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越來越多有關(guān)中國法定數(shù)字貨幣（DC/EP）的信息浮出水面,。與此前五年的低調(diào)研發(fā)相比,，今年尤其是8月以來,，央行方面似乎愿意透露出更多訊息,，這無疑是一種暗示，我們將迎來一場現(xiàn)鈔變革,，“數(shù)字人民幣”面貌漸清晰,。
不過，“數(shù)字人民幣”試點乃至全面落地并不會像一些媒體描述的那么迅速,。中國人民銀行行長易綱9月24日在回答記者提問時明確表示,，央行對于法定數(shù)字貨幣的推出“沒有時間表”，并稱“還會有一系列的研究,、測試,、試點、評估和風險防范”,。業(yè)內(nèi)專家指出，在“數(shù)字人民幣”瓜熟蒂落前,，還需要充足而細致的準備,。
央行頻發(fā)聲 “數(shù)字人民幣”審慎推進
兩年前中國人民銀行貨幣數(shù)字研究所成立之初，法定數(shù)字貨幣還是個相對虛幻的概念,，沒有過多進入大眾視野,。伴隨著最近一段時間相關(guān)信息越來越豐富，法定數(shù)字貨幣的面貌日漸清晰,。
穆長春履新中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所所長,，被外界視為“數(shù)字人民幣”摩拳擦掌的重要信號之一。近一個月以來央行方面密集提及法定數(shù)字貨幣,，將這一新生事物推上了輿論的風口浪尖,。
今年8月之后，央行方面多次提及法定數(shù)字貨幣,。8月2日,，央行召開電視會議對2019年下半年重點工作做出部署，提及“加快推進我國法定數(shù)字貨幣研發(fā)步伐”,，而就在不久后的8月10日,，穆長春以中國人民銀行支付結(jié)算司副司長身份在中國金融四十人伊春論壇上就法定數(shù)字貨幣做主題演講，并且表示，“去年開始,，數(shù)字貨幣研究所的相關(guān)人員做相關(guān)系統(tǒng)開發(fā),，已經(jīng)是996了”。
8月21日,，央行官方微信公眾號將穆長春關(guān)于數(shù)字貨幣的演講全文刊出,，同步刊出的還有中國人民銀行副行長范一飛發(fā)表于2018年1月的一篇題為《關(guān)于央行數(shù)字貨幣幾點考慮》的文章。兩者透露出的思路高度一致,，并勾畫出了央行數(shù)字貨幣的幾個重要特征：現(xiàn)階段的央行數(shù)字貨幣是M0（現(xiàn)金）替代,，而不是M1、M2替代,；央行不直接向公眾發(fā)行數(shù)字貨幣,，將采用雙層運營體系，即人民銀行先把數(shù)字貨幣兌換給銀行或其他運營機構(gòu),，再由這些機構(gòu)兌換給公眾,，在這個過程中堅持中心化的管理模式。
更引人關(guān)注的信息是,，穆長春在得到APP課程上以“Libra與數(shù)字貨幣展望”為題開課,，用更為通俗大眾的語言向公眾來講述“高深莫測”的數(shù)字貨幣。
目前,，除了中國之外,，還有新加坡、加拿大,、瑞典等國央行也在進行法定數(shù)字貨幣的研究,，但各自的法定數(shù)字貨幣的內(nèi)涵和研究路徑并不相同。從目前的公開信息來看,，只有瑞典擬推出的數(shù)字貨幣e-krona和中國的數(shù)字貨幣DC/EP在屬性上有類似之處,，都是作為M0（現(xiàn)金）的替代，但不同的是,，我國央行的數(shù)字貨幣是雙層運營體系,，而e-krona則是單層運營體系，即由央行直接向公眾發(fā)行數(shù)字貨幣,。
