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　　黨的十九大報(bào)告提出,，創(chuàng)新對(duì)外投資方式,，促進(jìn)國際產(chǎn)能合作，形成面向全球的貿(mào)易,、投融資,、生產(chǎn)、服務(wù)網(wǎng)絡(luò),，加快培育國際經(jīng)濟(jì)合作和競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì),。《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者近期在民營經(jīng)濟(jì)大省江蘇調(diào)研發(fā)現(xiàn),，近年民營企業(yè)在大規(guī)模及先進(jìn)技術(shù)型國際并購領(lǐng)域?qū)嵙υ鰪?qiáng),，成為對(duì)外投資絕對(duì)主力。然而,，融資難及資質(zhì)“玻璃門”政策歧視,、核準(zhǔn)備案程序復(fù)雜等問題仍存在,，制約民企“走出去”，業(yè)內(nèi)人士建議放寬民企對(duì)外投資管制,，加強(qiáng)金融保險(xiǎn)政策支持,。

　　民企貢獻(xiàn)江蘇近七成境外投資

波司登國際控股有限公司位于英國倫敦的商業(yè)大樓

　　2017年1至9月，江蘇新增對(duì)外投資項(xiàng)目472個(gè),，中方協(xié)議投資額70.2億美元,，其中民企為投資主體的項(xiàng)目321個(gè)，中方協(xié)議投資額47.3億美元,，分別占全省總量的68％和67.3％,。江蘇企業(yè)對(duì)外直接投資已由國企主導(dǎo)向國企、民企雙輪驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變,，且民企擔(dān)當(dāng)絕對(duì)主力,。

　　《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者了解到，并購成為江蘇企業(yè)主要投資方式,。1至9月,，江蘇民企并購類項(xiàng)目29.6億美元，同比增長(zhǎng)51％,，占全省同期并購類項(xiàng)目總量的73.1％和民企對(duì)外投資總額的62.6％,。其中，三胞集團(tuán)收購美國丹德里昂醫(yī)藥公司100％股權(quán),，中方協(xié)議投資額9.12億美元,，是我國企業(yè)首次收購國外原研藥，亦是收購美國原藥研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)最大交易記錄,。蘇州安潔科技全資收購跨國精密金屬零件制造企業(yè)新加坡超新集團(tuán),，接收其在中國大陸、泰國,、新加坡的資產(chǎn)和業(yè)務(wù),。公司副總裁李棱說：“通過接管以來近兩年的運(yùn)營管理，我們已經(jīng)扭轉(zhuǎn)了收購時(shí)整體利潤下滑的局面,，如今凈利潤已遠(yuǎn)超過去,。”

　　江蘇省商務(wù)廳廳長(zhǎng)馬明龍告訴記者,，民企在對(duì)外投資中擁有諸多國企不可替代的優(yōu)勢(shì),，尤其體現(xiàn)在對(duì)高新技術(shù)、能源資源,、軍工等敏感行業(yè)投資及重大項(xiàng)目海外并購上,。

　　境外產(chǎn)業(yè)園是江蘇推動(dòng)民企“走出去”向縱深發(fā)展的重要平臺(tái)。由江蘇其元集團(tuán)投資建設(shè)的埃塞俄比亞東方工業(yè)園預(yù)計(jì)今年收入可達(dá)1.5億元人民幣，2018年有望超過2億元,。紅豆集團(tuán)在柬埔寨打造的西港特區(qū),，已入駐100多家國際化企業(yè)。

　　“工業(yè)園提供了穩(wěn)固可靠的海外發(fā)展基地,，利于形成融入當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的產(chǎn)業(yè)鏈和產(chǎn)業(yè)集群,，降低企業(yè)海外投資經(jīng)營成本；同時(shí)改變企業(yè)各自為政的松散局面,，實(shí)現(xiàn)抱團(tuán)出海,，有助于發(fā)揮投資規(guī)模效益，共同抵御風(fēng)險(xiǎn),?！蹦暇┐髮W(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授劉志彪說。

