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1月6日,，巴塞爾委員會公布了“流動性覆蓋率”（LCR）規(guī)則，該規(guī)則不僅放寬了對高流動性資產(chǎn)（HQLA）的定義,，而且放寬了實(shí)施時間（2015年1月1日啟動,，2019年初全面實(shí)施），比預(yù)期時間晚了四年,。LCR新規(guī)出臺后,，歐洲銀行股普漲。
所謂銀行業(yè)的流動性覆蓋率規(guī)則,，是2010年出臺的《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》的組成部分,。該規(guī)則規(guī)定銀行業(yè)流動性覆蓋率必須達(dá)到100%，即優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)儲備和30天資金凈流出量之比需大于等于100%,，以確保在發(fā)生短期危機(jī)時銀行有足夠資金渡過難關(guān),。制訂該規(guī)則，意在確保銀行在遇到緊急擠兌時不會發(fā)生兌付風(fēng)險,。2008年的金融危機(jī),，就是由于某金融巨頭出現(xiàn)流動性困難而觸發(fā)的。
銀行業(yè)LCR指標(biāo)類似于普通企業(yè)的兩個重要財務(wù)指標(biāo)：流動性比率和速動比率,，它可以考核銀行的穩(wěn)健性,，不至于在緊急情況下發(fā)生倒閉風(fēng)險從而累及金融系統(tǒng)。所以,，銀行業(yè)推行流動性覆蓋率規(guī)則,，有助于銀行業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營。同時,，銀行業(yè)手中有足夠的流動性儲備,，在發(fā)生危機(jī)時也不至于要申請央行的流動性援助,。
但是，當(dāng)今全球銀行業(yè)全面貫徹LCR規(guī)則還存在困難,。尤其是困難中的歐洲銀行業(yè),，手中并無足夠的流動性儲備。歐洲央行從2011年12月到2012年2月,，就通過兩輪長期再融資計劃（LTRO）向歐洲的銀行系統(tǒng)注入了約一萬億歐元的流動性,。如果按照之前計劃（2015年全面達(dá)標(biāo)），歐洲銀行業(yè)是肯定完不成的,。
巴塞爾標(biāo)準(zhǔn)的放松給了歐洲銀行業(yè)一個喘氣的機(jī)會,，對于全球銀行業(yè)也算是一個利好。但是,，新規(guī)在利好銀行業(yè)的同時,，也可能給金融和經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)埋下一些隱患。按照2010年的規(guī)則,，僅有政府債券和優(yōu)質(zhì)公司債才能被視為優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn),，現(xiàn)在諸如優(yōu)質(zhì)股票和優(yōu)質(zhì)抵押支持債券等資產(chǎn)均可視為優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)。將優(yōu)質(zhì)股票和優(yōu)質(zhì)抵押支持債券等風(fēng)險更高的資產(chǎn)納入儲備資產(chǎn)范疇會顯著降低銀行業(yè)的合規(guī)成本,。但是,，希臘的違約案例以及日本、美國的高比率債務(wù)問題,，使得人們認(rèn)識到即使是政府債券也是有很大風(fēng)險的,。抵押支持債券本身就是美國金融危機(jī)的一個觸爆點(diǎn)，現(xiàn)在卻將它以及某些股票權(quán)益和企業(yè)債券都納入流動性儲備,，潛在風(fēng)險明顯上升,，雖然新規(guī)要求上述三類資產(chǎn)的比例不能超過HQLA的15%。
新規(guī)還使得銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量,、穩(wěn)健性、風(fēng)險水平受到信用評級和企業(yè)風(fēng)險的影響,。如果出現(xiàn)評級的系統(tǒng)性風(fēng)險,，正如2008年之前評級機(jī)構(gòu)普遍給予諸多債券高評級的現(xiàn)象那樣，會誤導(dǎo)銀行的資產(chǎn)配置,。而企業(yè)的各種風(fēng)險,，自然會成為銀行的風(fēng)險。經(jīng)濟(jì)繁榮期,，債信評級被高估,，銀行上述流動性資產(chǎn)會包含大量的泡沫，會導(dǎo)致銀行風(fēng)險積聚,，而經(jīng)濟(jì)低估期,，債信評級被低估,，也會導(dǎo)致銀行資產(chǎn)被低估，招致風(fēng)險,。
新規(guī)里還蘊(yùn)藏的一個風(fēng)險是,，隨著銀行規(guī)模的擴(kuò)大，那么銀行的流動性覆蓋規(guī)則中三類資產(chǎn)的規(guī)模也相應(yīng)擴(kuò)大,。由于銀行的杠桿效應(yīng),，在經(jīng)濟(jì)繁榮期整個銀行業(yè)的風(fēng)險資產(chǎn)規(guī)模將會非常大，給金融系統(tǒng)造成極大的系統(tǒng)性風(fēng)險,。
所以,，要發(fā)揮新規(guī)的積極作用，抑制其負(fù)面作用,，就必須滿足兩大前提條件,。一是徹底解決金融機(jī)構(gòu)“大而不能倒”的問題，避免銀行業(yè)不擇手段追求規(guī)模以挾持社會,。要達(dá)到這個目的,，必須限制金融機(jī)構(gòu)的絕對規(guī)模，還要限制銀行業(yè)的天價薪酬,。二是要因勢利導(dǎo),，動態(tài)地、逆周期地調(diào)整三類風(fēng)險資產(chǎn)的法定占比,。在繁榮期,，規(guī)定銀行流動性資產(chǎn)中三類風(fēng)險資產(chǎn)較小的比例，防止風(fēng)險過快累積,，在經(jīng)濟(jì)谷底期,，可以規(guī)定三類風(fēng)險資產(chǎn)的較高占比，防止銀行資產(chǎn)低估值,，以給銀行喘息的時機(jī),，幫助銀行業(yè)和整個經(jīng)濟(jì)走出低迷。
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