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美聯(lián)儲(chǔ)給增發(fā)貨幣政策起了一個(gè)“冠冕堂皇”的名字——“量化寬松”,，并從2008年底開始先后執(zhí)行了三輪“量化寬松”政策，希望提振美國(guó)經(jīng)濟(jì),，走出國(guó)際金融危機(jī)的谷底。歐盟,、英國(guó)和瑞士也相繼效仿,。媒體稱，在2月15日至16日舉行的二十國(guó)集團(tuán)（G20）莫斯科會(huì)議上,，“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”問題成為討論焦點(diǎn),。
盡管不能把目前歐、美,、日等實(shí)行的“量化寬松”政策簡(jiǎn)單理解為加印鈔票,，但其可能產(chǎn)生的后果，卻與直接加印鈔票以縮減政府財(cái)政赤字或償還政府債務(wù)相似,。房地產(chǎn)市場(chǎng)過度供給,、熱錢涌入新興市場(chǎng)都是其直接后果。因此,，歐,、美、日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的“量化寬松”政策給全球市場(chǎng)帶來了風(fēng)險(xiǎn)與波動(dòng),，特別是對(duì)中國(guó),、巴西、印度,、俄羅斯等新興經(jīng)濟(jì)體而言,，已對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生了實(shí)質(zhì)性的影響，并對(duì)經(jīng)濟(jì)的中長(zhǎng)期穩(wěn)定造成了潛在威脅,。
這種威脅有幾個(gè)方面的表現(xiàn)：其一,，本國(guó)貨幣被動(dòng)升值；其二,，輸入性通貨膨脹,；其三，投機(jī)性“熱錢涌入”,。有學(xué)者把歐,、美、日的“量化寬松”政策稱為“貨幣保護(hù)主義”,，這一行為通過增加貨幣供給量,，拉高本國(guó)通貨膨脹水平，導(dǎo)致本國(guó)貨幣貶值,，損害他國(guó)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力,，與傳統(tǒng)的“貿(mào)易保護(hù)主義”有相似之處,。貨幣供應(yīng)量的增加和匯率的起伏也給國(guó)際投機(jī)資本創(chuàng)造了機(jī)會(huì)，“熱錢”涌入新興市場(chǎng)國(guó)家的資本市場(chǎng),、房地產(chǎn)市場(chǎng)等領(lǐng)域,，破壞其宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，影響這些國(guó)家消費(fèi)者實(shí)際福利的提高,�,！敖鸫u國(guó)家”曾多次公開批評(píng)歐、美,、日發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體,，不負(fù)責(zé)任的“量化寬松”政策等同于向新興市場(chǎng)國(guó)家輸出經(jīng)濟(jì)危機(jī)。
具體到中國(guó),，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的“量化寬松”政策進(jìn)一步強(qiáng)化了人民幣的升值預(yù)期,，給尚處于轉(zhuǎn)型中的出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式帶來了壓力，導(dǎo)致諸多產(chǎn)品的成本比較優(yōu)勢(shì)降低,，海外市場(chǎng)需求明顯下降,。隨著中國(guó)市場(chǎng)越來越緊密地與國(guó)際市場(chǎng)發(fā)生聯(lián)系，國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系中的任何一次波動(dòng)都在中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展上留下印記,。
中國(guó)是國(guó)際經(jīng)濟(jì)治理體系的后來者,。作為重要的新興經(jīng)濟(jì)體，如何主動(dòng),、靈活地參與長(zhǎng)期由歐,、美、日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體主導(dǎo)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)治理體系,，是擺在中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)決策者面前的一道考題,。當(dāng)年“七國(guó)集團(tuán)（G7）”的風(fēng)采早已不在，取而代之的是以“二十國(guó)集團(tuán)（G20）”為代表的多元化世界經(jīng)濟(jì)治理體系,。面對(duì)歐,、美、日經(jīng)濟(jì)體增發(fā)貨幣的動(dòng)作,，中國(guó)有必要作出充分的預(yù)判,，緊密結(jié)合國(guó)內(nèi)的貨幣和財(cái)政政策，充分利用中國(guó)業(yè)已成為世界經(jīng)濟(jì)“發(fā)動(dòng)機(jī)”的優(yōu)勢(shì),，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)治理體系中爭(zhēng)取話語權(quán),，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力的大環(huán)境下游刃有余，以便延續(xù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)“風(fēng)景獨(dú)好”的局面,。
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