　　當(dāng)前,，優(yōu)秀的跨國企業(yè)正在壯大崛起,。全國最大的民營鋼企江蘇沙鋼集團(tuán)通過合營、參股境外礦產(chǎn)公司等方式,，獲得穩(wěn)定鐵礦石供應(yīng),；亨通集團(tuán)借國外技術(shù)壯大自身，現(xiàn)已開設(shè)超30家海外營銷技術(shù)服務(wù)分公司,，業(yè)務(wù)覆蓋110多個(gè)國家和地區(qū),，連續(xù)三年海外營收增速超80％。江蘇長(zhǎng)電科技股份有限公司收購新加坡封測(cè)廠商“星科金朋”,。長(zhǎng)電科技與星科金朋同屬集成電路封測(cè)行業(yè),，分列全球第六和第四位,。長(zhǎng)電科技副總裁朱正義說,，并購是看中了對(duì)方的技術(shù)和客戶。星科金朋擁有的eWLB和SiP封測(cè)技術(shù)全球領(lǐng)先,，代表了行業(yè)未來發(fā)展趨勢(shì),。完成并購后，預(yù)計(jì)長(zhǎng)電科技可進(jìn)入全球第四,，下一步有望躋身前三,。

　　“從產(chǎn)品‘走出去’到企業(yè)‘走出去’，從嘗試性,、探索性到規(guī)?；叱鋈ァK民企實(shí)現(xiàn)了從大到強(qiáng)的轉(zhuǎn)變,，涌現(xiàn)出一批優(yōu)秀跨國企業(yè),，‘蘇商’亦成為我國民企‘走出去’的重要標(biāo)志。”江蘇省商務(wù)廳副廳長(zhǎng)孫津說,。

　　值得注意的是,，江蘇近年（境內(nèi)）上市公司海外并購數(shù)量、質(zhì)效同步提升,，特別是在高端制造,、能源環(huán)保等領(lǐng)域加快海外布局，深度參與國際分工,，不斷拓寬交流渠道,。江蘇省商務(wù)廳數(shù)據(jù)顯示，該省上市公司海外并購數(shù)量從2013年的2個(gè)增加到2017年前三季度的18個(gè),，涉及金額從2013年的0.61億美元增加到2017年前三季度的25.7億美元,，并購標(biāo)的集中于高端制造、能源環(huán)保,、基建,、批發(fā)零售等領(lǐng)域，涌現(xiàn)出揚(yáng)州科派股份出資3.6億元兼并美國辦公家具生產(chǎn)商等一批海外并購大項(xiàng)目,，僅三胞集團(tuán)就在美國,、英國、以色列等國以及我國香港地區(qū)完成多起產(chǎn)業(yè)并購項(xiàng)目,，涉及百貨,、玩具、生物醫(yī)藥,、時(shí)尚生活電子產(chǎn)品,、健康照護(hù)等行業(yè)。

　　融資受限政策阻滯猶存

　　《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者在采訪中發(fā)現(xiàn),，盡管江蘇民企境外投資取得可喜進(jìn)展,，仍面臨諸多難題。據(jù)多家有境外投資經(jīng)歷的民企反映,，目前對(duì)外投資中,，融資受限、政策“偏見”,、備案復(fù)雜等問題突出,。

　　一是民企對(duì)外投資并購融資難。眼下,，對(duì)大多海外投資民營企業(yè)而言,，建設(shè)資金短缺、融資難是突出瓶頸,。一些企業(yè)表示,，民企融資渠道狹窄,，主要依靠自有資金，且擔(dān)保體系不健全,，境外資產(chǎn)無法抵押,，導(dǎo)致并購項(xiàng)目難以實(shí)施。

　　蘇州東山精密制造股份公司以6.1億美元現(xiàn)金對(duì)納斯達(dá)克上市公司美國MFLEX公司的收購,，2016年中完成股權(quán)交割,。東山精密財(cái)務(wù)總監(jiān)王旭說，上市公司海外并購必須通過證監(jiān)會(huì)審核,，但國外上市公司股東不可能等境內(nèi)上市公司完成證監(jiān)會(huì)審批后再交割股權(quán),，而是要求先以現(xiàn)金支付完成股權(quán)交易，這對(duì)中方企業(yè)尤其是民營上市公司來講壓力很大,。