央行自2014年開始研究數(shù)字貨幣,，相關(guān)工作進展在外界看來一直非常低調(diào)，而最近諸多重要信息的曝光,，引發(fā)外界對法定數(shù)字貨幣推出的高度期待,。“數(shù)字貨幣開始閉環(huán)測試”“7家市場機構(gòu)參與發(fā)行”等坊間消息不時傳出,，不過據(jù)《經(jīng)濟參考報》記者了解,，一些傳聞不盡準確,。
易綱日前在回答記者提問時明確表示：“我們現(xiàn)在沒有時間表，我覺得還會有一系列的研究,、測試,、試點、評估和風險防范,，特別是數(shù)字貨幣如果跨境使用,，這里面還有反洗錢、反恐融資,、反避稅天堂和‘知道你的客戶’等一系列的監(jiān)管要求,。”業(yè)內(nèi)人士分析稱,，易綱這樣的表態(tài)實際上也是給市場預(yù)期降溫,，法定數(shù)字貨幣的推出將較為審慎，推進速度“可快可慢”,，節(jié)奏需把握在央行自己手中,。
無需綁定銀行賬戶 無需網(wǎng)絡(luò)
從2014年至今，央行數(shù)字貨幣的研究已經(jīng)進行了五年,?！皥猿种行幕墓芾砟Ｊ健薄癕0替代”“雙層運營體系”“滿足高并發(fā)性能”等勾勒出“數(shù)字人民幣”的大體輪廓。不過,，這樣的措辭對于公眾而言過于晦澀,，更老少咸宜的解讀是，像現(xiàn)金一樣易于流通,，可匿名,，無需綁定銀行賬戶，無需網(wǎng)絡(luò),，“只要手機有電”。
根據(jù)穆長春8月初的描述,，法定數(shù)字貨幣是“賬戶松耦合”,，即可脫離傳統(tǒng)銀行賬戶實現(xiàn)價值轉(zhuǎn)移，使交易環(huán)節(jié)對賬戶依賴程度大為降低,。央行數(shù)字貨幣既可以像現(xiàn)金一樣易于流通,，有利于人民幣的流通和國際化，同時可以實現(xiàn)可控匿名,。
范一飛的文章《關(guān)于央行數(shù)字貨幣的幾點考慮》對央行數(shù)字貨幣的描述更為詳細,。文章稱，現(xiàn)階段,，M1和M2基于商業(yè)銀行賬戶,，已實現(xiàn)電子化或數(shù)字化,，沒有用數(shù)字貨幣再次數(shù)字化的必要。相比之下,，現(xiàn)有紙鈔和硬幣的發(fā)行,、印制、回籠和貯藏等環(huán)節(jié)成本較高,，流通體系層級多,，且攜帶不便、易被偽造,、匿名不可控,，存在被用于洗錢等違法犯罪活動的風險，實現(xiàn)數(shù)字化的必要性與日俱增,。另外,，非現(xiàn)金支付工具，如傳統(tǒng)的銀行卡和互聯(lián)網(wǎng)支付等,，都基于賬戶“緊耦合”模式,，無法完全滿足公眾對易用和匿名支付服務(wù)的需求，不可能完全取代M0,，特別是在賬戶服務(wù)和通信網(wǎng)絡(luò)覆蓋不佳的地區(qū),，民眾對現(xiàn)鈔的依賴程度仍然很高。央行數(shù)字貨幣保持了現(xiàn)鈔的屬性和主要特征,，滿足了便攜和匿名的需求,，將是替代現(xiàn)鈔的最好工具。
“你可以想象這樣的場景：只要你我手機上都有DC/EP的數(shù)字錢包,，那連網(wǎng)絡(luò)都不需要,，只要手機有電，兩個手機碰一碰,，就能把一個人數(shù)字錢包里的數(shù)字貨幣,，轉(zhuǎn)給另一個人?！蹦麻L春近日在得到APP課程中說,。
