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資產(chǎn)證券化的簡單理解,，就是將缺乏流動性,、但具有可預期收入的資產(chǎn),，通過在資本市場上發(fā)行證券的方式予以出售,，以獲取融資,、提高資產(chǎn)流動性的一種方式。
資產(chǎn)證券化為原始權益人提供了一種高層次的新型融資工具,，不僅讓原始權益人能夠保持和增強自身的借款能力,，還能讓原始權益人能夠提高自身的資本充足率。同時,，與其他融資方式相比,，資產(chǎn)證券化還能在不失去對企業(yè)的經(jīng)營決策權和收益權前提下，降低原始權益人融資成本,。
于投資者而言,，購買資產(chǎn)證券化產(chǎn)品可以讓投資者在降低投資風險、突破投資限制前提下,，獲得較高的投資回報和較大流動性,。于市場而言，資產(chǎn)證券化提高了資本市場的運作效率,，健全了多層次投融資架構,。
在監(jiān)管轉向和產(chǎn)業(yè)調(diào)整的大背景下，資產(chǎn)證券化毫無疑問是我國未來的金融創(chuàng)新方向,。不過,，從資產(chǎn)證券化概念來論，決定資產(chǎn)證券化關鍵在于基礎資產(chǎn)的可預期流動性,。而如何識別基礎資產(chǎn)質(zhì)量和防范基礎資產(chǎn)質(zhì)量風險,，不僅事關資產(chǎn)證券化業(yè)務的發(fā)展壯大，更關系到資產(chǎn)證券化系統(tǒng)風險的可控,。筆者認為,，我國目前在防控資產(chǎn)證券化風險時，最重要的就是警惕基礎資產(chǎn)風險,。
首先,，要去掉資產(chǎn)證券化業(yè)務過程中的行政色彩。是否選擇資產(chǎn)證券化方式進行融資,，應交由企業(yè)自主決策,。這方面，地方政府最有可能存在干預動力,，尤其是在目前城投債收緊和土地財政未完全改變的背景下,，需要高度警惕。不然,，資產(chǎn)證券化又會變成政府資產(chǎn)未來收益的提前兌現(xiàn),。
其次，要充分發(fā)揮金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制作用,，統(tǒng)一產(chǎn)品標準和監(jiān)管規(guī)則,。目前涉及資產(chǎn)證券化業(yè)務的監(jiān)管部門除了銀監(jiān)會，還有證監(jiān)會和保監(jiān)會，很有必要強化金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)機制,，完善相關的法律法規(guī)和統(tǒng)一產(chǎn)品標準和監(jiān)管規(guī)則,，加強證券化業(yè)務各環(huán)節(jié)的審慎監(jiān)管，及時消除各類風險隱患,。此外,，還應強化對中介機構的管理，消除中介機構在經(jīng)濟利益的驅動下弄虛作假的沖動,。
第三,，宏觀層面應及時披露國內(nèi)外行業(yè)景氣度，產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整上盡可能不對某一行業(yè)產(chǎn)生較大沖擊,。資產(chǎn)證券化業(yè)務最終依附于各行各業(yè)的具體企業(yè),，這些企業(yè)所屬行業(yè)的周期性變化不僅涉及基礎資產(chǎn)的質(zhì)量，也牽涉到持有證券化產(chǎn)品投資者的預期收益,。這就要求提供公共服務的政府一方面盡可能詳盡地披露國內(nèi)外相關行業(yè)的情況,，也要求政府在進行經(jīng)濟結構調(diào)整時不宜對某一行業(yè)毫無征兆地大力調(diào)控。
第四,，嚴防資產(chǎn)證券化業(yè)務中的過度證券化,。美國次貸危機發(fā)生的主要原因，就是資產(chǎn)的重復打包泛濫,，導致最終整個體系崩塌,。我國目前尚未出現(xiàn)打包再打包情況，但如果沒有明確的規(guī)則加以令行禁止,，在利益的驅動下,，這類潛在風險也可能在我國上演。
第五,，盡快促成資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的掛牌流通,。資產(chǎn)證券化本身就是為企業(yè)和金融銀行轉移風險、分散風險和提供投資者渠道而設,，應加大此類產(chǎn)品的流通性和變現(xiàn)能力,，讓風險在流通中定價和進一步分散。在證券化的推進中,，防范隨時可能出現(xiàn)的地雷,。
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