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據(jù)報道,，蘇,、浙、魯三省上半年新增不良貸款占全國六成,，僅浙江一省的不良貸款余額便達(dá)1046億元,，不良貸款風(fēng)險開始加速向東部地區(qū)蔓延。當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力尚未真正緩解,，而貨幣資金配置效率下降,，新一輪不良貸款周期回潮可能性增大，應(yīng)引起高度警惕,。
2008年國際金融危機以來,，以超常規(guī)貨幣增長為標(biāo)志的信貸投放,，從根本上降低了我國貨幣資金的配置效率。2009年以來,，我國新增人民幣信貸近40萬億元,，約占當(dāng)前信貸余額的一半，主要投向地方政府融資平臺,、基礎(chǔ)設(shè)施項目和房地產(chǎn)行業(yè),，不僅沒有實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長動力的升級轉(zhuǎn)換，反而又形成了新的產(chǎn)能過剩,，導(dǎo)致社會資金在房地產(chǎn)行業(yè)過度積聚,，明顯降低了貨幣資金的生產(chǎn)效率。2008年末,，我國GDP/M2為0.63,，而2012年末降低至0.53，這表明2012年每1元貨幣供應(yīng)僅能形成0.53元的增加值,，較2008年下降了0.1元,。貨幣資金生產(chǎn)效率的下降，反映出實體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)收益難以覆蓋生產(chǎn)成本的可能性大為增加,，蘊含著潛在的不良貸款風(fēng)險,。按照過往經(jīng)驗，信貸資產(chǎn)質(zhì)量周期滯后經(jīng)濟(jì)周期大約3到5年,，2009和2010年這兩年大量發(fā)放的貸款,，其質(zhì)量將在今明兩年接受嚴(yán)峻考驗。事實上,，全國主要商業(yè)銀行不良貸款余額已經(jīng)連續(xù)七個季度上升,。
以浙江為代表的傳統(tǒng)東部沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)不良貸款余額大幅增加，有其必然性,。一方面是這些地區(qū)信貸總量大,，浙江、江蘇和山東的貸款新增額歷來位于全國前列,。貸款總量龐大,，出現(xiàn)不良貸款的可能也高于其他地區(qū)。另一方面,，這些地區(qū)外向型中小企業(yè)多,，受國際金融危機沖擊最大，特別是傳統(tǒng)上的互保習(xí)慣,，更是增加了不良貸款風(fēng)險傳導(dǎo)與擴(kuò)散的可能,。據(jù)初步統(tǒng)計，浙江、江蘇,、山東三省的不良貸款余額約占全國的45%,。東部地區(qū)的江蘇、浙江,、上海,、內(nèi)蒙古、福建,、山東等十個省市區(qū),，不良貸款增長壓力較大。
其他地區(qū)不良貸款風(fēng)險存在滯后效應(yīng),。這主要與中西部地區(qū)信貸投向和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)有關(guān),。2009年以來，中西部地區(qū)的信貸增長,，往往與地方政府融資平臺密切相關(guān),，“借新還舊”的技術(shù)處理，可以暫時延緩地方政府債務(wù)償付時限,。在產(chǎn)業(yè)梯度轉(zhuǎn)移下,，東部地區(qū)過剩產(chǎn)業(yè)向中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移,，并不會帶來明顯的企業(yè)信貸增長,，而這也是中西部地區(qū)不良貸款增長相對緩慢的重要原因。但是,，考慮到全國經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展,，我國企業(yè)的生產(chǎn)空間明顯拓展，不同區(qū)域內(nèi)企業(yè)之間的聯(lián)系更為密切,，不排除未來一段時間東部地區(qū)的不良貸款風(fēng)險向中西部地區(qū)擴(kuò)散蔓延,。特別是中西部地區(qū)的企業(yè)實力相對薄弱，更容易形成不良貸款,。
綜合來看,，新一輪不良貸款周期回潮的可能在增加。從歷史經(jīng)驗看,，每一次的信貸狂歡,，都會帶來不良貸款增加的災(zāi)難性影響。過去如此,，現(xiàn)在也很難置身事外,。即使通過一些技術(shù)處理，延緩企業(yè)或地方政府融資平臺的資產(chǎn)負(fù)債表危機,，但并不能完全消除不良貸款風(fēng)險,。而商業(yè)銀行防范和化解不良貸款風(fēng)險的單方面努力，又往往會演變成多家銀行的集體催收行動,，加速企業(yè)破產(chǎn)倒閉,。當(dāng)務(wù)之急,，需要真實面對不良貸款上升壓力，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)商業(yè)銀行風(fēng)險處置行動,，盡量避免大面積企業(yè)倒閉可能引發(fā)的社會群體性問題,。
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