|
“證監(jiān)會將以多層次市場建設為中心,，發(fā)展分層次的場外市場,，擴大新三板試點范圍�,！弊C監(jiān)會副主席劉新華的一句話,，使新三板再次成為熱議的焦點,。
究竟是從四家試點高新園區(qū)擴至所有國家級高新區(qū)的企業(yè)，然后再擴至全國符合條件的企業(yè),；還是一步到位,，直接擴至全國符合條件的科技類企業(yè)，屆時新三板將不再是試點,，直接轉(zhuǎn)為常規(guī)化,。兩條路徑會選哪一條呢？記者贊成循序漸進的方式,，一步步走,，走得更穩(wěn)。
新三板擴容箭在弦上,。招商證券的研報顯示,，新三板未來將形成市值超過5000億元的市場；預計下半年將在參與企業(yè),、交易制度,、投資者門檻等三個方面全面完善。
目前全國共計有54家國家級高新技術園區(qū),，較大的高新園區(qū)首先進入新三板,，如上海張江高新區(qū)、東湖高新區(qū),、蘇州高新區(qū),、成都高新區(qū)等。新三板的試點范圍擴大預計會擴大供給,，會對當前的創(chuàng)業(yè)板和中小板形成壓力,，但真正有實力的科技公司會在大浪淘沙中洗凈沙石。
眾所周知,，發(fā)展場外交易市場意在解決中小企業(yè)金融服務問題,，幫助孵化高科技產(chǎn)業(yè)。目前我國場外股權(quán)交易市場有中關村系統(tǒng),、天交所以及重慶,、上海、深圳,、浙江等地的股權(quán)交易所,，由證監(jiān)會監(jiān)管的只有中關村系統(tǒng)一家，其余均由各地方政府管理,。
根據(jù)國際經(jīng)驗,，場外交易市場企業(yè)掛牌門檻比交易所市場要求低，如此才能滿足眾多中小企業(yè)融資發(fā)展需要,。比如企業(yè)掛牌門檻,、信息披露要求要盡可低,，盡可能多地接納愿意掛牌的中小企業(yè)，為他們提供私募融資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓等服務,。
創(chuàng)投企業(yè)將獲得新三板以及轉(zhuǎn)板上市兩個投資機會,。大量持有新三板掛牌公司股權(quán)的主板上市公司，將更加快捷實現(xiàn)投資收益,，對創(chuàng)投類和科技類上市公司將帶來更多交易性機會,。
與此同時，借鑒國際經(jīng)驗引入做市商制度,，增強市場流動性,，有效發(fā)現(xiàn)價格，這對于建立全國性的場外股權(quán)交易市場將發(fā)揮重要作用,。對券商而言,，就不僅是一次性的保薦承銷費用，而是一項長期收入來源,，利潤將比較可觀,。
比照美國的經(jīng)驗，做市商業(yè)務的利潤一般占券商全部業(yè)務利潤的40％－60％,。目前“新三板”只允許企業(yè)投資,，未來個人投資者投資“新三板”放開的話，將為做市商帶來更多的收益,。
股市總把新三板擴容的消息當成利空消息,，如果能挖掘到中國的“蘋果”公司，那這筆投資應該很劃算,。而且對券商更加是利好,。
|