與往年歲末年初ST公司因為摘帽或重組預期遭遇資金瘋狂搶籌不同,，2014年以來ST公司二級市場的表現(xiàn)格外平穩(wěn),。中國證券報記者發(fā)現(xiàn)，雖然年關已過,，2013年業(yè)績浮沉已成定局,，但是無論對于已經(jīng)暫停上市1年直面退市風險的*ST公司而言,，還是對于連續(xù)3年虧損幾成定局面臨暫停上市的ST公司來說，在“冰與火”的考驗中,，ST公司保殼和恢復上市之戰(zhàn)仍在暗中開打,。
恢復上市或可匹敵新股
本輪IPO重啟后新股大肆炒作成為中國資本市場的別致風景，12日又有綠盟科技等16只新股封死漲停。不少分析師對中國證券報記者表示,，已經(jīng)暫停上市股票一旦恢復上市,，其實可以被當作新股看待，一方面,，恢復上市的公司通常都經(jīng)過了債務重組,，業(yè)績與暫停上市時發(fā)生了重大改變；另一方面,，交易所對恢復上市公司首日股價也不設漲跌幅限制,。
根據(jù)Wind統(tǒng)計，2013年有3家公司被交易所暫停上市,，從2013年年報表現(xiàn)來看,，已經(jīng)明顯分為悲喜兩派。*ST鋅業(yè)和*ST金泰預計2013年業(yè)績實現(xiàn)扭虧為盈,，兩公司在年報披露后（多在今年4月）將向交易所申請恢復上市,，獲批可能性較大。
在恢復上市之路上相對順利的*ST鋅業(yè),，春節(jié)前后再得“紅包”,。公司各項重整工作在2013年底就進入收尾階段，2014年1月29日收到管理人通知,，截至2014年1月27日,，公司資本公積金轉(zhuǎn)增及股東讓渡的共計4.1億股股票已全部成交。根據(jù)公司此前披露的相關重整計劃,，*ST鋅業(yè)以現(xiàn)有總股本為基數(shù),，按每10股轉(zhuǎn)增2.7股的比例實施資本公積金轉(zhuǎn)增股票，共計轉(zhuǎn)增約3億股,。同時,，全體股東按照10%的比例讓渡其持有的*ST鋅業(yè)股票，共計讓渡約1.1億股,。
*ST鋅業(yè)盈利水平也得到很大恢復,，公司預計2013年凈利潤約為36-42億元。其中,，通過重整程序獲得重整收益約34.5-40.5億元,；同時，公司的主營業(yè)務利潤也有所增加,。目前公司董事會正積極推進公司品牌戰(zhàn)略,，提高公司盈利能力。
與*ST鋅業(yè)國資背景不同,，民企*ST金泰也有望于2014年上半年重返投資者視野,。公司恢復上市更是離不開在“保殼大戰(zhàn)”中的資本運作,。先是2013年3月推出實際控制人注資方案，擬向?qū)嶋H控制人黃俊欽所控寶潤麗杰定向增發(fā)3.17億股,，募集資金15億元,，為公司現(xiàn)有醫(yī)藥業(yè)務以及培育和發(fā)展醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)相關的新業(yè)務提供資金支持；隨后,，公司又展開一系列債務重組方案,；從2013年11月開始又介入珠寶首飾交易業(yè)務,，最終確保公司實現(xiàn)了盈利,。
*ST金泰預計2013年度經(jīng)營業(yè)績將實現(xiàn)扭虧為盈，并預計公司2013年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤均為正值,、2013年期末歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為正值,、2013年度營業(yè)收入不低于1000萬元。
*ST長油前景則較為悲觀,，或?qū)⒆鲃eA股市場,。公司預計2013年年度虧損約12.7億元，根據(jù)上交所規(guī)定,，成為首批退市央企將是大概率事件,。
三年連虧不改保殼熱情
除了已經(jīng)遭遇暫停上市的公司極力保殼以求重返資本市場之外，A股更多的是已經(jīng)連續(xù)2年虧損正面臨暫停上市的公司,。根據(jù)退市新規(guī),，ST公司恢復上市時，其凈利潤,、凈資產(chǎn),、營業(yè)收入、審計意見等多項指標都需全面符合恢復上市要件,。這意味著,，相關公司一旦被實施暫停上市，其重返資本市場的難度較大,。因此,，*ST公司想盡辦法，希望完成2013年凈利潤為正,、凈資產(chǎn)為正的指標,，極力避免暫停上市。
根據(jù)Wind統(tǒng)計,，目前有近60家A,、B股ST公司發(fā)布2013年業(yè)績預告，其中實現(xiàn)扭虧為盈的超過40家,，占比接近7成,。在這些公司中,，超過9成都是在2014年1月1日以前（尤其是在2013年第4季度）通過財政補貼、變賣資產(chǎn)等各種老招數(shù)完成保殼,，絕大多數(shù)公司經(jīng)營狀況并未出現(xiàn)根本好轉(zhuǎn),。
以*ST寶碩為例，公司在去年三季度末凈利潤尚虧損2417.38萬元,，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為-6.38億元,。但第四季度依靠著收儲補償、財政補貼等方式最終實現(xiàn)“大翻身”,，預計2013年度經(jīng)營業(yè)績將實現(xiàn)扭虧為盈,，且2013年末凈資產(chǎn)為正數(shù)。
2013年10月,，*ST寶碩發(fā)布公告,，公司4宗土地被保定市國土資源管理部門予以收儲，公司隨后在11月下旬收到了高達45095萬元的收儲補償款,。由于公司土地收儲事項不涉及搬遷重建,，故按照資產(chǎn)處置事項進行會計處理，將補償款與相關資產(chǎn)賬面價值的差額記入2013年度非流動資產(chǎn)處置損益,。此外,，公司在去年12月中旬還收到了保定市財政局撥發(fā)的經(jīng)營性財政補貼48991.35萬元及技術(shù)改造資金2217萬元，同時還有困難企業(yè)補助等資金7925.44萬元列入公司當年營收,。
*ST二重,、*ST超日和*ST鳳凰2013年業(yè)績預告續(xù)虧，由于連續(xù)3年虧損,，暫停上市幾成定局,。中國證券報記者梳理發(fā)現(xiàn)，實際上這些公司在2013年也曾想盡辦法力挽狂瀾,，但無奈未能如愿,。但多家公司的知情人士均向中國證券報記者透露，這些公司雖然面臨暫停上市大限,，短期來看經(jīng)營業(yè)績也不會出現(xiàn)逆轉(zhuǎn),，但其擬通過資本運作以期實現(xiàn)公司恢復正常運營的腳步仍在暗自進行。
*ST二重和*ST鳳凰作為國資企業(yè),，其保殼之戰(zhàn)很大程度上取決于控股股東的態(tài)度,。國機集團和長江航運對于這兩家公司未來的計劃皆不愿多言。*ST超日作為民營企業(yè),，有知情人士透露,，代工模式并不是公司改變命運的可行之路，債務重組和資產(chǎn)注入已經(jīng)成為公司的必然選擇,，而相關規(guī)劃或也正在進行中,。
相關人士對中國證券報記者表示,，雖然IPO向注冊制發(fā)展目標確立后，殼資源價值有所下降,，但短期來看,，ST公司殼資源并沒有大幅貶值�,！癐PO動輒需要兩三年的漫長等待,，同時還要接受嚴格審核及數(shù)百家排隊大軍，借殼過程通常僅需一年時間左右,，對于稍縱即逝的商機來說,，借殼上市融資無疑仍是一條不錯的道路�,！�
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