穆長春舉例稱，比如到地下的超市買東西,，沒有手機信號,，微信、支付寶都用不了,，又或者乘坐廉價航空公司的航班需要付費吃飯,，未來在這些場景下可以用央行的數(shù)字貨幣支付。更極端的情況是大地震,，“通信都斷了,，電子支付當然也不行了,。那個時候只剩下兩種可能性，一個是紙鈔,，一個就是央行的數(shù)字貨幣,。它（央行的數(shù)字貨幣）不需要網(wǎng)絡(luò)就能支付，我們叫做‘雙離線支付’,，指收支雙方都離線也能進行支付,。只要手機有電，哪怕整個網(wǎng)絡(luò)都斷了也可以實現(xiàn)支付”,。
井通科技CEO和MOAC區(qū)塊鏈聯(lián)合創(chuàng)始人周沙也對《經(jīng)濟參考報》記者表示,，現(xiàn)鈔的管理有三個特點：一是匿名性，二是保護用戶隱私,，三是不需要第三方驗證,。央行數(shù)字貨幣是對現(xiàn)鈔的替代，也將會體現(xiàn)上述特點,?！耙阅涿詾槔胰ピ绮蛿傎I東西,，用支付寶支付,，因為是實名賬戶，我的信息都留下了,。但如果用現(xiàn)金支付,，老板收到我的錢，但并不知道我是誰,?！敝苌潮硎荆胄袛?shù)字貨幣應(yīng)該會符合現(xiàn)金的匿名性等特點,，但與此同時要保證“三反”,，即反洗錢、反逃稅,、反恐怖融資,。
穆長春近日在談到法定數(shù)字貨幣如何保證“三反”時也表示，這些工作都可以用大數(shù)據(jù)的方式解決,?！耙簿褪钦f,，雖然普通的交易是匿名的,，但是如果我們用大數(shù)據(jù)識別出一些行為特征的時候，還是可以鎖定這個人真實身份的,?！?/p>
世界銀行首席信息安全構(gòu)架師張志軍在接受《經(jīng)濟參考報》采訪時表示電子支付在中國已經(jīng)很普遍,，但是用戶的隱私目前沒有得到保護。央行的數(shù)字貨幣如果能保護使用者的隱私,，那么在日常的小額付款這個應(yīng)用領(lǐng)域會成為很多人的首選,。
技術(shù)“賽馬” 商業(yè)機構(gòu)躍躍欲試
對于數(shù)字貨幣，商業(yè)機構(gòu)與公眾的關(guān)注點不盡相同：后者好奇支付體驗會有怎樣的不同,，前者則更加在意央行所作出的“不預(yù)設(shè)技術(shù)路線”等表態(tài),，試圖捕捉參與法定數(shù)字貨幣研發(fā)甚至運營的機會。
在公眾認知中,，數(shù)字貨幣往往和區(qū)塊鏈技術(shù)捆綁,。不過，根據(jù)央行人士的表態(tài),，央行在推進法定數(shù)字貨幣的過程中不預(yù)設(shè)技術(shù)路線,，也就是說不一定依賴某一種技術(shù)路線。區(qū)塊鏈只是央行數(shù)字貨幣備選的底層技術(shù)之一,。
“我們會堅持中心化管理,，在研發(fā)工作上不預(yù)設(shè)技術(shù)路線，可以在市場上公平競爭選優(yōu),，既可以考慮區(qū)塊鏈技術(shù),，也可采取在現(xiàn)有的電子支付基礎(chǔ)上演變出來的新技術(shù)，充分調(diào)動市場的積極性和創(chuàng)造性,，我們也設(shè)立了和市場機構(gòu)激勵相容的機制,。”易綱24日在發(fā)布會上表示,。
“就像當年在全國推廣POS收款機一樣,，這是一個很大的工程。如果我們采取百花齊放的方法,，允許很多私營機構(gòu)參與到這個生態(tài)系統(tǒng)的建設(shè),，那么國家就需要制定相應(yīng)的技術(shù)標準和合規(guī)要求，參與者必須達到這些要求才能夠進入這個市場,。如果這方面工作做得好,，法定數(shù)字貨幣又只是取代現(xiàn)金的話，它所帶來的金融風險應(yīng)該是比較小的,?！睆堉拒娬f。
