積極穩(wěn)妥推進注冊制改革
欺詐發(fā)行強制退市
《意見》提出,，要加快建設(shè)多渠道,、廣覆蓋、嚴監(jiān)管,、高效率的股權(quán)市場,，規(guī)范發(fā)展債券市場，拓展期貨市場,，著力優(yōu)化市場體系結(jié)構(gòu),、運行機制,、基礎(chǔ)設(shè)施和外部環(huán)境，實現(xiàn)發(fā)行交易方式多樣,、投融資工具豐富,、風(fēng)險管理功能完備、場內(nèi)場外和公募私募協(xié)調(diào)發(fā)展,。到2020年,，基本形成結(jié)構(gòu)合理、功能完善,、規(guī)范透明,、穩(wěn)健高效、開放包容的多層次資本市場體系,。
在備受市場的新股發(fā)行制度改革方面,，《意見》提到，要積極穩(wěn)妥推進股票發(fā)行注冊制改革,。建立和完善以信息披露為中心的股票發(fā)行制度,。發(fā)行人是信息披露第一責(zé)任人，必須做到言行與信息披露的內(nèi)容一致,。發(fā)行人,、中介機構(gòu)對信息披露的真實性、準(zhǔn)確性,、完整性,、充分性和及時性承擔(dān)法律責(zé)任。投資者自行判斷發(fā)行人的盈利能力和投資價值,，自擔(dān)投資風(fēng)險,。逐步探索符合我國實際的股票發(fā)行條件、上市標(biāo)準(zhǔn)和審核方式,。證券監(jiān)管部門依法監(jiān)管發(fā)行和上市活動,，嚴厲查處違法違規(guī)行為。
在退市制度方面,，《意見》表示,，構(gòu)建符合我國實際并有利于投資者保護的退市制度，建立健全市場化,、多元化退市指標(biāo)體系并嚴格執(zhí)行,。支持上市公司根據(jù)自身發(fā)展戰(zhàn)略，在確保公眾投資者權(quán)益的前提下以吸收合并,、股東收購,、轉(zhuǎn)板等形式實施主動退市。對欺詐發(fā)行的上市公司實行強制退市。明確退市公司重新上市的標(biāo)準(zhǔn)和程序,。逐步形成公司進退有序,、市場轉(zhuǎn)板順暢的良性循環(huán)機制。
證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸在當(dāng)天的新聞發(fā)布會上表示,，2012年底,，我國直接融資占比為42.3%，不僅低于美國（87.2%）,、日本（74.4%）,、德國（69.2%）等發(fā)達國家，也低于印度（66.7%）,、印度尼西亞（66.3%）等發(fā)展中國家,，與我國經(jīng)濟社會發(fā)展實際需求不相匹配。直接融資和間接融資比例的失衡,，使我國金融風(fēng)險高度集中于銀行體系，客觀上也加重了實體經(jīng)濟融資難和融資貴,、居民投資渠道有限等問題,。更重要的是，這種失衡一直處在加強的趨勢,。2007年至2012年,，銀行資產(chǎn)占金融總資產(chǎn)的比重由53%上升至76%。因此,，促進直接融資與間接融資協(xié)調(diào)發(fā)展,、提高直接融資比重具有全局意義。