　　此外,，商業(yè)銀行貸款審批流程較長(zhǎng)，上市公司考慮信息披露及保密要求,，一般只能在小范圍內(nèi)與銀行接觸,，成功難度較大。以其元集團(tuán)東方工業(yè)園為例,，因?yàn)橘Y產(chǎn)在埃塞俄比亞,，難以通過資產(chǎn)抵押融資，目前工業(yè)園負(fù)債率不到10％,?！罢С忠灿凶兓F(xiàn)在商務(wù)部,、財(cái)政部3個(gè)億的扶持已經(jīng)停掉,，省、市鼓勵(lì)招標(biāo)工業(yè)園的獎(jiǎng)勵(lì)資金1個(gè)多億,，只到位3850萬元,。”其元集團(tuán)副總裁劉正華說,。

　　二是資質(zhì)“玻璃門”等政策歧視多,。不少民企反映,，國家在投資審核方面對(duì)民企要求比較嚴(yán),，資源主要向國企和央企傾斜，政策紅利收益民企享受較少,。此外,，民企在援外項(xiàng)目資質(zhì)上遭遇“玻璃門”問題。隨著“一帶一路”國際合作的實(shí)施,，我國援外項(xiàng)目規(guī)模必將擴(kuò)大,，但民企由于不具備援外資質(zhì)而被拒之門外,，這既有違市場(chǎng)公平原則，又不利于國家援外項(xiàng)目發(fā)展,。

　　三是民企海外投資項(xiàng)目備案程序復(fù)雜延誤商機(jī),。國家近年出臺(tái)《境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)和備案管理辦法》《境外投資管理辦法》等新規(guī)，大幅下放審批權(quán)限,，加速企業(yè)境外投資步伐,。但一些民企認(rèn)為，雖然企業(yè)對(duì)外直接投資項(xiàng)目審批制已改為備案制,，但所需報(bào)送審核的材料清單并沒減少,，手續(xù)復(fù)雜、時(shí)間長(zhǎng)等問題仍未根本性解決,。

　　蘇南一位企業(yè)家說,，海外并購時(shí)間緊、招標(biāo)前置條件多,、保密要求高,，許多并購需要在短時(shí)間內(nèi)支出保證金并派出專業(yè)團(tuán)隊(duì)，經(jīng)常由于手續(xù)不完備,，購匯,、出入境審批不及時(shí)等錯(cuò)失良機(jī)，挫傷民企“走出去”積極性,。

　　四是信息渠道缺乏致使企業(yè)“摸黑找路”,。江蘇恒力液壓股份公司完成了對(duì)德國哈威茵萊公司100％股權(quán)收購。董秘丁浩總結(jié)并購過程感到,，國內(nèi)包括國際投行,、律師和會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)的缺乏，對(duì)民營企業(yè)海外并購極其不利,?！安①徤婕昂芏鄧夥伞⒇?cái)務(wù)等規(guī)則,，聘請(qǐng)國外中介收費(fèi)一般占到收購標(biāo)的3％左右,，僅律師費(fèi)每小時(shí)就是兩三千元，收購失敗也要支付上百萬元,，這對(duì)中小型民營企業(yè)而言負(fù)擔(dān)不小,。”

　　《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者調(diào)研發(fā)現(xiàn),，眼下民企并購信息有的來自客戶,，有的靠朋友介紹，缺乏統(tǒng)一權(quán)威的查詢平臺(tái),。企業(yè)普遍表示,，靠單個(gè)企業(yè)尋找,，既不現(xiàn)實(shí)，風(fēng)險(xiǎn)也很大,。此外,，從完成并購到融合發(fā)展，也充滿挑戰(zhàn),。麥肯錫研究表明,，全世界每年都有近萬例并購案件，只有三分之一最終成功并帶來效益,。不少有過海外并購經(jīng)歷的民企人士表示,，并購國外企業(yè)后，認(rèn)同中國文化,、服從中方管理的外籍管理人員很難找,，亟待探索建立兩種文化溝通機(jī)制，以增強(qiáng)信任,，逐步形成復(fù)合的新型企業(yè)文化,。

