經(jīng)深入調(diào)研、廣泛聽取意見,，證監(jiān)會(huì)制定并發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見》,。這是逐步推進(jìn)股票發(fā)行從核準(zhǔn)制向注冊(cè)制過渡的重要步驟。
《意見》堅(jiān)持市場(chǎng)化,、法制化取向,，突出以信息披露為中心的監(jiān)管理念，加大信息公開力度,，審核標(biāo)準(zhǔn)更加透明,，審核進(jìn)度同步公開，通過提高新股發(fā)行各層面,、各環(huán)節(jié)的透明度,，努力實(shí)現(xiàn)公眾的全過程監(jiān)督。監(jiān)管部門對(duì)新股發(fā)行的審核重在合規(guī)性審查,，企業(yè)價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)由投資者和市場(chǎng)自主判斷,。經(jīng)審核后,，新股何時(shí)發(fā)、怎么發(fā),，將由市場(chǎng)自我約束,、自主決定，發(fā)行價(jià)格將更加真實(shí)地反映供求關(guān)系,。
《意見》以保護(hù)中小投資者合法權(quán)益為宗旨,，著力保護(hù)中小投資者的知情權(quán)、參與權(quán),、監(jiān)督權(quán),、求償權(quán)。調(diào)整新股配售機(jī)制,，更加尊重中小投資者申購(gòu)意愿,。約束發(fā)行人定高價(jià)，抑制投資者報(bào)高價(jià),，遏制股票上市后“炒新”行為,。
《意見》進(jìn)一步明確了發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所,、律師事務(wù)所,、資產(chǎn)評(píng)估師等證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及人員在發(fā)行過程中的獨(dú)立主體責(zé)任，規(guī)定發(fā)行人信息披露存在重大違法行為給投資者造成損失的,，發(fā)行人及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)必須依法賠償投資者損失,。對(duì)中介機(jī)構(gòu)的誠(chéng)信記錄、執(zhí)業(yè)情況將按規(guī)定予以公示,。
新股發(fā)行體制改革并不意味著監(jiān)管放松,，而是在完善事前審核的同時(shí)，更加突出事中加強(qiáng)監(jiān)管,、事后嚴(yán)格執(zhí)法,。對(duì)發(fā)行人、大股東,、中介機(jī)構(gòu)等，一旦發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)線索,，及時(shí)采取中止審核,、立案稽查、移交司法機(jī)關(guān)等措施,，強(qiáng)化責(zé)任追究,，加大處罰力度，切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)公開,、公平,、公正,。
據(jù)悉，《意見》發(fā)布后,，需要一個(gè)月左右時(shí)間進(jìn)行相關(guān)準(zhǔn)備工作,，才會(huì)有公司完成相關(guān)程序。預(yù)計(jì)到2014年1月,，約有50家企業(yè)能完成程序并陸續(xù)上市,。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見
2013年11月30日
貫徹黨的十八屆三中全會(huì)決定中關(guān)于“推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革”的要求，必須進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革,，厘清和理順新股發(fā)行過程中政府與市場(chǎng)的關(guān)系,，加快實(shí)現(xiàn)監(jiān)管轉(zhuǎn)型，提高信息披露質(zhì)量,，強(qiáng)化市場(chǎng)約束,，促進(jìn)市場(chǎng)參與各方歸位盡責(zé)，為實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制奠定良好基礎(chǔ),。改革的總體原則是：堅(jiān)持市場(chǎng)化,、法制化取向，綜合施策,、標(biāo)本兼治,，進(jìn)一步理順發(fā)行、定價(jià),、配售等環(huán)節(jié)的運(yùn)行機(jī)制,，發(fā)揮市場(chǎng)決定性作用，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管,，維護(hù)市場(chǎng)公平,，切實(shí)保護(hù)投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益。
一,、推進(jìn)新股市場(chǎng)化發(fā)行機(jī)制
（一）進(jìn)一步提前招股說明書預(yù)先披露時(shí)點(diǎn),，加強(qiáng)社會(huì)監(jiān)督。發(fā)行人招股說明書申報(bào)稿正式受理后,，即在中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露,。
（二）招股說明書預(yù)先披露后，發(fā)行人相關(guān)信息及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不得隨意更改,。審核過程中,，發(fā)現(xiàn)發(fā)行人申請(qǐng)材料中記載的信息自相矛盾、或就同一事實(shí)前后存在不同表述且有實(shí)質(zhì)性差異的,，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將中止審核,，并在12個(gè)月內(nèi)不再受理相關(guān)保薦代表人推薦的發(fā)行申請(qǐng)。發(fā)行人,、中介機(jī)構(gòu)報(bào)送的發(fā)行申請(qǐng)文件及相關(guān)法律文書涉嫌虛假記載,、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏的,，移交稽查部門查處，被稽查立案的,，暫停受理相關(guān)中介機(jī)構(gòu)推薦的發(fā)行申請(qǐng),；查證屬實(shí)的，自確認(rèn)之日起36個(gè)月內(nèi)不再受理該發(fā)行人的股票發(fā)行申請(qǐng),，并依法追究中介機(jī)構(gòu)及相關(guān)當(dāng)事人責(zé)任,。
