黃金像脫韁野馬白銀跟不上,分析師集體喊風(fēng)險(xiǎn)
在“哀鴻遍野”的各種金融投資品中，黃金卻猶如脫韁野馬,，不斷上演著單邊飆漲的瘋狂行情,。
美國(guó)主權(quán)債務(wù)在失掉AAA評(píng)級(jí)后的恐慌效應(yīng)傳導(dǎo)至全球,，各大經(jīng)濟(jì)體無(wú)一能夠幸免，相關(guān)指數(shù)均如同自由落體一般,，直線下挫。
然而,，在“哀鴻遍野”的各種金融投資品中,，黃金卻猶如脫韁野馬，不斷上演著單邊飆漲的瘋狂行情,。
資金坐不住了,。
實(shí)物黃金一日一價(jià)
“盛世賞玉,，亂世藏金”，在這個(gè)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)歷史性的被下調(diào),、歐債危機(jī)愈演愈烈,，即使是作為歐元區(qū)中流砥柱的法國(guó)也被傳出主權(quán)信用評(píng)級(jí)可能被下調(diào)的多事之秋,，越來(lái)越多的被提起,，更多的人把黃金當(dāng)成是資金最后避險(xiǎn)的港灣。
能夠?yàn)槠渥糇C的是近期不斷挑戰(zhàn)市場(chǎng)想象力的行情曲線,，僅僅四天,，每盎司1700、1800美金兩個(gè)整數(shù)關(guān)口相繼告破,。
受此影響,，近幾日黃金相關(guān)各種投資品種呈明顯井噴狀態(tài)，實(shí)物黃金投資更是掀起了今年以來(lái)最大規(guī)模的熱潮,。
受國(guó)際金價(jià)上漲影響，目前國(guó)內(nèi)實(shí)物黃金和金飾品的價(jià)格都已水漲船高,。據(jù)中國(guó)黃金投資網(wǎng)公布的數(shù)據(jù),，8月11日上海黃金交易所最新報(bào)價(jià)顯示，投資型金條普遍由本月1日的333.70元/克上漲到365.90元/克,。
而不同品牌的金條和黃金公司及銀行的金條價(jià)格一般是在金交所黃金AU9999即時(shí)價(jià)格的基礎(chǔ)上加上金額不等的加工費(fèi)和倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi),。目前投資者購(gòu)買金條的價(jià)格多數(shù)還要在此基礎(chǔ)上進(jìn)行上浮，建設(shè)銀行龍鼎金,、工商銀行如意金,、中國(guó)銀行金條價(jià)格為375.90元/克，原本就價(jià)格不菲的兔年賀歲金條價(jià)格,，現(xiàn)在已摸高至405.90元/克,。
北京菜市口百貨股份有限公司工作人員告訴記者，最近前來(lái)購(gòu)買和咨詢投資金條的顧客非常多,，銷售量比前幾日有了明顯提高,，金條已經(jīng)供不應(yīng)求了。
北京另一家珠寶店的銷售人員劉女士也透露,，很多小規(guī)格的金條只要一上市就賣空,，現(xiàn)在購(gòu)買都得提前預(yù)定。
“這段時(shí)間本不是黃金交易的旺季,，如此火爆主要還是因?yàn)樽罱饍r(jià)漲的太厲害,，一天一個(gè)價(jià)，而金價(jià)漲的越快,，金條貨源越短缺,，很多人都在排隊(duì)預(yù)定,，因?yàn)轭A(yù)定可以按當(dāng)天的價(jià)格成交,，能夠避免幾日后金價(jià)再度跳漲的風(fēng)險(xiǎn)�,！�
不只是傳統(tǒng)的實(shí)物黃金交易活躍,，其他渠道的黃金交易也在激增猛漲。
在走訪了工商銀行的幾家網(wǎng)點(diǎn)后,，記者發(fā)現(xiàn),，前來(lái)咨詢紙黃金交易的客戶明顯增多，連一向被認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)很大的黃金T+D遞延交易也吸引了很多新手入場(chǎng),。
因?yàn)門+D交易的杠桿效應(yīng),，確實(shí)也有不少持有多單的交易者在這一輪黃金的小牛市中賺的盆滿缽滿。
某國(guó)有銀行的客戶經(jīng)理透露：“該行有幾個(gè)T+D交易者數(shù)個(gè)交易日已獲利接近40%,。這樣的財(cái)富效應(yīng)還在吸引著各路資金,，最近的開(kāi)戶情況明顯比往日活躍很多。但是我們的主旨還是要為一些客戶進(jìn)行適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)提示,，畢竟現(xiàn)在的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)積累的太大了,。”
