三、對沖基金積極使用投資杠桿
對沖基金歷來在使用投資杠桿上都非常積極,，這是因為：第一,，利用杠桿效應(yīng)，對沖基金可以放大投資收益規(guī)�,；蛘叻糯罄�,，以獲得數(shù)倍于投資資金的投資效果，提高對沖基金的投資業(yè)績,；第二,，在投資過程中，有些對沖基金需要采取賣空的操作策略，賣空交易之前必須進行融券,，在融券的過程中杠桿效應(yīng)就會發(fā)揮作用,；第三，很多對沖基金在投資策略運行過程中,，往往都需要運用金融衍生工具,，而金融衍生品所采取的保證金交易模式，也正是一種杠桿交易,，這也為對沖基金提供了杠桿作用,。
股票市場最簡單的杠桿交易方式是融資融券。融資交易,，就是投資者以資金或證券作為抵押,，向券商借入資金用于證券買賣，并在約定的期限內(nèi)償還借款本金和利息,；融券交易是投資者以資金或證券作為質(zhì)押,，向券商借入證券賣出，在約定的期限內(nèi),，買入相同數(shù)量和品種的證券歸還券商并支付相應(yīng)的融券費用,。融資融券交易關(guān)鍵在于一個“融”字，投資者只需交納一定的保證金,，即可進行保證金一定倍數(shù)的買賣（買空賣空）,，這就是融資融券的杠桿效應(yīng)所在。
債券市場也可以運用杠桿方式獲得更高收益,，投資方法是,，投資者先買入信用債，按照一定折算比例質(zhì)押入庫后通過正回購拆入資金,，然后再次買入信用債,，再次質(zhì)押入庫后做正回購拆入資金，繼續(xù)買入信用債,。由于回購會到期,，投資者需要不斷滾動地進行正回購維持杠桿，如果不想繼續(xù)持有債券了,，可以要求證券公司將債券出庫,，然后賣出以清償此前拆入的回購資金。通過滾動操作放大杠桿,，投資者盈利主要在于債券收益率和回購利率的差值,。
金融衍生產(chǎn)品是指以貨幣、債券,、股票等傳統(tǒng)金融產(chǎn)品為基礎(chǔ),，以杠桿性的信用交易為特征的金融產(chǎn)品,，通常是指從原生資產(chǎn)派生出來的金融工具。其共同特征是保證金交易,，即只要支付一定比例的保證金就可進行全額交易,，而不需實際上的本金轉(zhuǎn)移。因此,，金融衍生品交易具有杠桿效應(yīng),。