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創(chuàng)業(yè)板原始股東瘋狂賣股已經(jīng)被投資者熟視無睹,，歷史上曾有投機(jī)者不懼創(chuàng)設(shè)權(quán)證,，最后結(jié)果如何大家全都知道�,，F(xiàn)在又要開新三板,，希望新三板不要重蹈創(chuàng)業(yè)板的覆轍,，成為下一個(gè)讓投資者傷心的地方,。
現(xiàn)在的新三板被業(yè)界寄予厚望,，管理層希望新三板能夠消化一部分?jǐn)M上市企業(yè),，從而減少對二級市場的融資壓力。投資者也希望新三板能給股市帶來一些新的契機(jī),，例如新三板中存在著大量剛剛起步的小型企業(yè)，它們并不像創(chuàng)業(yè)板公司那樣已經(jīng)在某個(gè)細(xì)分領(lǐng)域達(dá)到第一第二的程度,，有些甚至還很不規(guī)范,，但是它們中的少數(shù)可能會在未來呈現(xiàn)出極強(qiáng)的高速增長潛力。投資者理解,，新三板才是真正的創(chuàng)業(yè)板,，它們中的絕大部分企業(yè)可能會最終讓投資者失望，但是也有機(jī)會涌現(xiàn)如微軟或者谷歌這樣的神奇企業(yè),。
不過,，新三板的財(cái)務(wù)問題恐怕會比主板和創(chuàng)業(yè)板還要嚴(yán)重,，它們沒有經(jīng)過IPO審核的重重關(guān)卡，或許很多公司老總都不知道正確的財(cái)務(wù)規(guī)則是什么,，雖然也有擬上市企業(yè)轉(zhuǎn)為先行登陸新三板,，將來再謀求轉(zhuǎn)板到主板市場。此時(shí)的新三板公司實(shí)際上還是擬上市公司,，它們進(jìn)行財(cái)務(wù)造假的動機(jī)并不比現(xiàn)在的排隊(duì)企業(yè)更弱,。
這就是說，新三板在設(shè)計(jì)上是很好的,，但是一旦有大量擬上市公司登陸新三板,，它們必然會想盡辦法爭取最有利的形勢，讓自己的報(bào)表最接近能夠轉(zhuǎn)板的條件,，以便最終實(shí)現(xiàn)IPO這一讓“公司老總盡折腰”的環(huán)節(jié),。那時(shí)候財(cái)務(wù)造假、虛構(gòu)題材,、操縱股價(jià)等手段都有可能會出現(xiàn)在新三板市場,。如果新三板采用做市商制度，那么做市商本身就有可能協(xié)助公司報(bào)出期望中的股價(jià),，這對于投資者來說,，面對的又會是三高報(bào)價(jià)和上市后的大擠水分。
現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)板股票,，經(jīng)過長期下跌擠壓水分,，又重新走出大幅上漲的反彈走勢，這已經(jīng)表明創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)不再是創(chuàng)業(yè)板,，變?yōu)榱酥行∑髽I(yè)板的延伸,。創(chuàng)業(yè)板公司除了在退市制度上可能與現(xiàn)有主板不同之外，公司治理,、業(yè)績和成長性都在向主板靠攏,，這就表明未來新三板將會繼承創(chuàng)業(yè)板的投資屬性，那么新三板也將成為下一個(gè)神話出現(xiàn)的地方,。
本欄希望,，新三板的原始股東們不要也以IPO和套現(xiàn)為主要目的，讓新三板成為投資者新的傷心地,。
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