外匯掛鉤產(chǎn)品跑不過CPI,，債務(wù)危機(jī)撼不動匯率震蕩
目前運(yùn)行的外匯掛鉤產(chǎn)品的預(yù)計(jì)年化收益率在0.1%-7%之間,，7月CPI同比上漲6.5%。
從2008年以來,，全球經(jīng)濟(jì)一直在震蕩中度過,，今年以來震蕩狀況格外明顯。而震蕩的不確定性,，正是外匯投資和外匯掛鉤類銀行理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)所在,。
外匯掛鉤類理財(cái)產(chǎn)品跑不贏通脹
在這種震蕩的不確定性外匯風(fēng)險(xiǎn)下，外匯理財(cái)市場出現(xiàn)兩個現(xiàn)象:一是在外匯市場動蕩不安的情況下,，銀行總體上減少了外匯理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量,；二是在當(dāng)下銀行發(fā)行的外匯理財(cái)產(chǎn)品中,，短期外匯理財(cái)產(chǎn)品正在成為主流。
據(jù)理財(cái)周報(bào)零售銀行實(shí)驗(yàn)室統(tǒng)計(jì),，目前正在運(yùn)行的外匯掛鉤類理財(cái)產(chǎn)品僅有8款,，且大部分是結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，期限大多為半年或一年,，最短的僅為64天,。
從收益來看，僅光大銀行的三款“陽光理財(cái)”產(chǎn)品為固定收益,，其他五款均為浮動收益,。預(yù)期年化收益率最高的是“2006年"非凡理財(cái)"與外匯指數(shù)掛鉤型結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品”，為7%-11%,，該產(chǎn)品期限為96個月,，收益幣種為美元，美元對人民幣匯率中間價(jià)從該產(chǎn)品成立時(shí)的8.07一直在震蕩中下跌,，如今已跌至6.42左右,，美元貶值20%，年均貶值也達(dá)4%,。也就是說,，考慮到美元貶值，該產(chǎn)品實(shí)際預(yù)期收益只有3%-7%,。
其他款產(chǎn)品的預(yù)計(jì)年化收益率在0.1%-7%之間,，其中還有三款收益幣種是美元。最新公布的7月CPI同比上漲6.5%,，也就是說,，目前在運(yùn)行的8款外匯掛鉤類理財(cái)產(chǎn)品收益都低于CPI上漲速度，幾乎都沒跑贏通脹,。
債務(wù)危機(jī)改變不了震蕩的匯率市場
美債危機(jī)剛剛塵埃落定,，而在美債危機(jī)陰影下“潛伏”了一陣子的歐債問題又被市場所關(guān)注；于是8月4日,，歐洲央行宣布即日起重啟國債購買計(jì)劃,，意欲啟動歐式量化寬松以緩解歐債壓力；8月5日,，標(biāo)普評級將美國長期主權(quán)債務(wù)評級由“AAA”下調(diào)至“AA+”,，美債危機(jī)加劇。
民生證券研究報(bào)告指出,，作為全球最主要儲備貨幣,，美元長期貶值具有必然性，但美元指數(shù)波動劇烈也是事實(shí)。
相對于評級事件而言,，當(dāng)前美元更切實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)可能來自于經(jīng)濟(jì)增長本身,，以及經(jīng)濟(jì)疲軟情景下美聯(lián)儲推出QE3的預(yù)期。興業(yè)銀行分析師蔣舒表示,，自從美聯(lián)儲推出兩輪量化寬松以來,，美元的節(jié)節(jié)下挫造成了歐元“被動”節(jié)節(jié)高升的局面。歐元與美元匯率中,，美國貨幣政策似乎是更為主導(dǎo)的因素,。
“下調(diào)美國主權(quán)債務(wù)評級只是心理問題，長期而言影響不大,，而且這也是為美國第三輪量化寬松政策造勢,，影響匯率市場的關(guān)鍵還是量化寬松預(yù)期�,！逼桨层y行理財(cái)經(jīng)理向理財(cái)周報(bào)記者表示,。