銀行同業(yè)新規(guī)的推出,，雖然在短期內會造成同業(yè)業(yè)務利差趨勢性下降，加大其凈息差的壓力,，但從長期看,，將大有利于戰(zhàn)略領先、創(chuàng)新能力強的銀行通過盡快調整業(yè)務結構來擴大其領先優(yōu)勢,，通過差異化的競爭和發(fā)展繼續(xù)實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健的增長,。
銀監(jiān)會有關部門起草的《商業(yè)銀行同業(yè)融資管理辦法》(以下簡稱《辦法》)目前已成形，有望在近期獲批,，并于明年2月開始執(zhí)行,。對此，銀行或許需要有個適應的過程,。因為這個業(yè)務新規(guī),，對同業(yè)業(yè)務發(fā)展比較快的商業(yè)銀行而言，可能偏利空;而從中長期來說,，對促進商業(yè)銀行規(guī)范經營大有裨益。
銀行同業(yè)業(yè)務,，原本是商業(yè)銀行為了解決短期流動性相互發(fā)生的拆借行為,。不過近幾年來，銀行業(yè)已普遍將同業(yè)業(yè)務與公司,、個人并列的三大主線業(yè)務,。不僅如此，面對利率市場化改革大潮,，銀行同業(yè)業(yè)務也被業(yè)界視作適應新形勢需要的金融創(chuàng)新業(yè)務,，目前已橫跨信貸市場、貨幣市場和資本市場,，其綜合性,、交叉性的業(yè)務特征，使其成為最具創(chuàng)新活力的業(yè)務領域。其中,，銀行同業(yè)之間的合作是同業(yè)業(yè)務的主導形式,，業(yè)務范圍涵蓋同業(yè)資金拆借、買入返售金融資產,、賣出回購資金,、代理結算、代理銀行匯票,、互購債券,、代理抵債資產處置、聯(lián)合承銷企業(yè)債券等,。同時,，銀行與其他金融機構的金融同業(yè)業(yè)務發(fā)展也日益迅速。比如商業(yè)銀行與保險公司之間的業(yè)務合作主要有代理銷售,、出口信用保險融資,、聯(lián)名信用卡以及銀保專屬產品等。商業(yè)銀行與證券公司的業(yè)務合作方式主要有銀行同業(yè)拆借和國債市場回購業(yè)務,、證券抵押融資,、第三方存管業(yè)務以及券商集合理財托管等。銀行與基金公司業(yè)務合作方式主要有代理銷售,、托管,、合作發(fā)行理財產品、“一對多”專戶理財?shù)�,�,；鸫N與托管已成銀行獲取中間業(yè)務收入的重要手段。銀行和信托的合作方式主要有信托融資,、理財產品,、代理收付等。
總體看來,，同業(yè)業(yè)務模式已在中,、小商業(yè)銀行之間形成了良好的互補，中小商業(yè)銀行通過同業(yè)負債的快速擴張,，顯著提升了資產規(guī)模,，大型商業(yè)銀行則擔當起了存款批發(fā)商的角色。
只是,，在銀行之間以及銀行與其他金融機構自認為“配合默契”,、“有錢大家賺”的當口，那些操作不規(guī)范,、信息不透明,、期限錯配嚴重,、虛增存款規(guī)模等問題也隨之暴露了出來。這些行為帶來了巨大的金融風險,。微觀上增加了銀行的負債成本,，要求資產端更為激進;并使得原本無法獲得授信的主體獲得了授信，增加了信用風險,。宏觀上同業(yè)業(yè)務的超常規(guī)發(fā)展,，理財、信托等產品憑借高于存款利率的優(yōu)勢,，顯著分流了活期存款和儲蓄存款,，相當一批中小金融機構，特別是中小型商業(yè)銀行,，幾乎80%的資金來源是理財產品,、銀行間市場拆借以及同業(yè)存款，僅有20%左右來自于居民儲蓄和企業(yè)儲蓄存款,。而通過擴大同業(yè)資產端與負債端的期限錯配,，拆短投長，在帶來高收益的同時,，也將銀行自身置于流動性危機的險境中,。