據(jù)媒體報(bào)道,，近一個(gè)月內(nèi)有68家公司發(fā)布了定向增發(fā)預(yù)案,，融資金額達(dá)1297億元。本欄以為,，雖然IPO目前處于暫停狀態(tài),，但是沒(méi)完沒(méi)了的大股東減持和定向增發(fā)，卻讓證券市場(chǎng)飽受壓力,。相比之下,，IPO倒顯得更有價(jià)值，因其不僅融資,，同時(shí)也能帶來(lái)新的題材,、新的資金，如果上市公司再融資不斷,，新股是否重開(kāi)就是無(wú)所謂的事情了,。
一直以來(lái)，投資者都把新股發(fā)行視為股市下跌的罪魁禍?zhǔn)�,。后�?lái)新股發(fā)行暫停了,，股市起起落落后也沒(méi)有什么太好的起色，倒是創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)不俗,，讓不少投資者津津樂(lè)道,。正當(dāng)投資者質(zhì)疑創(chuàng)業(yè)板價(jià)值高估時(shí),，創(chuàng)業(yè)板卻表現(xiàn)出較主板更好的抗跌性�,，F(xiàn)在不少投資者翻然醒悟，原來(lái)是因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板沒(méi)有再融資,。
IPO雖然不好,，但在圈錢(qián)之余，多少還能帶來(lái)一些新的投資者,，如創(chuàng)業(yè)板公司的員工持股,，如各種上市前突擊入股的投機(jī)資金，他們?cè)诠善鄙鲜兄�,，也�?huì)感受到股市的魅力,，獲得收益的資金有可能還會(huì)留在股市繼續(xù)投資。但是定向增發(fā)則不同,，參與認(rèn)購(gòu)的投資者有兩類,，一是大股東，二是看重差價(jià)的投機(jī)機(jī)構(gòu),。
這就是說(shuō),，定向增發(fā)從股市拿走了錢(qián),，但是卻不能帶來(lái)新的投資者，其股市失血的效果要遠(yuǎn)甚于新股發(fā)行,。
暫停了IPO,，排隊(duì)企業(yè)還得籌錢(qián)等待，不僅要讓利潤(rùn)保持穩(wěn)健增長(zhǎng),，還不能讓資金鏈斷裂,，無(wú)奈之下只得想辦法找錢(qián)。到了現(xiàn)在這個(gè)時(shí)候,，排隊(duì)企業(yè)能抵押給銀行的基本上都抵押過(guò)了,，能找“親朋好友”湊來(lái)的錢(qián)也都湊差不多了。還缺錢(qián)怎么辦?只能找有資格再融資的企業(yè)幫忙,，人家負(fù)責(zé)找股市要錢(qián),，排隊(duì)企業(yè)要負(fù)責(zé)給人家好處。投資者可以這樣推測(cè),，IPO需要的資金,，已經(jīng)借道再融資向股市伸手。
假如現(xiàn)在恢復(fù)新股發(fā)行,，讓排隊(duì)企業(yè)都上了市,，雖然股市也要承受很大的壓力，甚至還有跌破1849點(diǎn)前期低點(diǎn)的可能,，但至少他們中的優(yōu)質(zhì)股也能給股市帶來(lái)一點(diǎn)新鮮的氣息,，當(dāng)新股堰塞湖消化差不多時(shí)，或許這批新股還能帶領(lǐng)股市出現(xiàn)像樣的反彈行情,。但如果仍然維持現(xiàn)狀,，不僅會(huì)有越來(lái)越多的排隊(duì)企業(yè)餓死，還不讓定向增發(fā)抽走股市最后的血液,，股市的熊途雖然可以得到延遲,，卻不會(huì)有絲毫的改變。