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破難題要有的放矢,。為了更精準(zhǔn),、更有效地遏制炒新工作，在此前推出多項(xiàng)抑制炒新政策后,，深交所近日下發(fā)《關(guān)于深化落實(shí)新股交易投資者適當(dāng)性管理工作的通知》,，推動(dòng)會(huì)員建立炒新賬戶分類與風(fēng)險(xiǎn)警示長(zhǎng)效機(jī)制,，并針對(duì)炒新賬戶及時(shí)采取風(fēng)險(xiǎn)揭示與警示措施，通過上述做法進(jìn)一步加大遏制炒新力度,。
按照工作安排,，深交所下一步將把2011年以來有代表性的炒新賬戶,，一對(duì)一發(fā)給相應(yīng)的會(huì)員，要求其做好風(fēng)險(xiǎn)警示教育,，推動(dòng)建立適合會(huì)員客戶特點(diǎn)的炒新賬戶分類與風(fēng)險(xiǎn)警示長(zhǎng)效機(jī)制,，提高投資者適當(dāng)性管理針對(duì)性和及時(shí)性。此外,，深交所還將以自查,、抽查等形式，督促會(huì)員嚴(yán)格落實(shí)制度要求,。
應(yīng)該說,，近一年來，在市場(chǎng)各方的共同努力下,，“炒新”之風(fēng)有所遏制,，有力地促進(jìn)了一級(jí)市場(chǎng)定價(jià)理性回歸，為新股發(fā)行體制改革提供了有效保障,。但值得注意的是,，前期“億利達(dá)”、“浙江世寶”等新股上市首日遭遇爆炒,，表明新股交易適當(dāng)性管理工作仍面臨很大挑戰(zhàn),。因此，在鞏固當(dāng)前新股發(fā)行改革階段性成果的基礎(chǔ)上,，充分利用當(dāng)前證監(jiān)會(huì)開展首次公開發(fā)行（IPO）在審公司專項(xiàng)檢查新股暫停發(fā)行的窗口期,，“未雨綢繆”出臺(tái)政策著手解決應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的新股炒作尤其值得肯定。
A股市場(chǎng)歷來有炒新的惡習(xí),，可以說過度“炒新”更是A股市場(chǎng)多年來的頑疾,。這其中，一方面有部分中小投資者基于賭性驅(qū)使,、盲目跟風(fēng)的原因,，抱著新股炒作總有機(jī)會(huì)賺錢的僥幸心理，一而再,、再而三地投身其中,；另一方面，也不排除部分大戶在新股炒作過程中利用資金等優(yōu)勢(shì)煽風(fēng)點(diǎn)火,，導(dǎo)致對(duì)新股炒作推波助瀾，吸引更多中小散戶盲目跟進(jìn),，越漲越買,、越高越追，而炒新大戶則從中坐收漁翁之利,。
不過,，真正在炒新之中大獲其益的實(shí)在是屈指可數(shù),，即便是所謂的炒新大戶，也不乏損失慘重之人,。但是與普遍中小投資者的“越挫越勇”相比,，很多大戶風(fēng)險(xiǎn)控制能力要好很多，一般在嘗到炒新虧損的“苦頭”之后就會(huì)選擇收手不玩,。
相反,，中小投資者在新股炒作當(dāng)中則多了幾分悲情的角色——權(quán)威部門統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，去年上半年,，近六成中小投資者參與深市新股首日交易出現(xiàn)虧損,，并且交易經(jīng)驗(yàn)越少的投資者虧損比例越高，買入首日漲幅越高的新股虧損面越大,。
另外,，盡管虧損慘重，但中小散戶在炒新中依然是前赴后繼,，數(shù)據(jù)顯示每次新股炒作中80%的賬戶都是首次參與,。這些希望“嘗鮮”新股的中小投資者，或是因?yàn)閷?duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知不足,，或者基于對(duì)高額投資收益的盲目追求,，但很少有人明白，正是上述原因,，讓小散白白地付出真金白銀,，而為少數(shù)炒新大戶賺錢“抬轎子”。
正是基于此,，深交所提出建立炒新賬戶分類與風(fēng)險(xiǎn)警示長(zhǎng)效機(jī)制可謂“對(duì)癥下藥”,。不過，資本市場(chǎng)的多數(shù)政策,、規(guī)則都牽涉到財(cái)富與利益的調(diào)整,，很難找到令每個(gè)人都滿意的方案。就以深交所建立炒新賬戶分類與風(fēng)險(xiǎn)警示長(zhǎng)效機(jī)制一事為例,，要想真正使得政策發(fā)揮實(shí)效,，最重要的是落實(shí)，其中尤其以證券公司深入貫徹落實(shí)為重,。誠(chéng)然,，在當(dāng)前國(guó)內(nèi)證券公司對(duì)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)高度依賴的背景下，想要券商自己對(duì)公司大客戶,，尤其是一些資金量巨大,、且熱衷炒新的重點(diǎn)賬戶嚴(yán)格監(jiān)管，甚至規(guī)范和約束其交易行為，可能會(huì)有所顧慮,，而對(duì)大量潛在的炒新散戶,，券商開展適當(dāng)性管理的工作量大，還要做耐心的解釋工作,，或許動(dòng)力不足,。但是，這種想法顯然算的是眼前賬,，并沒有用長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的眼光看問題,。證券行業(yè)要發(fā)展，高度依賴經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的模式必然生變,，要想未來將“適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品必須賣給適當(dāng)?shù)耐顿Y人”,，無疑是建立在對(duì)客戶的了解分析更加有針對(duì)性和有效性的基礎(chǔ)上，深市探索建立炒新賬戶分類指標(biāo)體系,，并且要求各券商結(jié)合自身客戶實(shí)際情況便宜行事,，無疑是將工作做到了前頭，對(duì)券商長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展善莫大焉,！
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