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“期待乳業(yè)并購(gòu)能夠給消費(fèi)者帶來(lái)放心奶,�,！比嗣窬W(wǎng)強(qiáng)國(guó)論壇上一條評(píng)論蒙牛并購(gòu)雅士利的帖子說(shuō)出了大家的心聲。
“這次收購(gòu)一方面開(kāi)啟了乳業(yè)大兼并的帷幕,，另一方面也可視作對(duì)其它產(chǎn)業(yè)兼并重組,、轉(zhuǎn)型升級(jí)的發(fā)令槍�,！笔袌�(chǎng)人士高瞻遠(yuǎn)矚,。
筆者認(rèn)為，乳業(yè)率先開(kāi)始大兼并至少可以帶來(lái)“一石二鳥(niǎo)”的作用：一是產(chǎn)業(yè)集中度提高可促進(jìn)乳業(yè)質(zhì)量提升,，進(jìn)而提振消費(fèi)者對(duì)國(guó)產(chǎn)乳制品的消費(fèi)信心,，從而刺激消費(fèi)；二是資本市場(chǎng)將成為乳業(yè)大兼并的重要平臺(tái),，為打造中國(guó)經(jīng)濟(jì)升級(jí)版提供支持,，同時(shí)也將促進(jìn)相關(guān)行業(yè)估值水平的提升。
自6月13日午間起停牌的蒙牛和雅士利同時(shí)于6月18日下午發(fā)布公告稱(chēng),，蒙牛將發(fā)出全面收購(gòu)要約收購(gòu)雅士利全部發(fā)行股票,，目標(biāo)公司全部已發(fā)行股本估值約為124.57億港元。這是中國(guó)乳業(yè)最大規(guī)模的一次并購(gòu),，也是乳業(yè)新政出臺(tái)后的首個(gè)大兼并案例,。
“按照嚴(yán)格的藥品管理辦法監(jiān)管嬰幼兒奶粉質(zhì)量”，這是5月31日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出的要求,。這次會(huì)議明確提出,，當(dāng)前要把提升嬰幼兒奶粉質(zhì)量安全水平作為突破口，把優(yōu)質(zhì)國(guó)產(chǎn)品牌樹(shù)立起來(lái)，使消費(fèi)者的信心提起來(lái),。實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)的方法就是制定相關(guān)政策,，推進(jìn)奶牛標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)模養(yǎng)殖，鼓勵(lì)支持嬰幼兒奶粉企業(yè)兼并重組,，提高產(chǎn)業(yè)集中度,，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)規(guī)范化、規(guī)�,；�,、現(xiàn)代化發(fā)展。
在國(guó)務(wù)院這次會(huì)議召開(kāi)后不久的6月4日,，工信部即印發(fā)《提高乳粉質(zhì)量水平
提振社會(huì)消費(fèi)信心行動(dòng)方案》（下稱(chēng)方案）。方案提出要引導(dǎo)嬰幼兒配方乳粉優(yōu)勢(shì)企業(yè)實(shí)施強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,、兼并重組,，提高產(chǎn)業(yè)集中度。
因此,，蒙牛并購(gòu)雅士利的案例也被市場(chǎng)視為工信部努力的成果之一,。
工信部推動(dòng)乳業(yè)大兼并的努力在延續(xù)。6月18日,，工信部召集127家奶粉企業(yè)開(kāi)會(huì)時(shí)強(qiáng)調(diào),，將大力推動(dòng)?jì)胗變号浞饺榉燮髽I(yè)的兼并重組，爭(zhēng)取用兩年時(shí)間培育形成10家年銷(xiāo)售收入超過(guò)20億元的具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的知名品牌和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大型企業(yè)集團(tuán),，將（國(guó)產(chǎn)奶粉）行業(yè)集中度提高到70%以上,。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)奶粉市場(chǎng)份額為500多億元,，200多個(gè)國(guó)產(chǎn)奶粉企業(yè)銷(xiāo)售額在200億元左右,，其中排名前10的國(guó)產(chǎn)奶粉品牌銷(xiāo)售額為180億元，市場(chǎng)占有率為30%多,，與工信部的目標(biāo)有很大差距,。
這個(gè)差距可視為乳業(yè)兼并重組主導(dǎo)企業(yè)的重大歷史機(jī)遇。在乳業(yè)兼并重組中,，國(guó)家將給予政策,、信貸和稅收上的支持。只要國(guó)內(nèi)乳業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)把握好這個(gè)機(jī)遇,，就可進(jìn)一步鞏固自己的行業(yè)地位,，并逐步擁有與國(guó)際品牌一爭(zhēng)高下的競(jìng)爭(zhēng)力。屆時(shí),，消費(fèi)者對(duì)國(guó)內(nèi)乳業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量的信心將會(huì)顯著提升,。
據(jù)蒙牛方面透露，此次并購(gòu)資金將采用銀團(tuán)貸款的方式解決，且公司獲得了非常優(yōu)惠的貸款利率,。
此外,，需要引起注意的是，蒙牛這次是以溢價(jià)9.4%的代價(jià)收購(gòu)雅士利全部股權(quán)的,。對(duì)于蒙牛的行為,，市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，高溢價(jià)收購(gòu)表明不論是產(chǎn)業(yè)資本還是金融資本,，對(duì)國(guó)內(nèi)乳品行業(yè)未來(lái)的發(fā)展預(yù)期非常樂(lè)觀,。從這個(gè)角度看，乳業(yè)的大兼并有望帶動(dòng)資本市場(chǎng)上乳品行業(yè)整體的估值水平,。
現(xiàn)在,，國(guó)內(nèi)乳業(yè)大兼并帷幕已經(jīng)開(kāi)啟，接下來(lái)有可能是食品,、藥品等行業(yè)接棒,。可以預(yù)見(jiàn),，未來(lái)在國(guó)家政策主導(dǎo)下的產(chǎn)業(yè)兼并重組,、轉(zhuǎn)型升級(jí)不僅將在產(chǎn)業(yè)層面掀起波瀾，其深遠(yuǎn)影響也將在資本市場(chǎng)上得到充分展示,。
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