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“證監(jiān)會(huì)將以多層次市場建設(shè)為中心,，發(fā)展分層次的場外市場,，擴(kuò)大新三板試點(diǎn)范圍。”證監(jiān)會(huì)副主席劉新華的一句話,，使新三板再次成為熱議的焦點(diǎn)。
究竟是從四家試點(diǎn)高新園區(qū)擴(kuò)至所有國家級(jí)高新區(qū)的企業(yè),，然后再擴(kuò)至全國符合條件的企業(yè),；還是一步到位，直接擴(kuò)至全國符合條件的科技類企業(yè),，屆時(shí)新三板將不再是試點(diǎn),，直接轉(zhuǎn)為常規(guī)化。兩條路徑會(huì)選哪一條呢,？記者贊成循序漸進(jìn)的方式,，一步步走，走得更穩(wěn),。
新三板擴(kuò)容箭在弦上,。招商證券的研報(bào)顯示，新三板未來將形成市值超過5000億元的市場,；預(yù)計(jì)下半年將在參與企業(yè),、交易制度、投資者門檻等三個(gè)方面全面完善,。
目前全國共計(jì)有54家國家級(jí)高新技術(shù)園區(qū),，較大的高新園區(qū)首先進(jìn)入新三板，如上海張江高新區(qū),、東湖高新區(qū),、蘇州高新區(qū)、成都高新區(qū)等,。新三板的試點(diǎn)范圍擴(kuò)大預(yù)計(jì)會(huì)擴(kuò)大供給,，會(huì)對當(dāng)前的創(chuàng)業(yè)板和中小板形成壓力，但真正有實(shí)力的科技公司會(huì)在大浪淘沙中洗凈沙石,。
眾所周知,，發(fā)展場外交易市場意在解決中小企業(yè)金融服務(wù)問題，幫助孵化高科技產(chǎn)業(yè),。目前我國場外股權(quán)交易市場有中關(guān)村系統(tǒng),、天交所以及重慶,、上海、深圳,、浙江等地的股權(quán)交易所,，由證監(jiān)會(huì)監(jiān)管的只有中關(guān)村系統(tǒng)一家，其余均由各地方政府管理,。
根據(jù)國際經(jīng)驗(yàn),，場外交易市場企業(yè)掛牌門檻比交易所市場要求低，如此才能滿足眾多中小企業(yè)融資發(fā)展需要,。比如企業(yè)掛牌門檻,、信息披露要求要盡可低，盡可能多地接納愿意掛牌的中小企業(yè),，為他們提供私募融資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓等服務(wù),。
創(chuàng)投企業(yè)將獲得新三板以及轉(zhuǎn)板上市兩個(gè)投資機(jī)會(huì)。大量持有新三板掛牌公司股權(quán)的主板上市公司,，將更加快捷實(shí)現(xiàn)投資收益,，對創(chuàng)投類和科技類上市公司將帶來更多交易性機(jī)會(huì)。
與此同時(shí),，借鑒國際經(jīng)驗(yàn)引入做市商制度,，增強(qiáng)市場流動(dòng)性，有效發(fā)現(xiàn)價(jià)格,，這對于建立全國性的場外股權(quán)交易市場將發(fā)揮重要作用,。對券商而言，就不僅是一次性的保薦承銷費(fèi)用,，而是一項(xiàng)長期收入來源,，利潤將比較可觀。
比照美國的經(jīng)驗(yàn),，做市商業(yè)務(wù)的利潤一般占券商全部業(yè)務(wù)利潤的40％－60％,。目前“新三板”只允許企業(yè)投資,，未來個(gè)人投資者投資“新三板”放開的話,，將為做市商帶來更多的收益。
股市總把新三板擴(kuò)容的消息當(dāng)成利空消息,，如果能挖掘到中國的“蘋果”公司,，那這筆投資應(yīng)該很劃算。而且對券商更加是利好,。
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