一個或會中期調整 一個有望筑底回升
樓市股市等待再玩蹺蹺板(市場觀察)
近日,，一季度房地產宏觀數據近期陸續(xù)發(fā)布，部分二三線城市樓市已出現量價,、增速雙雙放緩的跡象,；同時，股市依然不見起色。專家認為,，樓市與股市一直存在“蹺蹺板”效應,，隨著中國改革轉型發(fā)展，10年來一路高歌猛進的樓市有望迎來下降的拐點,，而多年來跌跌不休的股市則有望邁出實質性改革步伐,，從底部逐步上行。
樓市股市同陷低迷
今年以來,，隨著長沙,、杭州、溫州等地樓市頻傳降價消息,，全國樓市也隨之陷入滯漲的局面,。國家統計局數據顯示，3月份房價環(huán)比上漲城市數量持續(xù)減少,，70個大中城市中只有56個城市房價還處在上漲通道,，價格環(huán)比上漲城市數量創(chuàng)下了去年2月以來的新低。
而另一端,，A股市場仍難擺脫頹勢,，至今仍圍繞著2100點附近區(qū)間反復震蕩,，處于上下兩難的境地,。滬指從今年初2100點附近出發(fā)，歷經近4個月時間,，最低跌破2000點,，最高漲至2177點，在兩次大起大落之后再次跌破2100點,，相比年初又回到了原點,。
“樓市和股市都是十分重要的國計民生大事，也是當前中國社會經濟生活中的兩大焦點和難點問題,，近年來呈現了一邊是火焰另一邊是海水的狀態(tài),。”在福建省統計局普查中心副主任姚美雄看來,，隨著中國改革轉型發(fā)展開啟新篇章,，多年來一路高歌猛進的樓市出現見頂下落現象，有望迎來拐點,；而多年來跌跌不休的股市則將隨著樓市泡沫的破裂和轉型發(fā)展邁出實質性步伐,，有望迎來春天。
蹺蹺板效應將再現
當前,，樓市和股市同時陷入低迷,，卻有不同的處境：一邊是連續(xù)十幾年越調越漲的房價已經讓樓市“高處不勝寒”，另一邊卻是經歷數年慢慢“熊市”的大盤也實在是跌無可跌。沒有只漲不跌的商品,，也沒有只跌不漲的市場,，處于峰頂的樓市和處于谷底的股市未來走勢是否開始逆轉？
“從投資者避險套利的思維角度看,，樓市與股市確實存在蹺蹺板效應,。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示,，自從2007年底A股大牛市終結,，至今整整6年多來，股市始終沒有擺脫熊市陰影,，并一直在底部徘徊,。相反，在這6年多時間里,，中國房市泡沫卻不斷膨脹,，房價節(jié)節(jié)攀升，房價不跌的市場預期以及全民囤房的熱情已將房市送入云端,，房地產大開發(fā)的高成本,、高杠桿、大泡沫已走到盡頭,，這時股市恰好處在“黎明前的黑暗”關口,。一旦A股步入牛市，新一輪樓市大調整將不可避免,。
“資本是逐利的,，處于頂部區(qū)域的房地產行業(yè)的投資、投機資本將大舉進入股市,，樓市將步入中期調整,。”姚美雄表示,，當前滬深股市正在運行最后下跌調整,，隨著資本市場各項制度建設的完善，股市將告別融資市,，成為資源配置的重要場所,，構筑歷史大底。
都需回歸理性發(fā)展
近十幾年來,，股市與樓市逐漸成為百姓的重要投資渠道,，但缺乏制度約束，過快的發(fā)展也帶來了經濟風險,。姚美雄表示,，一方面,，由于對股市定位錯誤及制度的不完善，重融資輕投資,，包裝上市,、財務造假、內幕交易等違法,、不良行為盛行,，使股市近年來成為少數人的造富機器，摧毀了投資者對股市的信心,；另一方面,，由于對樓市指導思想上的偏差及稅收制度缺失，使樓市淪為了投資,、投機工具,，造成作為投資輔助渠道的樓市功能錯位、日益泡沫膨脹,，孕育金融風險等一系列問題,。
在董登新看來，中國股市的“暴漲”與“快�,！本哂袠O強的財富效應和示范效應,，它會在瞬間吸引各路社會資金涌入股市，從而助推“一步到位”的大牛市,。但是,，這種“短牛”或“瘋�,！睂墒泻凸擅竦膫κ亲顕乐氐�,，會使市場元氣大傷、人氣渙散,，最終導致長周期“慢熊”結局。而對于嚴重泡沫化的中國房地產市場而言,，房價大跌不利于社會經濟穩(wěn)定,，甚至可能會引發(fā)金融危機，因此,，最理想的房市調整格局應該是“以時間換空間”,，也就是想辦法讓中國未來的房價在五至十年內“不漲”或“滯漲”，以此等待居民收入水平不斷提高,，進而讓房價收入比回歸正常區(qū)間,。
“為此，中國正在進行一系列配套制度改革,�,！倍切卤硎�,，從構建多層次資本市場體系到IPO體制及退市制度改革，再到金融衍生產品市場的建設,，目的就是要通過市場化,、法治化、國際化改革,，為投資者提供多樣化投資選擇,，提高中國資本市場的投資價值和吸引力。
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