三、對(duì)沖基金積極使用投資杠桿
對(duì)沖基金歷來(lái)在使用投資杠桿上都非常積極,，這是因?yàn)椋旱谝�,，利用杠桿效應(yīng)，對(duì)沖基金可以放大投資收益規(guī)�,；蛘叻糯罄�,，以獲得數(shù)倍于投資資金的投資效果,，提高對(duì)沖基金的投資業(yè)績(jī)；第二,，在投資過程中,，有些對(duì)沖基金需要采取賣空的操作策略，賣空交易之前必須進(jìn)行融券,，在融券的過程中杠桿效應(yīng)就會(huì)發(fā)揮作用,；第三，很多對(duì)沖基金在投資策略運(yùn)行過程中,，往往都需要運(yùn)用金融衍生工具,，而金融衍生品所采取的保證金交易模式，也正是一種杠桿交易,，這也為對(duì)沖基金提供了杠桿作用,。
股票市場(chǎng)最簡(jiǎn)單的杠桿交易方式是融資融券。融資交易,，就是投資者以資金或證券作為抵押,，向券商借入資金用于證券買賣，并在約定的期限內(nèi)償還借款本金和利息,；融券交易是投資者以資金或證券作為質(zhì)押,，向券商借入證券賣出，在約定的期限內(nèi),，買入相同數(shù)量和品種的證券歸還券商并支付相應(yīng)的融券費(fèi)用,。融資融券交易關(guān)鍵在于一個(gè)“融”字，投資者只需交納一定的保證金,，即可進(jìn)行保證金一定倍數(shù)的買賣（買空賣空）,，這就是融資融券的杠桿效應(yīng)所在。
債券市場(chǎng)也可以運(yùn)用杠桿方式獲得更高收益,，投資方法是,，投資者先買入信用債，按照一定折算比例質(zhì)押入庫(kù)后通過正回購(gòu)拆入資金,，然后再次買入信用債,，再次質(zhì)押入庫(kù)后做正回購(gòu)拆入資金，繼續(xù)買入信用債,。由于回購(gòu)會(huì)到期,，投資者需要不斷滾動(dòng)地進(jìn)行正回購(gòu)維持杠桿，如果不想繼續(xù)持有債券了,，可以要求證券公司將債券出庫(kù),，然后賣出以清償此前拆入的回購(gòu)資金。通過滾動(dòng)操作放大杠桿,，投資者盈利主要在于債券收益率和回購(gòu)利率的差值,。
金融衍生產(chǎn)品是指以貨幣,、債券、股票等傳統(tǒng)金融產(chǎn)品為基礎(chǔ),，以杠桿性的信用交易為特征的金融產(chǎn)品,，通常是指從原生資產(chǎn)派生出來(lái)的金融工具。其共同特征是保證金交易,，即只要支付一定比例的保證金就可進(jìn)行全額交易，而不需實(shí)際上的本金轉(zhuǎn)移,。因此,，金融衍生品交易具有杠桿效應(yīng)。