一季度城鎮(zhèn)居民收入增長(zhǎng)有兩個(gè)特點(diǎn),，一方面,，城鎮(zhèn)居民人均總收入增長(zhǎng)中，財(cái)產(chǎn)性收入增長(zhǎng)11.2%,，雖然財(cái)產(chǎn)性收入占收入總比重僅2%左右，但耀眼的增速說(shuō)明,，財(cái)產(chǎn)性收入可能成為重要依托,。此外，延續(xù)了2010年以來(lái)的慣性,，農(nóng)村居民的收入增長(zhǎng)好于城市居民,，其中財(cái)產(chǎn)性收入增長(zhǎng)27%，工資性收入增長(zhǎng)16.5%,，轉(zhuǎn)移性收入增長(zhǎng)12.2%,，家庭經(jīng)營(yíng)收入僅增長(zhǎng)7.3%。上述增速均為未扣除通脹的名義增速,。
如此高的財(cái)產(chǎn)性收入來(lái)自于何處,？是居民存款增加，還是股市上漲,，或者房?jī)r(jià)上漲所獲得的增值收益,？
居民存款確實(shí)在增加。根據(jù)央行發(fā)布今年一季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),，截至3月末,，本外幣存款余額100.7萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)16%,。其中人民幣存款余額97.93萬(wàn)億元,，同比增長(zhǎng)15.6%。根據(jù)央行的數(shù)據(jù),，截至去年底,，個(gè)人存款總量高達(dá)41.555萬(wàn)億元，其中儲(chǔ)蓄存款達(dá)到40.37萬(wàn)億元,，人均存款為2.97萬(wàn)元,，人均儲(chǔ)蓄為2.88萬(wàn)元，毫無(wú)疑問(wèn),，我國(guó)國(guó)民儲(chǔ)蓄率全球最高,。
存款意愿增加的同時(shí)，社會(huì)融資規(guī)模居高不下,，多地進(jìn)入隱性的高利貸狂歡,。企業(yè)融資意愿強(qiáng)烈，2013年一季度社會(huì)融資規(guī)模為6.16萬(wàn)億元,，比上年同期增加2.27萬(wàn)億元,。企業(yè)長(zhǎng)期貸款的下降，說(shuō)明企業(yè)并不看好未來(lái)的市場(chǎng)前景,，3月新增企業(yè)中長(zhǎng)期貸款2530億,，占總貸款比重的23.7%，占企業(yè)貸款的37.1%，處于歷史較低水平,，與去年以來(lái)的情況相似,，短貸和票據(jù)融資依舊是信貸增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿ΓJ款周期下降,。資金高利貸狂歡,，企業(yè)卻無(wú)法承受較高的利率，這注定是一場(chǎng)無(wú)法撤下酒杯的高風(fēng)險(xiǎn)狂歡,。
股市收入不必提，從去年到今年的股市只能套住多數(shù)股民,，無(wú)法為居民的財(cái)產(chǎn)性收入提供幫助,。
除了存款與理財(cái)外，財(cái)產(chǎn)性收入如此之高只能來(lái)自于房地產(chǎn),。無(wú)論宏觀經(jīng)濟(jì),，還是居民收入，都離不開(kāi)這個(gè)巨無(wú)霸市場(chǎng),。
房地產(chǎn)的狂歡真實(shí)而瘋狂,。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，一季度,，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資13133億元,，同比名義增長(zhǎng)20.2%，增速比上年同期回落3.3個(gè)百分點(diǎn),，比上年全年加快4個(gè)百分點(diǎn),。投資增速并不驚人，但其他數(shù)據(jù)卻反映市場(chǎng)如火箭躥升：全國(guó)商品房銷(xiāo)售面積20898萬(wàn)平方米,，同比增長(zhǎng)37.1%,，增速比上年全年加快35.3個(gè)百分點(diǎn)，上年同期為下降13.6%,；其中住宅銷(xiāo)售面積增長(zhǎng)41.2%,。全國(guó)商品房銷(xiāo)售額13992億元，同比增長(zhǎng)61.3%,，增速比上年全年加快51.3個(gè)百分點(diǎn),，上年同期為下降14.6%；其中住宅銷(xiāo)售額增長(zhǎng)69%,。房地產(chǎn)價(jià)格上漲,，無(wú)論是買(mǎi)房的、賣(mài)房的,，全都享受到了財(cái)產(chǎn)性收入增加的陽(yáng)光雨露,。按理，居民未出售的房產(chǎn)收入不應(yīng)列入財(cái)產(chǎn)性收入范圍，這只能證明交易量大增,，以及房租上漲,，給居民財(cái)產(chǎn)性收入帶來(lái)的紅利。
農(nóng)村居民財(cái)產(chǎn)性收入大幅增加,，令人不解,。許鵬在《廣東農(nóng)村居民財(cái)產(chǎn)性收入的分析》一文中，列舉的數(shù)據(jù)顯示,，從2003年到2007年,，廣東農(nóng)村居民的財(cái)產(chǎn)性收入增長(zhǎng)69.6%，人均313元,，大大高于同期農(nóng)村居民純收入38.7%的增速,。原因在于廣東工業(yè)化與城鎮(zhèn)化進(jìn)程中，農(nóng)民依靠房屋出租,、土地征用與集體經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目,，獲得巨額的財(cái)產(chǎn)性收入。
農(nóng)村居民的財(cái)產(chǎn)性收入上升,，大致可以說(shuō)明征地的情況,。
在財(cái)產(chǎn)性收入增加的過(guò)程中有兩顆地雷，一是不公平,。不同的地區(qū)有級(jí)差地租,，珠三角的農(nóng)民在城市化過(guò)程中獲得巨大紅利，偏遠(yuǎn)地區(qū)的農(nóng)民就沒(méi)有那么幸運(yùn),；二是不長(zhǎng)久,。征地補(bǔ)償是一次性收入，經(jīng)濟(jì)情況較好,、地方官員大發(fā)慈悲時(shí),，農(nóng)民獲得的征地補(bǔ)償款較多，相反,，農(nóng)民得到的補(bǔ)償就會(huì)下降,。
居民的收入增長(zhǎng)建筑在兩座冰山之上，企業(yè)贏利趕不上居民財(cái)產(chǎn)性收入增加的步伐,，居民財(cái)產(chǎn)性收入要看房地產(chǎn)市場(chǎng)的眼色,。這是左右手互搏的游戲，因?yàn)榉孔獾瘸杀旧仙�,，企業(yè)贏利,、居民工資性收入受困。
財(cái)產(chǎn)性收入增長(zhǎng),，不是得益于投資范圍的擴(kuò)大,，不是得益于企業(yè)紅利的上升,，有可能成為一場(chǎng)泡沫游戲，其本質(zhì)是擁有資產(chǎn)者獲得高溢價(jià),。