由于連續(xù)兩年巨虧,，從3月29日起,，中國遠洋正式更名為*ST遠洋,，不僅成為首家戴“ST”帽的央企，更成為ST股中的“航母”,。從這一天起，中國遠洋被清除出融資融券標的,。同一天,，因為同樣的原因，*ST鞍鋼也被調出融資融券標的,。
將實施退市風險警示特別處理的股票清除出融資融券標的,，是符合滬深交易所《融資融券交易實施細則》有關規(guī)定的。不過,，就融資融券制度本身來說,，這種規(guī)定是值得商榷的。
將*ST股調出融資融券標的的初衷不難理解,，即在融資融券試點階段,，確保融資融券這一新業(yè)務能夠在A股市場安全著陸,，避免融資融券尤其是融券業(yè)務給市場帶來不必要的震蕩。但融資融券業(yè)務畢竟已經推出3年了,，投資者對其已經有了初步的了解,，而且該項業(yè)務也在A股市場有了進一步的發(fā)展，不僅融資融券標的從原來的278只增加到了500只,，而且轉融券業(yè)務也從2月28日起正式推出,。因此筆者認為，在這種背景下,，更應恢復融資融券做空機制的本來面目,。
融資融券的推出意味著中國股市有了自己的做空機制，這是中國股市的一次革命,。因為在過去長時間里,，A股市場只有靠做多才能賺錢。但融券業(yè)務的推出讓投資者通過做空也能賺錢,，這對做多賺錢的投資理念是一種巨大的沖擊,。不過，在過去3年里,，做空機制基本上徒有虛名,，由于各方面的限制，融券做空業(yè)務很難得到有效施展,。
其中的限制之一,，就是對融資融券標的的限制。作為一種做空機制,、做空業(yè)務,，一些有問題的公司、績差公司,、業(yè)績變臉公司顯然更適合做空,。但滬深交易所在選定融資融券標的時，突出的卻是滬深300樣本股,，更多地讓一些藍籌股入選融資融券標的范圍,。因此，融資融券標的總體上就不適合做空,，投資者融券做空會承擔更多的風險,。在這種情況下，投資者如何能夠融券做空,？又如何體現(xiàn)融資融券的價格發(fā)現(xiàn)功能呢,？
本來，像*ST遠洋,、*ST鞍鋼這類特別處理的股票是更適合融券做空的,，將其調出融資融券標的,，其實是對此類股票進行的價格保護，與管理層一直倡導的價值投資,、理性投資背道而馳,。
因此，要充分發(fā)揮融資融券作為做空機制的重要功能,，讓融資融券成為價格發(fā)現(xiàn)的利器,，就不應限制其標的范圍，標的里不僅要有藍籌股,，也要有*ST遠洋這樣的績差股,、問題股。進一步講,，每一只公開交易的股票都應該成為融資融券標的,，該做多的做多，該做空的做空,，這才是融資融券的真諦所在,。