|
世界上怕就怕“認真”二字,，而做事不太會通融的日本人看起來似乎是最講“認真”的,。這不，日本自民黨安倍新內(nèi)閣和日本央行就已公開宣稱,，將在更大程度上放松貨幣政策,，積極注入更多資金，說白了,，也就是要認認真真推行通貨膨脹,。雖然當今在與金融危機搏斗的大部分國家的政府愛煞通貨膨脹,，但大多只能悄悄地做，不敢大聲說,，有的還要想方設(shè)法偽造數(shù)據(jù),，硬說通脹率很低，以求給輿論一個交代,�,？扇毡菊灰粯樱糁仆浾J真,，而大推通脹則更認真,，這回還給自己定了目標，要把通脹率提高到2%,。
日本政府的債務(wù)已經(jīng)達到了其國內(nèi)生產(chǎn)總值的230%,，規(guī)模遠遠超過希臘這樣的主權(quán)債務(wù)危機重災(zāi)國。換句話說,，日本人干上一年,，所創(chuàng)造的財富還不抵其債務(wù)的一半，如此情形下,，除了靠通脹稀釋債務(wù),，還能有啥辦法？當然,，話不能說得這樣直白,，得有冠冕堂皇的理由。所以,，依安倍政府的說法,，這是為了克服貨幣緊縮的困難，刺激經(jīng)濟增長,。因為經(jīng)濟不增長就要均貧富,，而這是富人不愿意看到的，也是政府不愿意看到（政府大多代表富人）,。難以解釋的是,，日本經(jīng)濟失去了二十年，而且看起來還將繼續(xù)失去第三個十年,，但日本的貧富差別并不嚴重,，為何也要搞通脹？
有西方的銀行家直白地將這場金融混戰(zhàn)視作日本人在發(fā)動全球貨幣戰(zhàn)爭,！
可是對日元的貶值大潮,，各國反應(yīng)很不同。美國應(yīng)當是高興的,，即便不高興,，也不便多加評論,，因為美國正是貨幣貶值始作俑者。自2008年金融危機爆發(fā)到今年初,，美國的貨幣量增加了25%,。從小布什政府到奧巴馬政府借下巨款，金額達到5萬億美元,。相比起來,，德國政府則比較擔憂。德國總理默克爾沒有出來表態(tài),，但其黨內(nèi)的一位高級官員表示,，日本的做法令人擔憂，德國將在20國首腦會議上提出日元貶值問題,。韓國也有同樣的想法,。德國央行行長還表示，日本的做法削弱了銀行的獨立性,。他還正告日本,，不要將日元問題政治化。德國,、韓國著急,，還有一個共同原因：兩國與日本的出口產(chǎn)品有很大的替代性,。
英國表示關(guān)注,，但似乎并不著急。英國央行行長說,，西方國家的通脹仍然在可控的范圍之內(nèi),。總體看來,，英美兩國比較一致,。如果主張大力發(fā)展資本市場，那么大多是要降息或讓貨幣貶值的,。廉價貨幣是股市最好的驅(qū)動器,。英、美兩國都是要大力發(fā)展資本市場的,，所以對貨幣貶值情有獨鐘,。
英美資本市場的人士則認為，日元貶值過慢,。從去年12月到今年1月,，日元對美元貶值了14%。日本央行屈服于安倍政府的壓力,，承諾將通貨膨脹率調(diào)高到2％,。日本央行將大量購入政府債券,，以增加流通量。對于安倍首相的苦心,，日本央行行長白川方明顯然很不理解,，所以很不得力。雖然日本央行已宣布將動用101萬億日元購買資產(chǎn),，但要到明年才開始新一輪購買計劃,，動用113萬億日元，每月購入政府的短期債券,。白川方明的任期將于今年4月屆滿,，日本輿論盛傳安倍要找一位志同道合的人來接替。
日本政府是真心實意地要力推通脹,，但也不是沒有猶豫的地方,。無論如何，日本政府的債務(wù)已占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重高居全球第一,，之所以沒有爆發(fā)債務(wù)危機,，乃是拜日本的債務(wù)主要是內(nèi)債所賜，由日本國民持有日本政府的債券,。而日本國民之所以愿意持有低息的國債,，那是因為日元比較堅挺。日元貶值促使日本國民消費,，同時也減少國民的儲蓄,，勢必影響日本國債的銷售。
除此之外,，日元貶值也會導(dǎo)致進口產(chǎn)品價格上漲,，日本國內(nèi)的生活水準勢必下降。日本政府高官一度對此公開表示擔憂,。日元隨之上升,，由89.5日元對1美元漲到88日元對1美元。
日元貶值表面上似乎已經(jīng)鐵定,，但其中還有變數(shù),。比如，如果不能恢復(fù)核發(fā)電,，日本就需要進口大量能源,，而日元貶值，進口成本自然上升,，勢必提高產(chǎn)品成本,，到頭來還是會大大削弱日本的出口能力。但貨幣貶值是當今世界潮流，大多數(shù)國家的央行已不再將遏制通脹作為其主要目標了,。2013年各國競相貨幣貶值,，當然拿到臺面上來說法很好聽，叫“積極管理下的貨幣”,。而就在這樣的“積極管理”下,，匯率起伏動蕩，對沖基金摩拳擦掌：匯率劇烈波動,，對沖游戲才有廣闊天地,，匯率對沖才會更加酣暢淋漓。只是,，如此“積極管理下的貨幣”,，會將世界引向何方？
|