【熱議】基金經(jīng)理起底：理財方式多樣 不做老鼠倉也身家過億
據(jù)與會基金業(yè)人士透露，管理層重點還是放在內(nèi)幕交易、短線操縱,、老鼠倉等基金異常交易監(jiān)控重點以及基金監(jiān)管法規(guī)的內(nèi)容介紹上,。主動劃清“紅線”后,，監(jiān)管層期望從業(yè)人員合法合規(guī),，在此基礎(chǔ)上保護行業(yè)健康發(fā)展的思路也顯露無遺
嚴查老鼠倉風(fēng)暴之下，資管行業(yè)噤若寒蟬,，管理層則主動走出來,，劃明“高壓”紅線，欲拓寬行業(yè)溝通交流渠道,。
近日,，《每日經(jīng)濟新聞》記者獲悉，上海市基金同業(yè)公會日前召集基金業(yè)投研人士,，就大數(shù)據(jù)在內(nèi)幕交易及非公開信息交易行為上的監(jiān)測進行學(xué)習(xí),。
雖然名為“基金投研人員大數(shù)據(jù)監(jiān)測系統(tǒng)專題學(xué)習(xí)”，實際上會議上對大數(shù)據(jù)這一核心話題著墨不多,。據(jù)與會基金業(yè)人士透露,，管理層重點還是放在內(nèi)幕交易、短線操縱,、老鼠倉等基金異常交易監(jiān)控重點以及基金監(jiān)管法規(guī)的內(nèi)容介紹上,。主動劃清“紅線”后，監(jiān)管層期望從業(yè)人員合法合規(guī),，在此基礎(chǔ)上保護行業(yè)健康發(fā)展的思路也顯露無遺,。
在會議上，業(yè)內(nèi)人士也討論了管理層如何平衡老鼠倉查處與行業(yè)發(fā)展影響,、內(nèi)幕交易與非公開信息交易區(qū)別等諸多業(yè)界關(guān)注的熱點話題,。
話題1：基金監(jiān)控什么？
開始于去年的“捕鼠”風(fēng)暴,，已致資管行業(yè)多名投研精英落馬,，在此背景下的一場大數(shù)據(jù)學(xué)習(xí)會自然吸引了基金行業(yè)廣泛注意�,！�800多人報名，可能因為人數(shù)過多,，最后參會500人左右,。”上�,；鸸灸惩堆腥耸勘硎�,，從參會人數(shù)足見大數(shù)據(jù)對基金行業(yè)的吸引力。
“我們的風(fēng)控領(lǐng)導(dǎo),、法務(wù)領(lǐng)導(dǎo)和投研領(lǐng)導(dǎo)都去開會了,。”上海一位基金公司市場部人士透露,。據(jù)記者了解,，另一家基金公司監(jiān)察稽核部人士和投研部門人員都參與了該會,，也有基金公司只派了投研部門參加。
據(jù)參會人士記錄的學(xué)習(xí)資料顯示,，會上主要介紹了內(nèi)幕交易,、短線操縱、老鼠倉,、利益輸送等基金異常交易監(jiān)控的幾大重點,。多年來，資產(chǎn)管理這一特殊行業(yè)由于調(diào)研活動與上市公司多有接觸,，由此引發(fā)的內(nèi)幕交易灰色空間爭議不斷,。此前，證監(jiān)會明確規(guī)定寫研究報告不能包含內(nèi)幕信息,，此次會議上,，管理層對內(nèi)幕交易的監(jiān)管愈加趨嚴�,！皶蠌娬{(diào),，以前只是說敏感期間不能利用內(nèi)幕信息，研究員調(diào)研接觸到的內(nèi)幕信息不僅不能寫入研報,，更不能私下告知基金經(jīng)理�,，F(xiàn)在基本明確，你知悉這個信息又買了這個股票,，基本可以推定你利用了這個信息,。”據(jù)某參加會議的投研人士透露,，“管理層警告,，以前還有發(fā)短信微信的形式，現(xiàn)在即使調(diào)研或是研報都沒有留下痕跡,，但是只要敏感期間存在交易行為,，就得把理由說清�,！�
無獨有偶,，此次會議召開當(dāng)天，市場傳出中信首席研究員張明芳微信泄密麗珠集團股權(quán)激勵方案,，由此引發(fā)不少買方和賣方人員退群,，亦側(cè)面反映當(dāng)前內(nèi)幕交易監(jiān)管高壓的威力。
“以往市場上常常存在股市‘黑嘴’現(xiàn)象,，這次管理層也提及會關(guān)注投研人員言行不一的舉動,。”上述投研人士稱，“例如,，基金經(jīng)理或者投資總監(jiān)在公開場合發(fā)表看好某只個股或唱多某家公司的言論,，而實際上他持有這個股票，看好言論只是為了事后減倉需要,，管理層也會重點關(guān)注,。”
此外,，季末年末拉抬旗下持倉股票,、打壓對手重倉股的短線操縱、頻踩地雷股等運作失當(dāng)行為,，盡管算不上違法違規(guī),，但也進入監(jiān)管層的關(guān)注范圍。市場的不斷發(fā)展也催生出新的監(jiān)控指標,，據(jù)多名業(yè)內(nèi)人士透露,，管理層還提及債券市場利益輸送以及利用專戶隱藏身份等違法違規(guī)行為。
話題2：大數(shù)據(jù)能否定罪,？
電子數(shù)據(jù)可以作為證據(jù),，是《刑事訴訟法》等法律法規(guī)的明確規(guī)定。不過,，有華南基金公司監(jiān)察稽核部人士告訴記者,，此前曾與法官交流得知，現(xiàn)在對電子郵件,、微信聊天記錄,、QQ聊天記錄、微博私信等電子數(shù)據(jù)作為證據(jù)已被法律認可,，但微信,、QQ的聊天記錄等存在眾多不確定性，直接導(dǎo)致其公信力不高,。
“據(jù)參加會議的人士介紹,，交易所在進行數(shù)據(jù)挖掘時，主要是將基金賬戶與一些關(guān)聯(lián)賬戶進行數(shù)據(jù)重合度對比,，且會根據(jù)市場環(huán)境（比如牛熊市）等制訂和調(diào)整監(jiān)控指標和頻率,。交易所監(jiān)察部門對市場交易進行實時監(jiān)控，處于監(jiān)控的一線和最底層,，此外交易所只能懷疑老鼠倉行為，但并不能認定,，最終的認定要靠證監(jiān)會稽查大隊的調(diào)查取證,。”上述投研人士稱。
實際上,，參與調(diào)查證券違法行為的不僅限于證監(jiān)會,。如在3月的證監(jiān)會通報會上通報：“2013年以來，證監(jiān)會與公安機關(guān)緊密合作,，查辦了楊弈案,、馬樂案、厲某案,、蘇某案幾起交易及獲利金額巨大,，嚴重擾亂證券市場秩序的案件，取得了良好的執(zhí)法效果和社會效果,。證監(jiān)會正與公安部探索創(chuàng)新查處涉嫌證券違法犯罪案件執(zhí)法合作的模式,，充分發(fā)揮各自優(yōu)勢，實現(xiàn)優(yōu)勢互補,，以進一步提升執(zhí)法合力,，提高執(zhí)法效率”。參會人員介紹,，審計署在整治證券違法活動中也發(fā)揮了極其重要的作用,，“許多線索均是審計署在延伸審計國有企事業(yè)單位時發(fā)現(xiàn)的”。
話題3：“馬樂案”不記名電話卡露馬腳
去年備受關(guān)注的馬樂案近期已進入量刑階段,，馬樂曾因兩個可疑賬戶部分股票與博時精選的持倉高度重合,，被深交所交易監(jiān)控系統(tǒng)查出，大數(shù)據(jù)在監(jiān)察過程中的作用在世人面前亮相,。此次會議上,，馬樂案也被監(jiān)管部門用作監(jiān)控系統(tǒng)發(fā)現(xiàn)老鼠倉交易的教材。
