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推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，是加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的主攻方向,，也是提高經(jīng)濟增長質(zhì)量和效益的必然要求,。推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整需要有一個穩(wěn)定的市場環(huán)境。從目前來看,，穩(wěn)定市場環(huán)境的核心問題是穩(wěn)定資產(chǎn)價格,。因而，穩(wěn)定資產(chǎn)價格是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整的關(guān)鍵,，是提高經(jīng)濟增長質(zhì)量和效益的基礎(chǔ),。
在我國經(jīng)濟持續(xù)快速增長中，投資拉動以及相應(yīng)的寬松的銀行信貸起到了最為重要的作用,，但也引起了市場流動性過剩,、資產(chǎn)價格過快上漲等問題,。資產(chǎn)價格上漲與銀行儲蓄的低利率，形成了收益嚴(yán)重不對等的收益寬幅現(xiàn)象,。會計的公允價值計價把資產(chǎn)價格上漲部分計入收益,，向市場傳遞了樂觀信息，進一步拉大了銀行存款的低利率收益與房地產(chǎn)投資或投機炒作獲得高收益之間的收益差,。同時,，資產(chǎn)價格上漲導(dǎo)致的收益寬幅現(xiàn)象為舉債經(jīng)營以及財務(wù)杠桿濫用提供了空間，又會導(dǎo)致資產(chǎn)價格進一步上漲,，市場就會出現(xiàn)含有大量資產(chǎn)泡沫的虛假繁榮現(xiàn)象,。
價格是市場配置資源的主要杠桿。如果資產(chǎn)價格持續(xù)快速上漲,，投資于泡沫性資產(chǎn)就具有更好的贏利前景,，必然吸引大量資金投入，給人的信息就是：今天不買明天就會漲價,。當(dāng)人們從資產(chǎn)價格上漲獲取的收益大大超過辛勤勞動創(chuàng)造的收益時,，舉債經(jīng)營、財務(wù)杠桿和高利貸就會盛行,，經(jīng)濟活動中的投機炒作和帶有“對賭”性質(zhì)的經(jīng)濟行為就會增多,，企業(yè)就沒有動力進行產(chǎn)品研發(fā)、科技創(chuàng)新,，進而導(dǎo)致實體經(jīng)濟領(lǐng)域的資本非正常地流入虛擬經(jīng)濟,。社會資本紛紛脫實向虛，造成實體經(jīng)濟空心化,，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整以及提高經(jīng)濟增長質(zhì)量和效益的目標(biāo)就難以實現(xiàn),。所以，實現(xiàn)穩(wěn)中求進,，就要穩(wěn)定資產(chǎn)價格,，為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整創(chuàng)造良好的市場環(huán)境。
穩(wěn)定資產(chǎn)價格還是防范金融風(fēng)險的關(guān)鍵環(huán)節(jié),。資產(chǎn)價格上漲形成的收益寬幅現(xiàn)象誘使銀行不斷擴大信貸規(guī)模,。銀行在擴大信貸規(guī)模、分享資產(chǎn)價格上漲帶來的收益的同時,，也吸納了含有大量泡沫的資產(chǎn)作為信貸資金的抵押品,，并進一步投放信貸資金。這在進一步吹大資產(chǎn)泡沫的同時,，又導(dǎo)致銀行自身資產(chǎn)的泡沫化,，信貸風(fēng)險積聚。
資產(chǎn)價格嚴(yán)重偏離其實際價值的非正常上漲，客觀上鼓勵了借貸和高杠桿財務(wù)操作,，形成過度負(fù)債,，即由于負(fù)債過多以至于個人、企業(yè)都沒有足夠的流動資產(chǎn)清償?shù)狡趥鶆?wù),，銀行就會以擴大信貸規(guī)模的方式保持銀行債權(quán)資產(chǎn)的良性循環(huán),。信貸規(guī)模的擴大又會進一步吹大資產(chǎn)泡沫，導(dǎo)致金融系統(tǒng)風(fēng)險加大,。一旦企業(yè)不能清償?shù)狡趥鶆?wù)而廉價出售資產(chǎn),，資產(chǎn)價格就會急劇下跌，缺乏實體經(jīng)濟支撐的銀行信貸資產(chǎn)價格就會連鎖下跌,，資產(chǎn)甩賣和市場恐慌情緒加劇,，在資產(chǎn)價格上漲期間形成的資產(chǎn)市值就會瞬間“蒸發(fā)”，潛在的金融風(fēng)險就會凸顯,，導(dǎo)致經(jīng)濟劇烈波動,。
實踐證明，信貸資產(chǎn)規(guī)模與資產(chǎn)價格有順周期關(guān)系,。穩(wěn)定資產(chǎn)價格首先應(yīng)穩(wěn)定信貸規(guī)模,。在經(jīng)濟繁榮時期，信貸擴張,，資產(chǎn)價格上漲，資產(chǎn)泡沫逐漸形成,；經(jīng)濟蕭條時的“債務(wù)—通貨緊縮”循環(huán),，又會加快資產(chǎn)價格下跌和經(jīng)濟下滑。所以,，保持信貸規(guī)模穩(wěn)定和適度增長是保持資產(chǎn)價格穩(wěn)定的前提,。同時，可以通過差別利率,、信貸額度,、差別稅率等手段對資金投向進行調(diào)控與管理，促使資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟,、產(chǎn)品研發(fā),、科技創(chuàng)新，推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整,。
經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展的最終決定因素是實體經(jīng)濟的生產(chǎn)能力和生產(chǎn)效率,。資產(chǎn)價格的過快上漲，必然加劇投機炒作和資產(chǎn)泡沫,，致使實體經(jīng)濟發(fā)展困難,，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡。高收入者獲得的資產(chǎn)收入遠遠高于低收入者的勞動收入，又會造成收入結(jié)構(gòu)失衡,，不利于消費需求擴大和經(jīng)濟增長內(nèi)生動力增強,。因此，穩(wěn)定資產(chǎn)價格,，進而營造穩(wěn)定的市場環(huán)境,，是引導(dǎo)資本流入實體經(jīng)濟和科技創(chuàng)新、推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整的關(guān)鍵,。
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