隨著葛文耀舊部王茁的董事職務被罷免,,上海家化原管理層與平安的沖突進入高潮,并迅速接近尾聲。經(jīng)過一年的角力,,平安終于實現(xiàn)了對上海家化人事上的完全控制,。
上海家化管理權(quán)之爭,充滿了既令人慨嘆又讓人費解的細節(jié),。它是資本力量的又一次展現(xiàn),,不論你認為它張牙舞爪、本性野蠻也好,,認為它是有趣的斗智斗勇也罷,,最終你都必須佩服它的強大。不過,,在這場硝煙的背后,,有兩件事仍然值得關注:這場爭斗本來可以避免嗎?平安掌控下的上海家化未來會好嗎?
現(xiàn)在看來,這場爭斗必然會發(fā)生,,因為雙方關系一開始就建立在誤會的基礎上,。葛文耀在選定平安的過程中應該起了重大作用,除了平安的承諾與他對上海家化的發(fā)展構(gòu)想高度契合外,,他肯定也堅定地相信平安不會調(diào)整管理層,,否則一切無從談起。而平安當初的承諾是特定環(huán)境下的真實表露,,還只是一種策略,,已無從考證,也不重要,。
平安對上海家化的投資,,很難用戰(zhàn)略投資和財務投資這樣的傳統(tǒng)標準劃分,從持股比例看,,平安無疑是戰(zhàn)略投資者,,從承諾持股期限看它介于戰(zhàn)略投資和財務投資之間,但平安金融資本的性質(zhì)決定了它不會也沒必要與投資對象地老天荒一直走下去,,更不會視不動管理層為天經(jīng)地義,,它最終追求的還是財務收益,這要求它必須實現(xiàn)對投資對象的完全掌控,,一旦與此相抵觸,,老人出局沒有商量,這與平安是用自有資金還是受托資金也沒有關系,。也許我們可以把這種投資稱為“戰(zhàn)略性財務投資”或“類PE投資”。我想,,葛文耀內(nèi)心要的是真正的戰(zhàn)略投資,,而不是PE資本,如果他充分意識到這一點應該不會選擇平安,從這點看,,葛文耀的資本道行有欠深厚,。事到如今,再也無法責怪誰,,只能說當初的相識就是一場誤會,。
自爆發(fā)人事爭斗以來,上海家化市值損失約130億元,。隨著平安全面掌控公司,,未來股價漲跌將成為檢驗市場對新管理層信心的試金石。新管理層與原團隊風格各異,,它是延續(xù)家化輝煌,,或者創(chuàng)造更大的輝煌,還是遭遇難測的風險,,無人敢下定論,。但是,人事爭斗在短期內(nèi)已給中小股東造成了相當損失,,如果新團隊能創(chuàng)造新輝煌則不但平安能如愿實現(xiàn)收益,,中小股東也可雨露均沾;如果為牢牢掌控公司而不惜驅(qū)逐一個已被證明是優(yōu)秀管理者的做法最終證明是錯誤的話,那么平安也只能自作自受,,中小股東也將因此受殃及,。不論怎樣,這一案例都會成為收購兼并和管理權(quán)爭斗方面一個相當有價值的樣本,。