“馬樂案最初的線索來自亞寶藥業(yè),�,！币晃粎⒓訒h的基金公司監(jiān)察稽核人士稱，“亞寶藥業(yè)當(dāng)初的走勢并不特別,。只是有一天,，有兩個賬戶在6.6元左右買了100多萬股，隨后幾天,，博時基金以6.8~6.9元的價格買入1000多萬股,，此后，兩個賬戶先行賣出,。此外,，博時基金買入的幾天，股票交易量巨大,，某天更是三分之一的交易量來自博時基金,。監(jiān)管層還稱，這一問題監(jiān)控就能發(fā)現(xiàn)，還不需要用到大數(shù)據(jù)比對,�,！�
值得注意的是，監(jiān)管層還透露了偵查馬樂案過程中的另一線索,，“馬樂雖然換了多張不記名電話卡,，做足防范措施，但因發(fā)生了交通事故,，馬樂用其中一張卡撥打110電話,，所報車牌號的車主即為馬樂本人�,！�
“監(jiān)管層的用意還是希望能在充分交流之后,，起到警示作用，從而保護基金經(jīng)理,、呵護行業(yè)發(fā)展,。”上述監(jiān)察稽核參會人士表示,，“其實行業(yè)內(nèi)組織這樣的會議,，也有這層意思，希望大家在聽了之后,，能夠明了監(jiān)管紅線,，也有利于公司的內(nèi)控管理�,！�
“道高一尺,，魔高一丈的心理也同樣要不得�,！鄙鲜霰O(jiān)察稽核人士記錄的會議學(xué)習(xí)材料中顯示,，“現(xiàn)在監(jiān) 控
范圍是前5天后兩天，但指標可以隨時調(diào)整,，從業(yè)人員不要抱有前6天就不會被發(fā)現(xiàn)的僥幸心理,。”
話題4：從業(yè)人員炒股如何疏通,？
愈演愈烈的老鼠倉捉捕,，會否影響行業(yè)未來發(fā)展，也成為部分業(yè)內(nèi)人士心中的隱憂,。
“當(dāng)時有人問到,，在打擊老鼠倉這一問題上，監(jiān)管層有無考慮度的衡量,，畢竟把基金行業(yè)這樣翻一遍,，影響行業(yè)在社會心中的印象,，未來行業(yè)發(fā)展也會面臨不少問題,�,！鄙鲜龌鸸颈O(jiān)察稽核部人士表示，“監(jiān)管層給出的回答是,，‘違法違規(guī)的事情必然打擊,，交易所也僅是配合做監(jiān)控工作’�,！�
“除此之外,，內(nèi)幕交易與非公開交易之間的區(qū)別也被同行問及�,！鄙鲜霰O(jiān)察稽核部人士稱,，“據(jù)交易所人士表示，內(nèi)幕信息主體是上市公司,，此外,，所謂內(nèi)幕信息，最后一定是公開的,；非公開交易的主體并不局限于資產(chǎn)管理機構(gòu),，也可以是托管銀行等，而從信息的公開程度上理解,，非公開信息不一定最后會公開,，例如基金季報數(shù)據(jù)只披露前十大重倉股，其余持倉信息也不會再進行披露,�,！�
打擊違法違規(guī)只是堵截，疏通從業(yè)人員投資渠道亦是這一問題的重要一面,�,！皬臉I(yè)人員炒股放開之后，一直面臨指定券商的問題,。當(dāng)時一位督察長提到,，若是指定一家券商，員工及家屬進行證券投資并不方便,，若不指定則會給公司管理帶來障礙,。業(yè)內(nèi)想了解，交易所或中登公司能否向基金公司開放接口,，這樣公司也能方便核查從業(yè)人員及其利害關(guān)系人的的交易信息,，為事前申報、事中審批和事后統(tǒng)計提供準確的數(shù)據(jù),，從而為從業(yè)人員合理,、合法的證券投資鋪平道路,。”上述監(jiān)察稽核部人士表示,。
此外,，亦有基金業(yè)人士談及應(yīng)如何看待老鼠倉事件時稱，如果炒股是基金經(jīng)理的喜好,，也是新《基金法》賦予他們的權(quán)利,，那么何謂合法炒股才是最迫切需要回答的問題。