　　體制機(jī)制“梗阻”亟待打通

亨通集團(tuán)收購印尼VOKSEL公司股權(quán)簽約儀式。

　　民企在“一帶一路”布局及敏感性,、關(guān)鍵性領(lǐng)域境外投資中作用凸顯,，尤其是當(dāng)前許多國家對(duì)國企身份較為敏感，更宜發(fā)揮民企作用,。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，要消除各種政策歧視和體制障礙，為民企對(duì)外投資創(chuàng)造良好的環(huán)境保障,。

　　多位業(yè)內(nèi)人士建議,，放寬民企對(duì)外投資管制，促進(jìn)投資便利化,。江蘇亨通集團(tuán)董事局主席崔根良等受訪者認(rèn)為,，與國企不同，民企主要依靠自有資金對(duì)外投資,，可按照“誰投資,、誰決策、誰受益,、誰承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”原則,，只要符合東道國準(zhǔn)入條件的都宜給予通過，由企業(yè)自主決策,、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),、自負(fù)盈虧，政府重在加強(qiáng)事后監(jiān)管和服務(wù),。

　　在簡(jiǎn)化手續(xù),、促進(jìn)對(duì)外投資便利化方面，業(yè)內(nèi)人士建議,，一是逐步對(duì)民企境外投資項(xiàng)目采取登記制,，簡(jiǎn)化對(duì)外投資審批管理，研究制定《境外投資法》,，促進(jìn)對(duì)外投資合作便利化,。二是簡(jiǎn)化簽證手續(xù)。參與昆山埃塞俄比亞阿瓦工業(yè)園規(guī)劃建設(shè)的國網(wǎng)昆山市供電公司總經(jīng)理施晨說,，境外投資項(xiàng)目工作人員前往落地簽證國家,，建議可享受綠色通道和直通放行等政策；還可設(shè)立研修人員簽證,，為入境參加培訓(xùn)人員提供便利,。三是建立“非禁即入”援外準(zhǔn)入制度，取消準(zhǔn)入審查制度,，直接向具備工程承包資質(zhì)的企業(yè)放開成套項(xiàng)目援外資格,，向具備進(jìn)出口經(jīng)營權(quán)企業(yè)放開物資供應(yīng)商資格。

　　此外,，須加強(qiáng)金融,、財(cái)稅、保險(xiǎn)等政策支持,。紅豆集團(tuán)董事局主席周海江說,，希望國內(nèi)相關(guān)政策性銀行，能夠給予民企更長(zhǎng)時(shí)間授信,，尤其是對(duì)入駐境外工業(yè)園的企業(yè),，能通過國開行“統(tǒng)貸平臺(tái)”融資。施晨認(rèn)為,，可利用中投公司等主權(quán)基金設(shè)立境外并購基金,，面向發(fā)達(dá)國家的醫(yī)療器械、航空,、機(jī)器人,、軍工、高端裝備等先進(jìn)制造業(yè),、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)等重大優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目并購,。崔根良建議，對(duì)民企在國外投資形成的利潤,，如繼續(xù)在國外設(shè)立企業(yè),，可實(shí)行稅收抵扣，返程投資實(shí)行股權(quán)穿透原則,，穿透到自然人,。

　　同時(shí),，鼓勵(lì)民企海外并購后返程投資。一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，民營企業(yè)海外并購后返程投資迎來窗口期,，宜以此為抓手，推動(dòng)江蘇邁入全球制造強(qiáng)省行列,。馬明龍說,，江蘇省將出臺(tái)鼓勵(lì)措施吸引企業(yè)將海外并購后的高端產(chǎn)業(yè)、高新技術(shù),、高品質(zhì)服務(wù)等“引進(jìn)來”,，與國內(nèi)母公司融合發(fā)展，促進(jìn)母公司向科技研發(fā)中心和全球供應(yīng)鏈管理中心及跨國公司總部轉(zhuǎn)型,?！巴瑫r(shí)帶動(dòng)省內(nèi)配套產(chǎn)業(yè)和企業(yè)優(yōu)化升級(jí)，發(fā)揮內(nèi)外互動(dòng),、全球整合的協(xié)同效應(yīng)和規(guī)模優(yōu)勢(shì),。”

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