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地方政府自主發(fā)債呼聲再起,，溫州欲嘗試突圍。23日,，浙江省政府召開新聞發(fā)布會(huì)介紹溫州金改近況,，在對(duì)溫州金改下一步的規(guī)劃方面，除了落實(shí)民資設(shè)立各類金融機(jī)構(gòu),、盡快試點(diǎn)個(gè)人境外直接投資等,，值得一提的是，會(huì)上浙江省副省長(zhǎng)朱從玖透露，“溫州市已啟動(dòng)研究發(fā)行市政債的方案,，一旦時(shí)機(jī)成熟,，將考慮進(jìn)行試點(diǎn)”。
一般而言,，地方政府債券用于交通,、通訊、住宅,、教育,、醫(yī)院和污水處理系統(tǒng)等地方性公共設(shè)施的建設(shè)。浙江省政府內(nèi)部知情人士對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,，“溫州打算試點(diǎn)發(fā)行的市政債正是希望突破額度限制以及由財(cái)政部代辦還本付息,，根據(jù)溫州市自身的財(cái)務(wù)狀況，決定發(fā)債規(guī)模以及承擔(dān)還本付息責(zé)任,，完全做到自主發(fā)行。現(xiàn)在關(guān)于地方政府自主發(fā)行市政債的呼聲比較高,，包括證監(jiān)會(huì)在內(nèi)的各個(gè)部門也對(duì)此進(jìn)行了研究,。一旦發(fā)行條件成熟，溫州希望能爭(zhēng)取到首批試點(diǎn),，這將作為溫州金改的后續(xù)內(nèi)容之一”,。
今年7月，財(cái)政部將江蘇省和山東省也納入自行發(fā)債試點(diǎn)行列,，加上2011年首批試點(diǎn)的上海市,、浙江省、廣東省,、深圳市,，至此，2013年內(nèi)有6個(gè)省市被允許自行發(fā)債,，這被許多專家認(rèn)為是在為將來(lái)地方政府自主發(fā)行市政債鋪路,。
不過(guò)，根據(jù)現(xiàn)行的財(cái)政部《2013年地方政府自行發(fā)債試點(diǎn)辦法》,，地方政府自行發(fā)債是指“試點(diǎn)省(市)在國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的發(fā)債規(guī)模限額內(nèi),，自行組織發(fā)行本省(市)政府債券的發(fā)債機(jī)制。2013年試點(diǎn)省(市)政府債券由財(cái)政部代辦還本付息,�,！边@意味著，在地方財(cái)政預(yù)算軟約束問(wèn)題沒(méi)有解決之前,，發(fā)債規(guī)模和償債仍然需要由中央代辦,。
“實(shí)際上，《預(yù)算法》雖然規(guī)定地方政府不能有赤字，但是也有規(guī)定‘國(guó)務(wù)院另有批準(zhǔn)者例外’,，所以,，發(fā)行市政債其實(shí)和《預(yù)算法》并不沖突�,！敝醒胴�(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院院長(zhǎng)王雍君對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者分析稱,，“溫州融資難問(wèn)題在全國(guó)來(lái)講是比較突出的，但溫州也是民營(yíng)經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá)的地區(qū),，溫州未來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在很大程度上依賴于基礎(chǔ)設(shè)施的升級(jí)和擴(kuò)展,，投資需求量相當(dāng)大。以前溫州也推行了很多金融方面的改革實(shí)驗(yàn),，最終結(jié)果還是不怎么成功,。在這個(gè)背景下，讓溫州有更高的自主權(quán),，比如自主發(fā)行債券,，通過(guò)資本市場(chǎng)籌集資金，這是一個(gè)大膽的嘗試,�,！�
在央行行長(zhǎng)周小川看來(lái)，解決城鎮(zhèn)化過(guò)程中的城市基礎(chǔ)設(shè)施和公用設(shè)施融資,，可以借鑒國(guó)際上的金融工具,，比如資產(chǎn)證券化、市政債等,，其中,，市政債會(huì)比地方融資平臺(tái)更好。周小川曾表示：“目前我國(guó)還沒(méi)有市政債,，但是討論在積極進(jìn)行中,。央行將推進(jìn)金融市場(chǎng)對(duì)于市政債的定價(jià)能力，通過(guò)定價(jià)和評(píng)級(jí)產(chǎn)生約束機(jī)制,�,！�
有消息稱，中央高層曾指定央行提供一份新型城鎮(zhèn)化融資的相關(guān)方案,，央行最終擬定的這份方案中,，金融領(lǐng)域的改革措施明確提出了推出“市政債”的改革思路。
對(duì)于市政債如何償還,，周小川認(rèn)為,，一種償還方式是一般性財(cái)政收入，包括財(cái)產(chǎn)稅,；另一種償還方式則是對(duì)地方政府建設(shè)的公共基礎(chǔ)設(shè)施采用“使用者付費(fèi)”的形式,，如公路收費(fèi),。“財(cái)政收入和使用者收費(fèi)之間的平衡點(diǎn),，給市場(chǎng)融資帶來(lái)可能性,。”周小川稱,。
國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長(zhǎng)巴曙松同樣認(rèn)為,，目前需要通過(guò)融資工具創(chuàng)新、財(cái)稅體制改革等做出必要探索與突破,，打造可持續(xù)的城市融資方式,。“一是市政稅,，從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看,，中國(guó)逐步實(shí)現(xiàn)從‘城投債‘到’市政債‘的轉(zhuǎn)變是必由之路，而且市政債和財(cái)產(chǎn)稅的搭配組合,，也將有助于解決我國(guó)城鎮(zhèn)化發(fā)展的融資問(wèn)題,。”巴曙松分析表示,。
不過(guò),，隨著審計(jì)署對(duì)地方政府債務(wù)的審計(jì)到了最后階段，部分市場(chǎng)人士認(rèn)為,，地方政府融資平臺(tái)增加了地方債務(wù)的不透明度，因此,，決策層也擔(dān)心,，試點(diǎn)市政債可能會(huì)刺激地方政府的借貸欲望，讓債務(wù)問(wèn)題更加嚴(yán)重,。另外,，還有市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，一旦發(fā)行市政債,，在評(píng)級(jí)方面,，無(wú)論是債券發(fā)行時(shí)的信用評(píng)級(jí)和信息披露，還是債券發(fā)行以后的業(yè)績(jī)跟蹤,，都只能落實(shí)到城投公司等政府融資平臺(tái)上,，都無(wú)法涉及地方政府，對(duì)于債券發(fā)行主體很難估量其信用風(fēng)險(xiǎn),，因此,，短期內(nèi)真正落實(shí)市政債的發(fā)行試點(diǎn)還是有難度。
長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,，財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉也表態(tài)稱：“關(guān)鍵是應(yīng)該逐步形成一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的地方政府債務(wù)融資機(jī)制”,。
“近年來(lái),，很多項(xiàng)目債已經(jīng)接近準(zhǔn)地方政府債，但并未正式給其市政債的名頭,�,！敝袊�(guó)社科院副院長(zhǎng)李揚(yáng)預(yù)計(jì)，“隨著改革的深入以及中央和地方實(shí)權(quán)進(jìn)一步劃分清楚,，財(cái)政和金融支出責(zé)任的進(jìn)一步劃分清楚,，地方政府舉債將成為制度的重要組成部分�,！�
“市政債需要有專門的機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估,，評(píng)估的結(jié)果很大程度上影響購(gòu)買者的投資決策，實(shí)際上是用市場(chǎng)的力量來(lái)約束地方政府的舉債行為,。我認(rèn)為,，如果試點(diǎn)市政債，前期決策層還是會(huì)在總額上有所控制,，但是控制的額度可能會(huì)高一點(diǎn),。”王雍君說(shuō),。