者來說,，是不可能坐視不顧的。
