|
現(xiàn)在的新股發(fā)行采用搖號(hào)抽簽加機(jī)構(gòu)網(wǎng)下配售的模式，資金量越大,，拿到新股的機(jī)會(huì)也就越大,，這對(duì)于中小投資者明顯不公平,。假如改為競(jìng)價(jià)發(fā)行模式，既能解決新股定價(jià)缺乏依據(jù)的困惑,，又可以讓中小投資者拿到更多的新股籌碼,，同時(shí)對(duì)抑制新股首日惡炒也有很大的好處。
什么叫公平,，那就是大家都有資格參與新股詢(xún)價(jià),，這樣制定出的發(fā)行價(jià)格或高或低，雖然也會(huì)有不合理價(jià)格出現(xiàn)的可能,，但至少每個(gè)人都能參與其中,，每個(gè)人都會(huì)因此買(mǎi)入或者不買(mǎi)股票，虧損了你還能怨誰(shuí),？因?yàn)楣健?BR> 最廣泛的詢(xún)價(jià)制度就是直接競(jìng)價(jià),，由擬上市公司給出一個(gè)可以接受的最低限價(jià)，例如每股5元,，然后規(guī)定一個(gè)募集資金總額,。在這個(gè)基礎(chǔ)上，投資者可以根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)給出自己認(rèn)可的股價(jià),，最后根據(jù)所有的報(bào)價(jià)從高向低排序,，于是可以計(jì)算出一個(gè)價(jià)格剛好能夠滿(mǎn)足既定的發(fā)行規(guī)模，如果提高一分錢(qián)就無(wú)法完成發(fā)行目標(biāo),，這個(gè)價(jià)格就是最終的發(fā)行價(jià)格,，超過(guò)或者等于這個(gè)價(jià)格的申報(bào)買(mǎi)入全部成交,，多出部分就算超募資金,，簡(jiǎn)單而且高效的發(fā)行方式。
歷史上青海三普藥業(yè)等幾家公司曾試點(diǎn)了新股競(jìng)價(jià)發(fā)行,，當(dāng)時(shí)三普藥業(yè)以9.58元競(jìng)價(jià)開(kāi)盤(pán),，上市首日開(kāi)盤(pán)8.5元,，收盤(pán)7.8元，導(dǎo)致管理層其后放棄了新股競(jìng)價(jià)發(fā)行制度,。但是平心而論,，經(jīng)過(guò)破發(fā)的競(jìng)價(jià)發(fā)行制度，已經(jīng)讓投資者意識(shí)到了其中的風(fēng)險(xiǎn),，如果繼續(xù)進(jìn)行競(jìng)價(jià)發(fā)行,，投資者將會(huì)理性對(duì)待，初始的陣痛已經(jīng)經(jīng)過(guò),，放棄實(shí)屬可惜,。
競(jìng)價(jià)發(fā)行還能避免巨量資金云集一級(jí)市場(chǎng)，由于投資者是否能夠買(mǎi)到新股與資金量無(wú)關(guān),，而與價(jià)格相關(guān),，那么投資者想買(mǎi)多少就申報(bào)多少，而非過(guò)去的不惜借款也要盡可能多地申購(gòu),。這對(duì)于提高資金使用效率也很有好處,，節(jié)約出來(lái)的資金，對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)也會(huì)有一定的支撐作用,。
對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō),，競(jìng)價(jià)發(fā)行也可以把自己公司價(jià)值得以充分體現(xiàn)，投資者能認(rèn)可多少就賣(mài)多少,，也是對(duì)上市公司原有股東價(jià)值的一種保護(hù),，同時(shí)投資者也能借此提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，理性看待新股發(fā)行,，放棄盲目認(rèn)購(gòu)新股,。
一旦新股競(jìng)價(jià)發(fā)行上線(xiàn)，投資者還是要保持理性,，頭一批競(jìng)價(jià)公司不排除發(fā)行價(jià)會(huì)極高,，一方面是散戶(hù)投資者覺(jué)得新鮮便高價(jià)申報(bào)；二是部分機(jī)構(gòu)或?qū)⑼聘甙l(fā)行價(jià)人為制造風(fēng)險(xiǎn)以抵制競(jìng)價(jià)發(fā)行,，但只要投資者堅(jiān)持理性對(duì)待,，時(shí)間長(zhǎng)了必能體會(huì)到其中的好處。
|