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五論明年無(wú)牛市：貨幣的持續(xù)回收與中國(guó)的兩難 |
進(jìn)入11月，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)大的問(wèn)題話題越來(lái)越引發(fā)國(guó)民關(guān)注，那就是CPI已經(jīng)越過(guò)4%,，達(dá)到4.4%，這不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)總理年初設(shè)定的預(yù)期目標(biāo)3%以內(nèi),，也超越了經(jīng)濟(jì)學(xué)家們屢次拓寬的“可以接受的限度”。
央行行長(zhǎng)被迫在做出了“中國(guó)今年內(nèi)不加息”的承諾之后,，啟動(dòng)加息動(dòng)作,。之后，屢次提高存款準(zhǔn)備金率,。
依我的理解,，在全球救市期間，G20啟動(dòng)了一個(gè)20國(guó)首腦之間的默契,，發(fā)錢救市,，大家一起發(fā)，將來(lái)收錢,，大家也一起收,。如果沒(méi)有后面的約定，前邊的發(fā)錢救市就是冒險(xiǎn),。如果各國(guó)的貨幣增發(fā)不平衡，在貨幣可以自由兌換流通的情況下,，將導(dǎo)致發(fā)多了貨幣的國(guó)家,，理論上可以無(wú)償掠奪他國(guó)的財(cái)富。不能自由兌換貨幣,，這個(gè)過(guò)程就增加了一點(diǎn)麻煩,，但還是會(huì)有影響。
現(xiàn)在的問(wèn)題是,，發(fā)錢的時(shí)候,，大家面臨的是共度難關(guān)的危局,，齊心協(xié)力印錢的事情是干了，到危機(jī)消退的時(shí)候,，發(fā)現(xiàn)收錢不能喊號(hào)子一起干了,，因?yàn)橛械膰?guó)家率先復(fù)蘇，有的還在茍延殘喘,。這只是其中的理由之一,。理由之二，之三恐怕就不太好向全世界人民聲張了,，因?yàn)楦鲊?guó)的管理者都會(huì)發(fā)現(xiàn),，花錢是容易的，收錢是困難的,。替下一任負(fù)責(zé),，在自己任期內(nèi)承擔(dān)收回泛濫的貨幣的壓力，是在自討苦吃,。還有其他更黑暗一些的理由,，是困難時(shí)期同舟共濟(jì)，脫離危險(xiǎn)之后,，立刻相互之間爾虞我詐,，人性如此，國(guó)性也如此,。到現(xiàn)在,，已經(jīng)是相互拆臺(tái)的時(shí)候了。
于是,，最大的拆臺(tái)動(dòng)作發(fā)生了,，美國(guó)在別人艱難回收貨幣的時(shí)候，開(kāi)始加速發(fā)行過(guò)多的貨幣,。偏偏他的錢,，是可以到任何國(guó)家去花的。也就是,，美國(guó)人占了全世界的便宜,。
G20各國(guó)當(dāng)初定好的默契，在最近一次峰會(huì)上,，被美國(guó)單方撕毀了,，全世界很憤怒，卻也只能是很憤怒,。輿論壓力之下,，美國(guó)的退步方式不是停止印錢，而是讓美元象征性地反彈一下,。這是平息中國(guó)和日本抗議的最低成本的方式了,。技術(shù)性反彈本來(lái)就有內(nèi)在需求,，彈過(guò)之后，你的賬面財(cái)產(chǎn)暫時(shí)回去一點(diǎn),，反正你也出不了貨,，過(guò)幾天再重新跌回去就是了。
而中國(guó),，在物價(jià)幾近失控,，不得不加息收錢的最困難時(shí)候，還要承擔(dān)起美國(guó)制造的“輸入性通脹壓力”,。就像背著100斤行囊在沙漠艱難行走了50公里的人,，急需減輕肩上的負(fù)擔(dān)，遇到駱駝隊(duì)之后,，不僅沒(méi)能將自己肩上的行李倒給別人,，卻又被多加上了20斤的重量。更可怕的是,，這個(gè)額外的重量還會(huì)隨時(shí)加碼,。
未來(lái)，收緊貨幣的任務(wù),，將不是短期內(nèi)能結(jié)束的,。而國(guó)內(nèi)物價(jià)的上漲，僅僅是個(gè)開(kāi)始,，上游漲價(jià)向下游傳導(dǎo),，直至全面開(kāi)花，新的價(jià)格體系重新構(gòu)筑,，其間不斷的收貨幣救急,，這就是所謂的加息周期。
不管是加息,，還是其他的回籠貨幣動(dòng)作,，都是股市最害怕的事情。如果股市面臨的是這樣的持續(xù)性的麻煩,，又讓我們?nèi)绾稳ド萃笈Ｊ�,？鼓吹通脹引發(fā)股市走牛的觀點(diǎn)，幾乎是在說(shuō),，政府會(huì)放任物價(jià)飛漲而不管,！這對(duì)于推動(dòng)和諧社會(huì)的管理者來(lái)說(shuō)，是不可能坐視不顧的,。
