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據(jù)日本媒體報(bào)道，日本政府的債務(wù)余額與名義國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之比現(xiàn)在已超過(guò)200%,，債務(wù)緊迫程度甚至超過(guò)戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期,。無(wú)獨(dú)有偶，近一個(gè)時(shí)期以來(lái),，美國(guó)的債務(wù)上限問(wèn)題也一直備受關(guān)注,，成為困擾全世界的一個(gè)難題。評(píng)級(jí)公司惠譽(yù)此前曾表示,，若美政界遲遲不能就債務(wù)上限達(dá)成一致,，將可能因此下調(diào)美國(guó)政府信用評(píng)級(jí)。目前,，以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī),，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和長(zhǎng)期增長(zhǎng)帶來(lái)了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn),。
2009年底爆發(fā)歐洲債務(wù)危機(jī),，2011年美國(guó)國(guó)債被降級(jí),，以及持續(xù)惡化的日本公共債務(wù)形勢(shì)等一系列情況，再次重現(xiàn)了這樣一個(gè)歷史規(guī)律：金融危機(jī)之后,，必然跟隨著政府債務(wù)危機(jī)的爆發(fā),。相比金融危機(jī)本身的沖擊，債務(wù)危機(jī)需要更長(zhǎng)的修復(fù)時(shí)間,，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的負(fù)面影響也更長(zhǎng)期和深遠(yuǎn),。
緩解債務(wù)問(wèn)題的方式不外乎增收和節(jié)支。不過(guò),，在各國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯復(fù)蘇跡象之前,，無(wú)論是增稅還是開源節(jié)流，都會(huì)在一定程度上影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程,。目前,，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體整體上看復(fù)蘇依舊乏力，貿(mào)然增稅或節(jié)支,，顯然不是最適宜的政策選擇,。雖然日本去年通過(guò)了增稅方案，但也要延緩到2014年才會(huì)實(shí)施,。從這個(gè)角度講,，眼下歐美日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體要緩解債務(wù)問(wèn)題存在相當(dāng)大的難度。
當(dāng)前在快速緩解債務(wù)問(wèn)題上,，發(fā)達(dá)國(guó)家顯然在選擇“捷徑”,。由于衡量債務(wù)負(fù)擔(dān)的指標(biāo)是政府債務(wù)對(duì)現(xiàn)價(jià)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之比，因此,，即使經(jīng)濟(jì)零增長(zhǎng),，也可通過(guò)通脹率來(lái)提高現(xiàn)價(jià)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，進(jìn)而降低債務(wù)負(fù)擔(dān),。從理論上講,，6%的通脹率可以使國(guó)債與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之比在5年內(nèi)降低20%，從而使美國(guó)和歐洲的債務(wù)負(fù)擔(dān)回到可承受的水平,。了解這一點(diǎn),，或許就不難理解美聯(lián)儲(chǔ)推出的第三和第四輪量化寬松政策只設(shè)目標(biāo)、不設(shè)限額和期限的目的,，它本身就表明了一種不達(dá)目的誓不罷休的決心,；而歐洲央行的長(zhǎng)期再融資計(jì)劃和不設(shè)上限的直接貨幣交易，以及安倍政府推出的量化寬松政策,，也大有步美聯(lián)儲(chǔ)后塵的跡象,。
在世界經(jīng)濟(jì)基本面沒有出現(xiàn)根本性好轉(zhuǎn)的情況下,，前所未有的貨幣寬松只能將世界經(jīng)濟(jì)拖入滯脹的局面，造成大宗商品價(jià)格上漲,，資產(chǎn)泡沫膨脹,，熱錢沖擊以及由此造成的金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，從而進(jìn)一步?jīng)_擊脆弱的世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程,。如果美國(guó)兩黨未來(lái)在政府債務(wù)上限問(wèn)題上再次出現(xiàn)爭(zhēng)執(zhí),，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)有可能再次以債務(wù)管理能力不足為由調(diào)低美國(guó)國(guó)債評(píng)級(jí)，調(diào)高美國(guó)國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)等級(jí),，導(dǎo)致其利率升高,。由于美國(guó)國(guó)債利率是全球金融市場(chǎng)的基準(zhǔn)利率，一旦出現(xiàn)波動(dòng)就會(huì)影響到全球金融市場(chǎng),，從而導(dǎo)致各國(guó)利率水平上升，企業(yè)融資成本加大,，經(jīng)濟(jì)減速,，政府債務(wù)危機(jī)也很有可能因此出現(xiàn)一系列連鎖反應(yīng)。
從根本上說(shuō),，解決債務(wù)問(wèn)題的途徑最終要靠經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)了，稅收才會(huì)增加,，政府才有余力還債,。只有當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和財(cái)政收入增長(zhǎng)率超過(guò)國(guó)債的利率水平，債務(wù)才不會(huì)繼續(xù)惡化,。然而,，這是一項(xiàng)長(zhǎng)期而艱巨的任務(wù)。
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