如上所述,，央行鼓勵技術(shù)“賽馬”,、市場競爭優(yōu)選，并對技術(shù)也劃定了底線和標準,。穆長春表示,，“任何一種技術(shù)路線,，央行都可以適應(yīng)，前提是你的技術(shù)路線要符合一定門檻,，比如至少要滿足高并發(fā)需求,，至少達到30萬筆/秒?！蹦麻L春表示,，這樣的門檻要求是為了能滿足零售所要求的高并發(fā)性能。
張志軍表示,，30萬筆/秒的并發(fā)量標準應(yīng)該說是相當高的,。他表示，這么高的速度一般的區(qū)塊鏈技術(shù)達不到,，因為區(qū)塊鏈需要通過共識機制才能把交易記錄進賬本,。共識是需要時間的，所以要達成共識就要犧牲速度,。聯(lián)盟鏈某些共識算法可以達到每秒上千筆交易,。每秒30萬這么高的速度要么是中心化的解決方案，要么就是用比較獨特的分布式賬本技術(shù),，才有可能接近這么大的容量,。
中國人民銀行原行長、中國金融學會會長周小川今年5月在清華大學五道口金融學院專題講座上也表示,，區(qū)塊鏈沒有按照想象的發(fā)展速度使每秒交易筆數(shù)（TPS）達到足夠大,，遠不能支撐零售交易的支付系統(tǒng)，但可以做一些小規(guī)模金融市場交易或其他應(yīng)用方面的試點,。據(jù)了解,，中國人民銀行目前正在推進的區(qū)塊鏈在兩個低TPS交易市場的應(yīng)用：一是票據(jù)交易，二是信用證融資的交易,。
央行并沒有發(fā)布有關(guān)數(shù)字貨幣運行方案的完整白皮書,，一些技術(shù)細節(jié)不得而知，但記者在采訪中發(fā)現(xiàn),，一些具備技術(shù)研發(fā)能力的私營機構(gòu)對此有很高參與熱情,。
“我認為，在央行——商業(yè)銀行這個架構(gòu)的第二層,，即商業(yè)銀行環(huán)節(jié),，私營機構(gòu)有機會參與?！敝苌潮硎?，一般的區(qū)塊鏈技術(shù)無法達到相關(guān)技術(shù)要求，不過在區(qū)塊鏈技術(shù)的基礎(chǔ)上搭建一些架構(gòu)，有可能達到央行的并發(fā)量要求,。
真正落地沒那么簡單
法定數(shù)字貨幣的推出，已然勢不可擋,，它是數(shù)字科技發(fā)展的必然產(chǎn)物,，也符合人民幣國際化的需要。但其落地則不能操之過急,，在變革與傳統(tǒng),、創(chuàng)新與安全的平衡木上，“呼之欲出”的“數(shù)字人民幣”還需要多一些時間準備,。
中國銀聯(lián)股份有限公司董事長邵伏軍表示,，央行法定數(shù)字貨幣將產(chǎn)生巨大的積極影響：一是提升對貨幣運行監(jiān)控的效率，豐富貨幣政策的手段,；二是有利于提升交易流程的智能化的水平,；三是切實提升支付特別是跨境支付的效率，建立開放的支付環(huán)境,。
而這場中國“現(xiàn)鈔變革”的外部壓力源于,，包括英格蘭銀行、加拿大央行以及瑞典央行在內(nèi)的多國央行正在進行法定數(shù)字貨幣的研發(fā),，與此同時,，一些商業(yè)巨頭也在加速推出加密貨幣。
6月,，社交網(wǎng)絡(luò)巨頭臉書（Facebook）發(fā)布其虛擬貨幣“天秤幣”（Libra）項目白皮書,。根據(jù)白皮書，這一錨定一籃子貨幣,、承諾與法定貨幣1∶1兌換的加密貨幣,，擬由擁有27億用戶的臉書發(fā)行，Visa,、萬事達,、優(yōu)步等不同領(lǐng)域的巨頭將予以支持，據(jù)稱支付規(guī)模將達到近7000億美元,。8月,，美國專利和商標局披露文件顯示，零售巨頭沃爾瑪正在申請數(shù)字加密貨幣專利,。盡管短期內(nèi)這些商業(yè)機構(gòu)的加密貨幣落地難度還很大,，但已經(jīng)引起全球央行的緊張。
