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“期待乳業(yè)并購能夠給消費(fèi)者帶來放心奶,�,！比嗣窬W(wǎng)強(qiáng)國論壇上一條評(píng)論蒙牛并購雅士利的帖子說出了大家的心聲。
“這次收購一方面開啟了乳業(yè)大兼并的帷幕,，另一方面也可視作對(duì)其它產(chǎn)業(yè)兼并重組,、轉(zhuǎn)型升級(jí)的發(fā)令槍,。”市場(chǎng)人士高瞻遠(yuǎn)矚,。
筆者認(rèn)為,，乳業(yè)率先開始大兼并至少可以帶來“一石二鳥”的作用：一是產(chǎn)業(yè)集中度提高可促進(jìn)乳業(yè)質(zhì)量提升，進(jìn)而提振消費(fèi)者對(duì)國產(chǎn)乳制品的消費(fèi)信心,，從而刺激消費(fèi),；二是資本市場(chǎng)將成為乳業(yè)大兼并的重要平臺(tái)，為打造中國經(jīng)濟(jì)升級(jí)版提供支持,，同時(shí)也將促進(jìn)相關(guān)行業(yè)估值水平的提升,。
自6月13日午間起停牌的蒙牛和雅士利同時(shí)于6月18日下午發(fā)布公告稱，蒙牛將發(fā)出全面收購要約收購雅士利全部發(fā)行股票,，目標(biāo)公司全部已發(fā)行股本估值約為124.57億港元,。這是中國乳業(yè)最大規(guī)模的一次并購，也是乳業(yè)新政出臺(tái)后的首個(gè)大兼并案例,。
“按照嚴(yán)格的藥品管理辦法監(jiān)管嬰幼兒奶粉質(zhì)量”,，這是5月31日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出的要求。這次會(huì)議明確提出,，當(dāng)前要把提升嬰幼兒奶粉質(zhì)量安全水平作為突破口,，把優(yōu)質(zhì)國產(chǎn)品牌樹立起來,，使消費(fèi)者的信心提起來。實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)的方法就是制定相關(guān)政策,，推進(jìn)奶牛標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)模養(yǎng)殖,，鼓勵(lì)支持嬰幼兒奶粉企業(yè)兼并重組，提高產(chǎn)業(yè)集中度,，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)規(guī)范化,、規(guī)模化,、現(xiàn)代化發(fā)展,。
在國務(wù)院這次會(huì)議召開后不久的6月4日，工信部即印發(fā)《提高乳粉質(zhì)量水平
提振社會(huì)消費(fèi)信心行動(dòng)方案》（下稱方案）,。方案提出要引導(dǎo)嬰幼兒配方乳粉優(yōu)勢(shì)企業(yè)實(shí)施強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,、兼并重組，提高產(chǎn)業(yè)集中度,。
因此,，蒙牛并購雅士利的案例也被市場(chǎng)視為工信部努力的成果之一。
工信部推動(dòng)乳業(yè)大兼并的努力在延續(xù),。6月18日,，工信部召集127家奶粉企業(yè)開會(huì)時(shí)強(qiáng)調(diào)，將大力推動(dòng)?jì)胗變号浞饺榉燮髽I(yè)的兼并重組,，爭(zhēng)取用兩年時(shí)間培育形成10家年銷售收入超過20億元的具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的知名品牌和國際競(jìng)爭(zhēng)力的大型企業(yè)集團(tuán),，將（國產(chǎn)奶粉）行業(yè)集中度提高到70%以上。
據(jù)統(tǒng)計(jì),，目前國內(nèi)奶粉市場(chǎng)份額為500多億元,，200多個(gè)國產(chǎn)奶粉企業(yè)銷售額在200億元左右，其中排名前10的國產(chǎn)奶粉品牌銷售額為180億元,，市場(chǎng)占有率為30%多,，與工信部的目標(biāo)有很大差距。
這個(gè)差距可視為乳業(yè)兼并重組主導(dǎo)企業(yè)的重大歷史機(jī)遇,。在乳業(yè)兼并重組中,，國家將給予政策、信貸和稅收上的支持,。只要國內(nèi)乳業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)把握好這個(gè)機(jī)遇,，就可進(jìn)一步鞏固自己的行業(yè)地位，并逐步擁有與國際品牌一爭(zhēng)高下的競(jìng)爭(zhēng)力,。屆時(shí),，消費(fèi)者對(duì)國內(nèi)乳業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量的信心將會(huì)顯著提升。
據(jù)蒙牛方面透露,，此次并購資金將采用銀團(tuán)貸款的方式解決,，且公司獲得了非常優(yōu)惠的貸款利率,。
此外，需要引起注意的是,，蒙牛這次是以溢價(jià)9.4%的代價(jià)收購雅士利全部股權(quán)的,。對(duì)于蒙牛的行為，市場(chǎng)分析人士認(rèn)為,，高溢價(jià)收購表明不論是產(chǎn)業(yè)資本還是金融資本,，對(duì)國內(nèi)乳品行業(yè)未來的發(fā)展預(yù)期非常樂觀。從這個(gè)角度看,，乳業(yè)的大兼并有望帶動(dòng)資本市場(chǎng)上乳品行業(yè)整體的估值水平,。
現(xiàn)在，國內(nèi)乳業(yè)大兼并帷幕已經(jīng)開啟,，接下來有可能是食品,、藥品等行業(yè)接棒�,？梢灶A(yù)見，未來在國家政策主導(dǎo)下的產(chǎn)業(yè)兼并重組,、轉(zhuǎn)型升級(jí)不僅將在產(chǎn)業(yè)層面掀起波瀾,，其深遠(yuǎn)影響也將在資本市場(chǎng)上得到充分展示。
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