興潤置業(yè)事件發(fā)酵,，顯示為房地產(chǎn)泡沫支付局部代價的時代已經(jīng)開啟。
資金實力不足,、踏錯周期的房地產(chǎn)開發(fā)商首先付出代價,。興潤置業(yè)雖然在奉化當?shù)貙儆诖箝_發(fā)商，但在全國范圍內排不上號,，融資能力有限使其在高利貸市場泥足深陷,，只要市場有風吹草動房地產(chǎn)資產(chǎn)價格下挫,，開發(fā)商就在泥潭里拔不出腿。
《21世紀經(jīng)濟報道》披露,，參與興潤置業(yè)債務事件處置的政府人士分析,，原來房地產(chǎn)業(yè)形勢好，土地價值高,，銀行樂見抵押貸款,，放貸額度也大，但現(xiàn)在土地價格跌了,，“比如長汀項目,，原來評估土地有1000萬元/畝，現(xiàn)在同地段的地,，只值328萬元/畝,。”而興潤置業(yè),、銀行都是按照每畝1000萬元做出的市場規(guī)劃,，如今資產(chǎn)價格下跌一半，建立在資產(chǎn)價格上的所有金融,、實業(yè)規(guī)劃落空,，壞賬水落石出。
對于地方政府而言,，此前靠房地產(chǎn)與汽車業(yè)拉動消費,，帶動數(shù)十個行業(yè)是正確的，如今保持穩(wěn)健的貨幣政策,、甚至停貸首套房貸也是正確的,，當交易中掌握土地這一重要定價權的一方不承擔任何風險，另一方承擔的就是全部風險,，唯一的辦法就是保證現(xiàn)金流穩(wěn)健,，可以抵擋隨時而來的調控。
恰恰在這方面,，習慣了房地產(chǎn)增長的開發(fā)商過于輕心,。從長周期來看，中國從住宅市場化之后,，至今都處于上升周期,，每次開發(fā)商信心降到低谷時，隨之而來的保增長就會讓開發(fā)商后悔沒有大量購入資產(chǎn),，沒有大量借錢開發(fā)，形成了條件反射,，以至于風險預判能力不足,，進入房地產(chǎn)行業(yè)者如過江之鯽,，A股市場上超過六成企業(yè)涉足房地產(chǎn)。一個小風暴,，足以讓不扎實的船傾覆海底,。
如今貨幣收緊，除非上市在國際市場有融資渠道,，成為公眾公司有多國法律與投資者保護,，否則，現(xiàn)金流不足進行高利貸借貸的開發(fā)商,，首當其沖成為殉葬者,。當?shù)卣詫εd潤置業(yè)從拯救到袖手準備后事，就是大環(huán)境的變化,，當?shù)厥袌龅牡兔�,，復雜的債權，讓拯救變得不現(xiàn)實,。興潤置業(yè)的覆滅,，提示浙江企業(yè)家，任何行業(yè)都有風險,，房地產(chǎn)也不例外,，從事自己擅長的行業(yè)才是保全之本。而浙江的房地產(chǎn)泡沫從激進的溫州,，進入在全國房地產(chǎn)市場上略顯溫和的寧波奉化,，可以看出，泡沫覆蓋的趨勢在擴大,。
其次付出代價的是進入高息金融鏈條的投資人,，無論鄂爾多斯還是寧波奉化，貨幣收緊導致民間高息金融無處不在,，大家在火中取栗,，等著賺取因為資產(chǎn)負債表崩潰而垂死掙扎的企業(yè)主最后一桶金，這是不道德的,，但初創(chuàng)期的市場不靠道德取勝,。
興潤置業(yè)的債權人主要是銀行，中新網(wǎng)向官方核實的數(shù)據(jù)顯示,，欠貸涉及的銀行有19家,，包括農行、中信,、恒豐,、浙商、民生等銀行，相信24億元的銀行貸款會有部分核銷,，但大部分通過資產(chǎn)拍賣追回,。問題在于個人債權，公司掌舵者沈氏父子先后于2013年11月23日和2014年1月24日因涉嫌非法吸收公眾存款罪被公安機關刑事拘留,。有證據(jù)證實的非法吸收公眾存款7億多元,，涉及98人(其中機關事業(yè)人員7人)。
銀行與個人作為債權人擁有相同的權利,，但個人的高息不受保護,，不僅如此，目前奉化市成立的專案組和應急工作領導小組針對涉事機關事業(yè)人員,，市紀委也已介入調查,，機關事業(yè)單位人員將因為違紀受到追究。從銀行到個人,，都會因為公司資不抵債清盤受損,，根據(jù)償債順序，能夠拿回本金已是大吉,。從超日債事件,，到某些信托項目虧損，到此興潤置業(yè)債務處理,，所有的投資者都應該認識到,，進入高息市場就意味著高風險，央行與地方政府不再兜底,，穩(wěn)賺不賠的時代已經(jīng)結束,。與企業(yè)一樣，對投資者來說,，第一要義是安全,，第二才是收益。
興潤置業(yè)事件真正的風險在于,，引發(fā)三,、四線城市房地產(chǎn)顯性、隱性信托風險的大規(guī)模爆發(fā),，是否會因為風險蔓延造成銀行資產(chǎn)負債表崩潰,，而不是當?shù)劂y行核銷10億元，或者高利貸者血本無歸,，這不是決策者考慮的范圍,。只要風險不蔓延就不是大風險，從這個角度說,，央行通過鄂爾多斯,、溫州,、奉化進行了實際壓力測試，這比紙面測試要可靠得多,。
動蕩市場,，別指望救世主,，只有自己控制住風險,，徹底了解項目的風險、信用,、盈利前景,，才能救自己。