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日前，很多余額寶用戶(hù)反映,，原本每天顯示的前一天收益數(shù)額被“暫無(wú)收益”字樣所代替,。余額寶隨后表示，該情況是系統(tǒng)常規(guī)升級(jí),，并不影響收益的產(chǎn)生與發(fā)放,。這讓大家虛驚一場(chǎng)。
有業(yè)內(nèi)專(zhuān)家提出：余額寶將理財(cái)產(chǎn)品利率鎖定在6%至7%高收益區(qū)域,，同時(shí)還承諾“T+0”,，再加上購(gòu)買(mǎi)無(wú)門(mén)檻，實(shí)在令人看不懂,。一般來(lái)說(shuō),，高收益勢(shì)必會(huì)帶來(lái)流動(dòng)性較弱的問(wèn)題，不知互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)如何做到既可獲得高收益,，更可擁有“T+0”式的靈活性,？支付寶們的高收益率究竟從何而來(lái)？
首先,，支付寶巧妙運(yùn)用聚沙成塔之法,。就是利用其在互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)在瞬間完成了從散戶(hù)到大戶(hù)的角色轉(zhuǎn)換，這樣的技術(shù)進(jìn)步,，一方面降低了支付寶的運(yùn)營(yíng)成本,，另一方面,，支付寶可以利用手中大量資金在貨幣市場(chǎng)上擁有較高的議價(jià)空間，這樣,，收益率自然要比一般存活期的散戶(hù)要高得多,。
其次，一般貨幣市場(chǎng)的年利率只有3%至4%,。而自去年6月出現(xiàn)罕見(jiàn)的錢(qián)荒以來(lái),，整個(gè)貨幣市場(chǎng)的利率迄今還在6%左右，當(dāng)出現(xiàn)季節(jié)性錢(qián)荒時(shí),，實(shí)際利率短期波動(dòng)高達(dá)15%上下,，所以越是銀行間貨幣市場(chǎng)出現(xiàn)“錢(qián)荒”，互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品越是敢報(bào)高價(jià),。
再次,，從表面上看7%的收益率非常之高，但是年化收益率為基金預(yù)留了空間,，因?yàn)榘船F(xiàn)行規(guī)定,，資金轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出的當(dāng)日不計(jì)息，而以一周計(jì)算,，如果宣傳年化收益率在6%左右的話(huà),，實(shí)際收益率不超過(guò)4.5%左右，于是天弘基金在通過(guò)“年化”兩字切換,，給自己預(yù)留了空間,，實(shí)際利率并不是我們想象中那么高。
最后,，退一步講,，萬(wàn)一互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)和基金公司合作之后，還是賺不到他們當(dāng)時(shí)所報(bào)出的高收益率,，那么他們會(huì)抱賠本賺吆喝,、就當(dāng)做活廣告的思維，這個(gè)漏洞將由互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)自己出錢(qián)填補(bǔ),，這對(duì)投資者的收益也不影響,。
當(dāng)前，傳統(tǒng)銀行的同期活期存款利率只有0.35%,，一年期定期存款利率也只有3.3%,，流動(dòng)資金自然會(huì)跑向互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品這一邊，但是,，我們也要看到以余額寶為首的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品存在三大軟肋,。
其一，余額寶類(lèi)的產(chǎn)品,，依靠資金規(guī)模,，或許比普通的貨幣市場(chǎng)基金具有一定優(yōu)勢(shì),，但其盈利來(lái)源畢竟不是去搞貸款投資經(jīng)營(yíng)，而是在銀行間資金拆借市場(chǎng)中運(yùn)作,，如果遇到頻現(xiàn)“錢(qián)荒”之時(shí),，或許尚有可為，但是一旦沒(méi)有錢(qián)荒出現(xiàn)呢,？承諾這么高的收益率,，恐怕余額寶們只能通過(guò)自己補(bǔ)錢(qián)的方式，給投資者吃上幾頓,，但畢竟不會(huì)長(zhǎng)久,。
其二，常年偏高的利率不可能一直呈現(xiàn),。互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)動(dòng)輒年化收益率7%至10%來(lái)吸引眼球,，但世界上沒(méi)有哪個(gè)國(guó)家的利率能在如此高位長(zhǎng)期運(yùn)行,，因?yàn)楦呃什粌H會(huì)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)難以承受之重，整個(gè)金融體系也難以承受,，最終也會(huì)影響到我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展,。
其三，余額寶利用了網(wǎng)絡(luò)渠道的優(yōu)勢(shì),，銷(xiāo)售天弘增利寶貨幣基金,，通過(guò)貨幣市場(chǎng)基金盈利。但眾所周知,，貨幣市場(chǎng)基金投資于貨幣市場(chǎng)上短期有價(jià)證券,，如國(guó)庫(kù)券、商業(yè)票據(jù),、銀行定期存單,、政府短期債券、企業(yè)債券等,，其風(fēng)險(xiǎn)雖然不高,，但是要想長(zhǎng)期獲得高收益恐怕也不太現(xiàn)實(shí)，因?yàn)榈惋L(fēng)險(xiǎn)總是與低收益掛鉤,。
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