換言之，以同業(yè)負債支撐的負債快速擴張在關鍵時點的波動性很大,，而同業(yè)資產又與同業(yè)負債出現(xiàn)了顯著的期限錯配,，加上買入返售項目下的信托收益權流動性很差，資金的騰挪變得相當困難,。在這樣的資產負債錯位的結構下,，輕微的流動性沖擊就會卷起巨大的流動性波瀾。今年6月的“錢荒”就是最好的印證,。另外,，同業(yè)業(yè)務發(fā)展，使商業(yè)銀行與其他金融機構之間的業(yè)務合作更為緊密,，由此產生的金融風險關聯(lián)度也大幅提高,，金融分業(yè)體制下的防火墻出現(xiàn)凈漏損。金融市場發(fā)生的局部風險事件,，可能會通過同業(yè)業(yè)務鏈條擴展到整個金融市場、整個金融體系,，一定程度都加劇了不穩(wěn)定性,。
為此，銀監(jiān)會擬推出的旨在規(guī)范銀行同業(yè)業(yè)務的《辦法》,，除了對合同簽訂,、業(yè)務規(guī)模和期限、會計核算等方面做出系統(tǒng)規(guī)定，還明確叫停諸多灰色操作手法,。比如不允許銀行接受或提供“隱性”或“顯性”的第三方金融機構的信用擔保;禁止同業(yè)代付業(yè)務和買入返售業(yè)務中正回購方將金融資產從資產負債表中轉出,。同時，《辦法》還規(guī)定,，單家商業(yè)銀行對單一法人金融機構融出和融入資金余額不得超過該銀行資本凈額的100%;單家商業(yè)銀行對所有非銀行金融機構的融出資金余額不得超過該銀行資本凈額的25%,，單家商業(yè)銀行對全部法人金融機構的融出資金余額不得超過該銀行各項存款的50%。
很顯然,，銀行同業(yè)新規(guī)的推出,，不僅有利于行業(yè)規(guī)范發(fā)展，降低風險隱患,，提高流動性管理水平,，還將引導銀行業(yè)務結構調整和轉型升級，一面加大商業(yè)銀行對小微和零售等低資本消耗業(yè)務的投放,，一面調整同業(yè)資產的期限結構,，降低期限錯配程度。雖然這在短期內會造成同業(yè)業(yè)務利差趨勢性下降,，加大其凈息差的壓力,，但從長期來看，同業(yè)業(yè)務新規(guī)或將進一步收緊相關管理制度,，要求商業(yè)銀行將標準化,、透明度作為規(guī)范和加強同業(yè)業(yè)務管理的抓手，健全相關考核和監(jiān)管機制,，引導其在規(guī)范基礎上穩(wěn)健發(fā)展,。這將有利于戰(zhàn)略領先、創(chuàng)新能力強的銀行通過盡快調整業(yè)務結構來擴大與其他銀行的領先優(yōu)勢,，通過差異化的競爭和發(fā)展繼續(xù)實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健的增長,。
既然同業(yè)業(yè)務需要規(guī)范，而并非抑制甚至遏制其發(fā)展,，那同業(yè)業(yè)務監(jiān)管法規(guī)過于嚴格的可能性就不大,，很有可能通過信貸資產證券化來疏導銀行業(yè)被高度壓制的相關需求。今年8月底,，第三輪信貸資產證券化擴大試點正式啟動,，在進一步擴大信貸資產證券化試點的政策激勵下，如果商業(yè)銀行能積極參與,，應能更好地支持實體經濟,。另外，積極調整業(yè)務結構,，通過創(chuàng)設“理財直接融資工具”,，在中債登集中登記托管,，在專門的交易平臺上交易流轉，實現(xiàn)標準化金融產品生產的創(chuàng)新,，賦予了銀行資產管理業(yè)務和資產管理計劃相應的市場主體地位,，使銀行與券商資管、基金專戶,、保險資管有同樣的法律地位和相同的競爭起跑線,。