與一路高歌猛進(jìn)的黃金價(jià)格相比,，白銀卻并沒(méi)有跟隨黃金一起暴漲,，相關(guān)交易渠道也較為冷清。有分析認(rèn)為,，市場(chǎng)的焦點(diǎn)全部集中在黃金之上,，還有不少資金此時(shí)會(huì)選擇拋白銀買黃金以獲得更大的利潤(rùn)，導(dǎo)致當(dāng)前金強(qiáng)銀弱的格局,。
天和駿業(yè)分析師周智誠(chéng)認(rèn)為,，白銀沒(méi)有跟隨黃金一起暴漲，主要是白銀的避險(xiǎn)保值能力不及黃金,，如果經(jīng)濟(jì)真的進(jìn)入雙底衰退,，對(duì)白銀的需求將大跌，這使投資者對(duì)白銀,、石油等工業(yè)原料充滿不安,。
短線回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)巨大
有人熱情洋溢地入場(chǎng)，也有人選擇離場(chǎng),。
35歲的張先生是一位長(zhǎng)期關(guān)注黃金的投資者,，不少人擠破腦袋排隊(duì)訂購(gòu)實(shí)物黃金的時(shí)候，他卻悄悄地把去年買入的700克投資金條全部變現(xiàn),，當(dāng)時(shí)的成本是每克不到280元,。
“現(xiàn)在大家都擠到這個(gè)市場(chǎng)中來(lái)，反而是可以驗(yàn)證當(dāng)前的泡沫是非常嚴(yán)重的,，隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)逐漸轉(zhuǎn)好,，金價(jià)肯定不能維持在這么高的價(jià)位，還是落袋為安的好,�,！�
而黃金的持續(xù)飆漲也引起了監(jiān)管者的注意，上海黃金交易所11日發(fā)出通知,，提示投資者做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作,。通知稱如果近期黃金價(jià)格波動(dòng)進(jìn)一步加劇,，交易所將根據(jù)市場(chǎng)情況，適時(shí)采取提高合約保證金比例,、調(diào)整延期補(bǔ)償費(fèi)率,、收取超期費(fèi)、提高交易手續(xù)費(fèi)等措施,，防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),、維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定。
與交易所一樣憂心忡忡開(kāi)始高聲警示風(fēng)險(xiǎn)的還有大量的行業(yè)分析師,。
威爾鑫首席分析師楊易君認(rèn)為,，金價(jià)在一個(gè)月內(nèi)必定暴跌，毫無(wú)理性與技術(shù)的瘋狂投機(jī)者將為自己的瘋狂行為“埋單”,，理性與沒(méi)有脫困技術(shù)手段的投資者切忌盲目入甕,。
金瑞期貨貴金屬分析師符心強(qiáng)認(rèn)為，“從整個(gè)市場(chǎng)的格局來(lái)說(shuō),貴金屬的行情發(fā)生逆轉(zhuǎn)的可能性可以說(shuō)是微乎其微,但是鑒于前期上漲幅度過(guò)大,積壓的獲利回吐盤壓力相對(duì)較大,投資者應(yīng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理,警惕金價(jià)可能出現(xiàn)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn),�,！�
還有2個(gè)讓人擔(dān)憂的市場(chǎng)信號(hào)，一個(gè)有關(guān)鉑金,，一個(gè)則是有關(guān)白銀,。
西漢志國(guó)際黃金有限公司企劃部經(jīng)理修成才認(rèn)為：“就歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，黃金高于鉑金的價(jià)格只出現(xiàn)過(guò)兩次,。2008年時(shí)曾因鉑金大跌導(dǎo)致黃金價(jià)格超過(guò)鉑金,，但是現(xiàn)在是在黃金、鉑金同步上漲的情況下,，黃金價(jià)格超過(guò)鉑金,，我認(rèn)為這是黃金價(jià)格短期被高估的訊號(hào)�,！�
隨著黃金價(jià)格的持續(xù)瘋長(zhǎng),，金價(jià)大漲之后回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)漸大，不少投資者的信心也到了崩潰的邊緣,，巨大的心理壓力讓操作開(kāi)始趨于謹(jǐn)慎,。
截至記者發(fā)稿前，在連續(xù)大幅拉升數(shù)日后,，國(guó)際金價(jià)回落至1767美元/盎司附近,。
