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據(jù)日本媒體報道,，日本政府的債務(wù)余額與名義國內(nèi)生產(chǎn)總值之比現(xiàn)在已超過200%,，債務(wù)緊迫程度甚至超過戰(zhàn)爭時期,。無獨有偶,，近一個時期以來,，美國的債務(wù)上限問題也一直備受關(guān)注,，成為困擾全世界的一個難題,。評級公司惠譽此前曾表示,，若美政界遲遲不能就債務(wù)上限達(dá)成一致,，將可能因此下調(diào)美國政府信用評級,。目前，以美國為首的發(fā)達(dá)國家嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī),，對世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和長期增長帶來了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn),。
2009年底爆發(fā)歐洲債務(wù)危機(jī),，2011年美國國債被降級,，以及持續(xù)惡化的日本公共債務(wù)形勢等一系列情況，再次重現(xiàn)了這樣一個歷史規(guī)律：金融危機(jī)之后,，必然跟隨著政府債務(wù)危機(jī)的爆發(fā),。相比金融危機(jī)本身的沖擊，債務(wù)危機(jī)需要更長的修復(fù)時間,，對世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的負(fù)面影響也更長期和深遠(yuǎn),。
緩解債務(wù)問題的方式不外乎增收和節(jié)支,。不過，在各國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯復(fù)蘇跡象之前,，無論是增稅還是開源節(jié)流,，都會在一定程度上影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程。目前,，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體整體上看復(fù)蘇依舊乏力,，貿(mào)然增稅或節(jié)支，顯然不是最適宜的政策選擇,。雖然日本去年通過了增稅方案,，但也要延緩到2014年才會實施。從這個角度講,，眼下歐美日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體要緩解債務(wù)問題存在相當(dāng)大的難度,。
當(dāng)前在快速緩解債務(wù)問題上，發(fā)達(dá)國家顯然在選擇“捷徑”,。由于衡量債務(wù)負(fù)擔(dān)的指標(biāo)是政府債務(wù)對現(xiàn)價國內(nèi)生產(chǎn)總值之比,，因此，即使經(jīng)濟(jì)零增長,，也可通過通脹率來提高現(xiàn)價國內(nèi)生產(chǎn)總值,，進(jìn)而降低債務(wù)負(fù)擔(dān)。從理論上講,，6%的通脹率可以使國債與國內(nèi)生產(chǎn)總值之比在5年內(nèi)降低20%,，從而使美國和歐洲的債務(wù)負(fù)擔(dān)回到可承受的水平。了解這一點,，或許就不難理解美聯(lián)儲推出的第三和第四輪量化寬松政策只設(shè)目標(biāo),、不設(shè)限額和期限的目的，它本身就表明了一種不達(dá)目的誓不罷休的決心,；而歐洲央行的長期再融資計劃和不設(shè)上限的直接貨幣交易,，以及安倍政府推出的量化寬松政策，也大有步美聯(lián)儲后塵的跡象,。
在世界經(jīng)濟(jì)基本面沒有出現(xiàn)根本性好轉(zhuǎn)的情況下,，前所未有的貨幣寬松只能將世界經(jīng)濟(jì)拖入滯脹的局面，造成大宗商品價格上漲,，資產(chǎn)泡沫膨脹,，熱錢沖擊以及由此造成的金融市場動蕩，從而進(jìn)一步?jīng)_擊脆弱的世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程,。如果美國兩黨未來在政府債務(wù)上限問題上再次出現(xiàn)爭執(zhí)，評級機(jī)構(gòu)有可能再次以債務(wù)管理能力不足為由調(diào)低美國國債評級,，調(diào)高美國國債風(fēng)險等級,，導(dǎo)致其利率升高,。由于美國國債利率是全球金融市場的基準(zhǔn)利率，一旦出現(xiàn)波動就會影響到全球金融市場,，從而導(dǎo)致各國利率水平上升,，企業(yè)融資成本加大，經(jīng)濟(jì)減速,，政府債務(wù)危機(jī)也很有可能因此出現(xiàn)一系列連鎖反應(yīng),。
從根本上說，解決債務(wù)問題的途徑最終要靠經(jīng)濟(jì)增長,。經(jīng)濟(jì)增長了,，稅收才會增加，政府才有余力還債,。只有當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長率和財政收入增長率超過國債的利率水平,，債務(wù)才不會繼續(xù)惡化。然而,，這是一項長期而艱巨的任務(wù),。
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