（三）股票發(fā)行審核以信息披露為中心。
發(fā)行人作為信息披露第一責(zé)任人,，應(yīng)當(dāng)及時(shí)向中介機(jī)構(gòu)提供真實(shí),、完整、準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料和其他資料,，全面配合中介機(jī)構(gòu)開展盡職調(diào)查,。
保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格履行法定職責(zé)，遵守業(yè)務(wù)規(guī)則和行業(yè)規(guī)范,，對(duì)發(fā)行人的申請(qǐng)文件和信息披露資料進(jìn)行審慎核查,，督導(dǎo)發(fā)行人規(guī)范運(yùn)行，對(duì)其他中介機(jī)構(gòu)出具的專業(yè)意見進(jìn)行核查,，對(duì)發(fā)行人是否具備持續(xù)盈利能力,、是否符合法定發(fā)行條件做出專業(yè)判斷，并確保發(fā)行人的申請(qǐng)文件和招股說明書等信息披露資料真實(shí),、準(zhǔn)確,、完整、及時(shí),。
會(huì)計(jì)師事務(wù)所,、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及人員,，必須嚴(yán)格履行法定職責(zé),，遵照本行業(yè)的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和執(zhí)業(yè)規(guī)范，對(duì)發(fā)行人的相關(guān)業(yè)務(wù)資料進(jìn)行核查驗(yàn)證,，確保所出具的相關(guān)專業(yè)文件真實(shí),、準(zhǔn)確、完整,、及時(shí),。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部門和股票發(fā)行審核委員會(huì)依法對(duì)發(fā)行申請(qǐng)文件和信息披露內(nèi)容的合法合規(guī)性進(jìn)行審核，不對(duì)發(fā)行人的盈利能力和投資價(jià)值作出判斷,。發(fā)現(xiàn)申請(qǐng)文件和信息披露內(nèi)容存在違法違規(guī)情形的，嚴(yán)格追究相關(guān)當(dāng)事人的責(zé)任,。
投資者應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀發(fā)行人公開披露的信息,，自主判斷企業(yè)的投資價(jià)值,，自主做出投資決策，自行承擔(dān)股票依法發(fā)行后因發(fā)行人經(jīng)營(yíng)與收益變化導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn),。
（四）中國(guó)證監(jiān)會(huì)自受理證券發(fā)行申請(qǐng)文件之日起三個(gè)月內(nèi),，依照法定條件和法定程序作出核準(zhǔn)、中止審核,、終止審核,、不予核準(zhǔn)的決定。
（五）發(fā)行人首次公開發(fā)行新股時(shí),，鼓勵(lì)持股滿三年的原有股東將部分老股向投資者轉(zhuǎn)讓,，增加新上市公司可流通股票的比例。老股轉(zhuǎn)讓后,，公司實(shí)際控制人不得發(fā)生變更,。老股轉(zhuǎn)讓的具體方案應(yīng)在公司招股說明書和發(fā)行公告中公開披露。
發(fā)行人應(yīng)根據(jù)募投項(xiàng)目資金需要量合理確定新股發(fā)行數(shù)量,，新股數(shù)量不足法定上市條件的,，可以通過轉(zhuǎn)讓老股增加公開發(fā)行股票的數(shù)量。新股發(fā)行超募的資金,，要相應(yīng)減持老股,。
（六）申請(qǐng)首次公開發(fā)行股票的在審企業(yè)，可申請(qǐng)先行發(fā)行公司債,。鼓勵(lì)企業(yè)以股債結(jié)合的方式融資,。
（七）發(fā)行人通過發(fā)審會(huì)并履行會(huì)后事項(xiàng)程序后，中國(guó)證監(jiān)會(huì)即核準(zhǔn)發(fā)行,，新股發(fā)行時(shí)點(diǎn)由發(fā)行人自主選擇,。
（八）放寬首次公開發(fā)行股票核準(zhǔn)文件的有效期至12個(gè)月。
發(fā)行人自取得核準(zhǔn)文件之日起至公開發(fā)行前,，應(yīng)參照上市公司定期報(bào)告的信息披露要求,，及時(shí)修改信息披露文件內(nèi)容，補(bǔ)充財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告相關(guān)數(shù)據(jù),，更新預(yù)先披露的招股說明書,；期間發(fā)生重大會(huì)后事項(xiàng)的，發(fā)行人應(yīng)及時(shí)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)告并提供說明,；保薦機(jī)構(gòu)及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)持續(xù)履行盡職調(diào)查義務(wù),。發(fā)行人發(fā)生重大會(huì)后事項(xiàng)的，由中國(guó)證監(jiān)會(huì)按審核程序決定是否需要重新提交發(fā)審會(huì)審議,。