跌,！跌！跌,！債務(wù)危機(jī)卷土重來,，大宗商品暴跌。
資金開始避險,，集體轉(zhuǎn)向黃金,，黃金暴漲，但它不是安全島,。
理財周報零售銀行實驗室選取最具有爭議性的大宗商品類理財產(chǎn)品,，深度解析擁有
它們“是福還是禍”。
過去的一周,，市場跟我們玩了一次過山車,。接近市場的人，心情可謂是如履薄冰,、心驚膽顫,、洶涌澎湃、悲喜交加……總之是五味雜陳,。
市場反應(yīng)最敏銳的大宗商品市場,，自然也在其中。大宗商品價格是經(jīng)濟(jì)形勢的縮影,，是資本市場的臉譜,，是實體經(jīng)濟(jì)與金融市場的中介和傳導(dǎo)。
在經(jīng)歷2010年的剛性需求上漲后,，面對2011年市場的各種復(fù)雜,，大宗商品出現(xiàn)下跌,。尤其是近期的歐美債務(wù)危機(jī)顯現(xiàn)后,，勢頭更甚,；幾天過后，漸趨穩(wěn)定,，似有上漲勢頭,。
理財周報零售銀行實驗室從掛鉤大宗商品類銀行理財產(chǎn)品切入，深度剖析大宗商品市場和掛鉤大宗商品類理財產(chǎn)品投資價值,。
危機(jī)中的大宗商品
債務(wù)危機(jī)襲來,，大宗商品暴跌。但是“盛世賞玉,，亂世藏金”的理念讓具有保值價值的黃金成為暴跌的例外,。
8月11日上海黃金交易所最新報價顯示，投資型金條普遍由本月1日的333.70元/克上漲到365.90元/克,。黃金投資熱情空前高漲,，供不應(yīng)求自然導(dǎo)致金價水漲船高。黃金的火爆似乎讓投資者忘了投資的風(fēng)險,。威爾鑫首席分析師楊易君認(rèn)為,，毫無理性與技術(shù)的瘋狂投機(jī)者將為自己的瘋狂行為“埋單”，金價還沒有見頂?shù)嫩E象,，近期還可能再創(chuàng)新高,，但其中存在大幅波動的風(fēng)險。與火爆的黃金對比,，白銀卻并沒有跟隨黃金一起暴漲,，相關(guān)交易渠道也較為冷清。
根據(jù)理財周報監(jiān)測,，目前市場中,，今年以來僅有2款此類理財產(chǎn)品發(fā)行。受黃金價格上漲影響,，“渣打銀行2008年代客境外理財系列瑞銀彭博固定期限成分黃金超額回報指數(shù)UTSN003”短短的一周便收獲了13.4%的收益,。
8月9日，原油跌至每桶75.71美元的短期低位,，8月10日,，油價迎來反彈。北京中期期貨研究院院長王駿認(rèn)為,，油價超跌已經(jīng)引發(fā)了投機(jī)盤搶反彈抄底,，此外，買入套保盤也迎來建倉良機(jī),。
危險過后,，震蕩還是機(jī)會,？
兩種說法，先說哪一個,？
一種說法是對危機(jī)的解讀,，危險過后就有機(jī)會。對于此次由債務(wù)信用評級下降引起的市場危機(jī),，業(yè)內(nèi)的解讀是經(jīng)歷過2008年金融危機(jī)的市場過度恐慌,。
市場稍微穩(wěn)定之后，便開始反思,。隨著市場對美聯(lián)儲推出QE3預(yù)期加大,，加上這次危機(jī)的下挫，大宗商品上漲空間增大,。銀河期貨宏觀策略顧問付鵬(博客,微博)甚至認(rèn)為,，美債上限提高，發(fā)債融資預(yù)期長期債券收益率,，將降低美國長期融資成本,，更是為美聯(lián)儲推出QE3留下了足夠空間。付鵬認(rèn)為,，期市本輪急速下跌也許正在為投資者“砸”出最佳入市點(diǎn),。
另一種說法是，雖然QE3預(yù)期強(qiáng)烈,，但一直都沒推出,，推出的時間點(diǎn)、方式,、規(guī)模都有很大的不確定性,。國金期貨總經(jīng)理助理江明德(博客,微博)指出，市場的不確定性和短期突發(fā)因素還會影響大宗商品市場,，今后一段時期商品期貨品種的價格波動幅度將加大,。
不論如何，大宗商品與實體經(jīng)濟(jì)藕斷絲連,。盡管股市回升市場傳出好消息,，但全球經(jīng)濟(jì)的最大問題依然無解。經(jīng)濟(jì)增長到底從哪來,？這才是該反思的問題,。