據(jù)媒體報(bào)道，近一個(gè)月內(nèi)有68家公司發(fā)布了定向增發(fā)預(yù)案,，融資金額達(dá)1297億元,。本欄以為,，雖然IPO目前處于暫停狀態(tài)，但是沒完沒了的大股東減持和定向增發(fā),，卻讓證券市場飽受壓力,。相比之下，IPO倒顯得更有價(jià)值,，因其不僅融資,，同時(shí)也能帶來新的題材、新的資金,，如果上市公司再融資不斷,，新股是否重開就是無所謂的事情了。
一直以來,，投資者都把新股發(fā)行視為股市下跌的罪魁禍?zhǔn)�,。后來新股發(fā)行暫停了，股市起起落落后也沒有什么太好的起色,，倒是創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)不俗，讓不少投資者津津樂道,。正當(dāng)投資者質(zhì)疑創(chuàng)業(yè)板價(jià)值高估時(shí),，創(chuàng)業(yè)板卻表現(xiàn)出較主板更好的抗跌性。現(xiàn)在不少投資者翻然醒悟,，原來是因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板沒有再融資,。
IPO雖然不好，但在圈錢之余,，多少還能帶來一些新的投資者,，如創(chuàng)業(yè)板公司的員工持股，如各種上市前突擊入股的投機(jī)資金,，他們在股票上市之后,，也會感受到股市的魅力，獲得收益的資金有可能還會留在股市繼續(xù)投資,。但是定向增發(fā)則不同,，參與認(rèn)購的投資者有兩類，一是大股東,，二是看重差價(jià)的投機(jī)機(jī)構(gòu),。
這就是說，定向增發(fā)從股市拿走了錢,，但是卻不能帶來新的投資者,，其股市失血的效果要遠(yuǎn)甚于新股發(fā)行。
暫停了IPO,，排隊(duì)企業(yè)還得籌錢等待,，不僅要讓利潤保持穩(wěn)健增長,，還不能讓資金鏈斷裂，無奈之下只得想辦法找錢,。到了現(xiàn)在這個(gè)時(shí)候,，排隊(duì)企業(yè)能抵押給銀行的基本上都抵押過了，能找“親朋好友”湊來的錢也都湊差不多了,。還缺錢怎么辦?只能找有資格再融資的企業(yè)幫忙,，人家負(fù)責(zé)找股市要錢，排隊(duì)企業(yè)要負(fù)責(zé)給人家好處,。投資者可以這樣推測,，IPO需要的資金，已經(jīng)借道再融資向股市伸手,。
假如現(xiàn)在恢復(fù)新股發(fā)行,，讓排隊(duì)企業(yè)都上了市，雖然股市也要承受很大的壓力,，甚至還有跌破1849點(diǎn)前期低點(diǎn)的可能,，但至少他們中的優(yōu)質(zhì)股也能給股市帶來一點(diǎn)新鮮的氣息，當(dāng)新股堰塞湖消化差不多時(shí),，或許這批新股還能帶領(lǐng)股市出現(xiàn)像樣的反彈行情,。但如果仍然維持現(xiàn)狀，不僅會有越來越多的排隊(duì)企業(yè)餓死,，還不讓定向增發(fā)抽走股市最后的血液,，股市的熊途雖然可以得到延遲，卻不會有絲毫的改變,。