隨著葛文耀舊部王茁的董事職務(wù)被罷免,，上海家化原管理層與平安的沖突進(jìn)入高潮,，并迅速接近尾聲,。經(jīng)過(guò)一年的角力,，平安終于實(shí)現(xiàn)了對(duì)上海家化人事上的完全控制。
上海家化管理權(quán)之爭(zhēng),，充滿(mǎn)了既令人慨嘆又讓人費(fèi)解的細(xì)節(jié),。它是資本力量的又一次展現(xiàn)，不論你認(rèn)為它張牙舞爪,、本性野蠻也好,，認(rèn)為它是有趣的斗智斗勇也罷，最終你都必須佩服它的強(qiáng)大,。不過(guò),，在這場(chǎng)硝煙的背后，有兩件事仍然值得關(guān)注：這場(chǎng)爭(zhēng)斗本來(lái)可以避免嗎?平安掌控下的上海家化未來(lái)會(huì)好嗎?
現(xiàn)在看來(lái),，這場(chǎng)爭(zhēng)斗必然會(huì)發(fā)生,，因?yàn)殡p方關(guān)系一開(kāi)始就建立在誤會(huì)的基礎(chǔ)上。葛文耀在選定平安的過(guò)程中應(yīng)該起了重大作用，除了平安的承諾與他對(duì)上海家化的發(fā)展構(gòu)想高度契合外,，他肯定也堅(jiān)定地相信平安不會(huì)調(diào)整管理層,，否則一切無(wú)從談起。而平安當(dāng)初的承諾是特定環(huán)境下的真實(shí)表露,，還只是一種策略，已無(wú)從考證,，也不重要,。
平安對(duì)上海家化的投資，很難用戰(zhàn)略投資和財(cái)務(wù)投資這樣的傳統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)劃分,，從持股比例看,，平安無(wú)疑是戰(zhàn)略投資者，從承諾持股期限看它介于戰(zhàn)略投資和財(cái)務(wù)投資之間,，但平安金融資本的性質(zhì)決定了它不會(huì)也沒(méi)必要與投資對(duì)象地老天荒一直走下去,，更不會(huì)視不動(dòng)管理層為天經(jīng)地義，它最終追求的還是財(cái)務(wù)收益,，這要求它必須實(shí)現(xiàn)對(duì)投資對(duì)象的完全掌控,，一旦與此相抵觸，老人出局沒(méi)有商量,，這與平安是用自有資金還是受托資金也沒(méi)有關(guān)系,。也許我們可以把這種投資稱(chēng)為“戰(zhàn)略性財(cái)務(wù)投資”或“類(lèi)PE投資”。我想,，葛文耀內(nèi)心要的是真正的戰(zhàn)略投資,，而不是PE資本，如果他充分意識(shí)到這一點(diǎn)應(yīng)該不會(huì)選擇平安,，從這點(diǎn)看,，葛文耀的資本道行有欠深厚。事到如今,，再也無(wú)法責(zé)怪誰(shuí),，只能說(shuō)當(dāng)初的相識(shí)就是一場(chǎng)誤會(huì)。
自爆發(fā)人事?tīng)?zhēng)斗以來(lái),，上海家化市值損失約130億元,。隨著平安全面掌控公司，未來(lái)股價(jià)漲跌將成為檢驗(yàn)市場(chǎng)對(duì)新管理層信心的試金石,。新管理層與原團(tuán)隊(duì)風(fēng)格各異,，它是延續(xù)家化輝煌，或者創(chuàng)造更大的輝煌,，還是遭遇難測(cè)的風(fēng)險(xiǎn),，無(wú)人敢下定論。但是，人事?tīng)?zhēng)斗在短期內(nèi)已給中小股東造成了相當(dāng)損失,，如果新團(tuán)隊(duì)能創(chuàng)造新輝煌則不但平安能如愿實(shí)現(xiàn)收益,，中小股東也可雨露均沾;如果為牢牢掌控公司而不惜驅(qū)逐一個(gè)已被證明是優(yōu)秀管理者的做法最終證明是錯(cuò)誤的話(huà)，那么平安也只能自作自受,，中小股東也將因此受殃及,。不論怎樣，這一案例都會(huì)成為收購(gòu)兼并和管理權(quán)爭(zhēng)斗方面一個(gè)相當(dāng)有價(jià)值的樣本,。