面對(duì)前途難測(cè)的貴金屬交易市場(chǎng)，威爾鑫黃金分析師楊易君認(rèn)為,，金價(jià)還沒(méi)有見(jiàn)頂跡象,，近期可能再創(chuàng)新高，但其中存在大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)中長(zhǎng)期實(shí)物黃金投資者而言,，目前也并非入市的好機(jī)會(huì),。
對(duì)于黃金T+D的投資，工商銀行一位客戶經(jīng)理表示：“在當(dāng)前點(diǎn)位上,，一定要警惕過(guò)分追漲,，但是即便金價(jià)有回調(diào)可能,，也不建議賭頂做空,，主要還是以謹(jǐn)慎的觀望為主，順勢(shì)而為,，對(duì)于沒(méi)有操作經(jīng)驗(yàn)的投資來(lái)說(shuō),，千萬(wàn)不要盲目進(jìn)行T+D這種技術(shù)要求非常高的交易方式�,！�
有句話說(shuō)的好,，“上帝欲讓人滅亡，必先令其瘋狂,，應(yīng)該要在這個(gè)時(shí)候,，時(shí)時(shí)牢記心中�,！�
黃金猛漲產(chǎn)品兩重天
美債危機(jī),，導(dǎo)致全球股市等出現(xiàn)暴跌，然而,，卻有一種大宗商品不跌反漲,，那就是黃金，8月11日,，黃金價(jià)格盤中一度突破1800美元/盎司,。不過(guò)，并不是所有的貴金屬都如同黃金,，其他金屬則出現(xiàn)了一波大幅下滑的行情,。
在銀行理財(cái)市場(chǎng)上，則有不少理財(cái)產(chǎn)品與貴金屬相掛鉤,，它們?cè)O(shè)計(jì)的結(jié)構(gòu),，掛鉤品種不同，導(dǎo)致“命運(yùn)”不同,。
美債危機(jī)刺激黃金大漲
在今年7月份之前,，黃金已經(jīng)上漲到1500美元/盎司，但是出現(xiàn)上漲乏力,，在這一價(jià)格水平上俳回了數(shù)月,，但是進(jìn)入7月，由于美國(guó)出現(xiàn)債務(wù)上限談判危機(jī),，使得市場(chǎng)對(duì)美國(guó)債務(wù)出現(xiàn)擔(dān)憂,，從而導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)再次出現(xiàn)金融危機(jī)的擔(dān)憂驟升,。
黃金多數(shù)時(shí)候是“危險(xiǎn)”的反向指標(biāo)，其是天然的避險(xiǎn)工具,，一旦美國(guó)出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)或者再次出現(xiàn)金融危機(jī),，黃金投資肯定是首選。
在美國(guó)債務(wù)上限之爭(zhēng)膠著的談判中,，黃金價(jià)格一路上漲,，在7月一個(gè)月內(nèi)，黃金現(xiàn)貨價(jià)格上漲127美元/盎司,，但進(jìn)入8月,，雖然美國(guó)債務(wù)上限達(dá)成一致，但這一和解協(xié)議并沒(méi)有給市場(chǎng)帶來(lái)利好,，反而由于評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)美國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)等級(jí),，使得市場(chǎng)更為恐慌，全球股市暴跌,。
全球股市以及絕大多數(shù)大宗商品的暴跌帶來(lái)的是黃金的一路高歌,，7月29日黃金現(xiàn)貨的收盤價(jià)為1626.14美元/盎司，而在8月10日的收盤價(jià)達(dá)到1794美元/盎司,，不到十個(gè)交易日,，黃金價(jià)格上漲超過(guò)了160美元/盎司，并且在8月11日盤中一度超過(guò)了1800美元/盎司,。黃金價(jià)格的快速上漲導(dǎo)致其價(jià)格再次超過(guò)了鉑金的價(jià)格,，這是第二次出現(xiàn)這種情形，上次是在2008年的12月,。
8月11日黃金價(jià)格沖高出現(xiàn)了回落,，但是這并不是黃金價(jià)格的結(jié)束。
這一場(chǎng)西方國(guó)家的債務(wù)危機(jī)大戲?qū)⒉粫?huì)這么快就收?qǐng)�,，黃金上漲的步伐也不會(huì)在短時(shí)間內(nèi)停止,，因此，黃金價(jià)格將繼續(xù)上揚(yáng),。