“越來越多人認為全球經(jīng)濟問題的根源之一是美元霸權(quán),。目前國際上有一種聲音是用一種官方超主權(quán)的貨幣（比如IMF的eSDR）來對抗美元霸權(quán),，另外就是一些非官方的機構(gòu)企業(yè)，比如臉書的Libra來搶占美元霸權(quán)削弱后的市場空間?！敝苌痴f,。
“數(shù)字人民幣”的落地，顯然不是那么簡單,，需要做好充足而細致的準備,。
范一飛的文章中指出，大國發(fā)行央行數(shù)字貨幣是一個復(fù)雜的系統(tǒng)工程,。我國幅員遼闊,、人口眾多，各地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展,、資源稟賦和人口受教育程度差異較大,，在設(shè)計和投放（發(fā)行）、流通央行數(shù)字貨幣過程中,，要充分考慮系統(tǒng),、制度設(shè)計所面臨的多樣性和復(fù)雜性。
“不能為了創(chuàng)新而創(chuàng)新,，法定數(shù)字貨幣的推出,，需要構(gòu)建整體支持系統(tǒng)，對大眾去陳迎新的成本要有細致的匡算,?！钡虑趤喬珔^(qū)投資管理行業(yè)主管合伙人秦誼對記者表示，效率與成本的匡算,，應(yīng)該是監(jiān)管者在總體衡量相關(guān)得失,、顯性與隱性收益后的綜合考量。
“安全性”正是挑戰(zhàn)之一,。張志軍表示,，由于涉及的單位和個人的數(shù)量非常龐大，而系統(tǒng)的各個組成部分尤其是數(shù)字錢包的安全性將變得非常重要,。秦誼也表示,，在電子化時代，個人隱私和數(shù)據(jù)安全是重中之重,。去年歐盟GDPR的實施,，以及歐盟和美國監(jiān)管機構(gòu)對Google、Facebook等互聯(lián)網(wǎng)巨頭的巨額罰款,，更凸顯歐美監(jiān)管部門在網(wǎng)絡(luò)時代對個人隱私及數(shù)據(jù)安全的重視,。“所以中國央行試行數(shù)字法幣時,，消費者權(quán)利保護,，尤其是數(shù)據(jù)安全,、隱私保護，也應(yīng)當是對標全球目前最高標準,?！鼻卣x說。
中國銀行原副行長王永利最近撰寫《央行數(shù)字貨幣落地運行的挑戰(zhàn)》一文稱,，如果從“數(shù)字貨幣兌換機制”,、“數(shù)字貨幣的保存和使用”、“數(shù)字貨幣與電子貨幣協(xié)調(diào)運行”等具體細節(jié)去剖析,，可能會發(fā)現(xiàn)央行數(shù)字貨幣的落地運行仍有很大挑戰(zhàn)。
正如易綱所說,，“還會有一系列的研究,、測試、試點,、評估和風險防范”,，《經(jīng)濟參考報》記者此前了解到，法定數(shù)字貨幣前期或在部分場景進行試點,，待較為成熟之后再進一步推廣,，從穩(wěn)妥的角度出發(fā)，會做好試點退出機制的設(shè)計,。
周沙認為,，人民幣跨境支付、跨境電商有可能是試用場景,，原因是“這方面迫切性強,，可以在部分‘一帶一路’沿線國家和地區(qū)，以及一些幣值不穩(wěn)定的國家嘗試推人民幣穩(wěn)定幣”,。
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“數(shù)字人民幣”由虛入實
行行長易綱明確表示,，央行對于法定數(shù)字貨幣的推出“沒有時間表”,。業(yè)內(nèi)專家指出，在“數(shù)字人民幣”瓜熟蒂落前,，還需要充足而細致的準備,。
·中國市場潛力足 外資零售忙加碼