但是并不是所有的貴金屬都如黃金那么“幸運(yùn)”,，商品屬性更濃厚的鉑金等貴金屬在此輪中就出現(xiàn)了暴跌。比如被黃金壓下去的白金（鉑金）,，走勢(shì)就是以寬幅震蕩為主,，在6月份，最高超過(guò)1840美元/盎司,，而最低跌破1700美元/盎司,。進(jìn)入7月，也是一路上漲，但是在美國(guó)債務(wù)危機(jī)以及評(píng)級(jí)下調(diào)的作用下,，還是下跌明顯,，特別是8月4日，大幅下挫,，當(dāng)然下跌后出現(xiàn)了反彈,。
渣打黃金掛鉤產(chǎn)品收益豐厚，廣發(fā)拉響警報(bào)
目前市場(chǎng)中,，新發(fā)的黃金等貴金屬掛鉤類理財(cái)產(chǎn)品較少,，根據(jù)理財(cái)周報(bào)監(jiān)測(cè)，今年以來(lái)僅有2款此類理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行,，但是存續(xù)期的理財(cái)產(chǎn)品卻還是有數(shù)款,，這些理財(cái)產(chǎn)品的期限僅在一年及以上。
這輪貴金屬大幅震蕩中,，與其掛鉤的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品可以說(shuō)有喜有憂。
最為幸運(yùn)的則是渣打銀行2008年代客境外理財(cái)系列瑞銀彭博固定期限成份黃金超額回報(bào)指數(shù)UTSN003,，這款理財(cái)產(chǎn)品2008年8月發(fā)行,，理財(cái)產(chǎn)品的收益跟蹤瑞銀彭博固定期限成份黃金超額回報(bào)指數(shù)。根據(jù)渣打銀行網(wǎng)站公布的凈值信息,，2011年8月9日的贖回交易價(jià)達(dá)到了2.3652,，累計(jì)收益率達(dá)到了136.52%，年化收益率超過(guò)了45%,，這一累計(jì)凈值相比于8月2日公布的2.2312,，累計(jì)收益率增加了13.4%，可以看出,，在這短短的一周,，購(gòu)買了這款理財(cái)產(chǎn)品的投資者收獲了13.4%的收益。
但是并不是每款產(chǎn)品都如上述渣打銀行的理財(cái)產(chǎn)品那么幸運(yùn),，今年以來(lái),，可監(jiān)測(cè)到的只有星展銀行發(fā)行了黃金掛鉤類理財(cái)產(chǎn)品。其中,，2011年“捍衛(wèi)財(cái)富,抵御通脹”系列12個(gè)月期黃金基金掛鉤人民幣結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品EZEJ,，掛鉤SPDR黃金基金(SPDR
Gold
Shares)。在這款理財(cái)產(chǎn)品中,，投資者是鎖定了風(fēng)險(xiǎn),，保證本金的安全，但是投資者并不能隨同黃金的上漲獲得更加豐厚的收益,，不管黃金如何上漲,，投資者獲得的收益最高為8%。
上述星展銀行的理財(cái)產(chǎn)品還是比較幸運(yùn)的，在黃金大幅上漲的背景下,，至少可以獲得最高的年化收益率,，而廣發(fā)銀行的就沒(méi)有如此幸運(yùn)。廣發(fā)銀行發(fā)行的薪加薪15號(hào)——黃金掛鉤人民幣理財(cái)計(jì)劃,，理財(cái)產(chǎn)品掛鉤黃金價(jià)格,，期限為1年，到期日為2011年9月20日,。產(chǎn)品設(shè)計(jì)為：若觸發(fā)事件發(fā)生,，投資者年收益率為0.36%；若觸發(fā)事件未發(fā)生,，年收益率＝20%×（最終價(jià)格/期初價(jià)格-1）,，最低為0.36%，最高8%,。觸發(fā)事件：觀察期內(nèi),，黃金價(jià)格曾經(jīng)大于或等于期初價(jià)格的140%。根據(jù)公告,，期初價(jià)格為1275美元/盎司,，而8月10日的收盤價(jià)已經(jīng)達(dá)到1794美元/盎司，超過(guò)了期初價(jià)格的140%,，已經(jīng)達(dá)到觸發(fā)條件,，所以投資者只能獲得最低收益。
可見(jiàn),，雖然上述三款理財(cái)產(chǎn)品都是看漲黃金,，但是在理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)中，設(shè)定參數(shù)和方向有所差異,，導(dǎo)致在相同的市場(chǎng)環(huán)境中,，結(jié)果出現(xiàn)了不小的差異，有的理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)收益翻倍,，有的僅能獲得一定的收益,，而有的只能獲得最低收益。而對(duì)于同時(shí)掛鉤多品種貴金屬的理財(cái)產(chǎn)品,，其出現(xiàn)的差異和實(shí)現(xiàn)收益的難度可能更大,，這需要考究其中的條件設(shè)計(jì)。