鑒于各利益相關機構(gòu)的意見,，美國監(jiān)管機構(gòu)幾天前決定無限期推遲“巴Ⅲ”的生效日期,。這是奧巴馬成功連任之后發(fā)生的讓其“感覺不爽”的決定,。但從奧巴馬在競選演講中誓言會繼續(xù)推動金融監(jiān)管改革的決心來看,，美國推遲實施“巴Ⅲ”應該不會影響金融監(jiān)管改革。
美國新版金融監(jiān)管改革法案是2008年金融危機后加強金融監(jiān)管改革的產(chǎn)物,。該法案將嚴格監(jiān)管美國銀行業(yè)進入高風險的衍生品市場,，限制銀行投身對沖基金以及其他投機性交易的能力，對提供信用卡,、住房抵押貸款等關系民生的金融機構(gòu)更嚴格監(jiān)管,，旨在維護美國金融機構(gòu)穩(wěn)定，保護消費者金融權(quán)益,。該法案實施兩年多來,，主要參與和執(zhí)行機構(gòu)在執(zhí)行法案方面已取得有意義的進展。截至今年7月18日,，該法案需要制定的243項規(guī)則中已有91%被提議或完成。而且,，該法案實施以來,，美國銀行機構(gòu)的資本增加了逾4200億美元,，構(gòu)筑了應對不可預期損失的緩沖器；同時,，美國企業(yè)獲得的信貸上升了15%,，企業(yè)增加了380萬個就業(yè)崗位，美國銀行機構(gòu)還有效地支持了實體經(jīng)濟的增長,。就金融監(jiān)管而言,，聯(lián)邦監(jiān)管的范圍已從此前的傳統(tǒng)銀行擴大至非銀行金融機構(gòu)以及掉期、衍生市場對沖基金,、投資銀行,、票據(jù)交換所和交易所等。目前,，聯(lián)邦存款保險覆蓋了55%的消費者與企業(yè)存款,，高出2008年初的52%。消費者金融保護局運行兩年多來,，較成功地扮演了“負責實施美國有史以來最嚴厲的金融保護措施,，成為金融機構(gòu)的監(jiān)視器”的角色。
而“巴Ⅲ”是金融危機后國際金融監(jiān)管體系最重大的一項監(jiān)管改革,。與巴Ⅱ相比,，巴Ⅲ加強了業(yè)務結(jié)構(gòu)導向，體現(xiàn)“審慎監(jiān)管,、多元補充”,，更多地體現(xiàn)同層次的補充提高。具體而言,，杠桿率補充資本充足率監(jiān)管,，資本質(zhì)量補充資本數(shù)量監(jiān)管，流動性監(jiān)管補充資本監(jiān)管,，逆周期資本監(jiān)管補充順周期資本監(jiān)管,，宏觀審慎監(jiān)管補充微觀審慎監(jiān)管等。尤其是宏觀審慎監(jiān)管是全球金融監(jiān)管體系發(fā)展的趨勢,。而逆周期監(jiān)管是為了防范在信貸高速增長,、系統(tǒng)風險不斷增加的情況下有可能產(chǎn)生的信用泡沫。
但隨著“巴Ⅲ”的生效日期的日益臨近,，美國銀行業(yè)卻越發(fā)感到壓力重大,。
“巴Ⅲ”規(guī)定全球最大的金融機構(gòu)需要建立額外的“資本防護緩沖資金”，總額占風險加權(quán)資產(chǎn)的1%至2.5%,。在美國金融穩(wěn)定局公布的需要增加資本的銀行名單中,，摩根大通、花旗集團的資本防護資金必須提升2.5%,，美國銀行,、紐約梅隆,、高盛、摩根士丹利需提升2%,，此次躋身這份名單的富國銀行則需提升的資本防護金比率為1%,。如果“巴Ⅲ”新規(guī)馬上付諸實施，美國最大的19家銀行可能面臨高達500億美元的資金缺口,。再加上可能會把美國經(jīng)濟再次拖入衰退的“財政懸崖”日漸臨近,，不但導致美股持續(xù)低迷，更令美國銀行業(yè)憂心忡忡,，商業(yè)貸款隨之增長放緩進而拖累銀行的利潤率,。由于證券投資回報率不斷下滑，越來越多的銀行爭相發(fā)放貸款來抵消利息收益率下滑的影響,，而競爭導致的定價壓力會讓貸款業(yè)務的收益率進一步下降,，最終會影響資本充足率。此情此景,，真讓美國銀行業(yè)坐臥不寧,。
更別說，美國政府在金融危機之后推出了數(shù)輪量化寬松政策,，如果美國明年如期實施“巴Ⅲ”,，就相當于對美國銀行業(yè)實施緊縮政策，進而會導致商業(yè)銀行的資本壓力上漲,，本來緊縮的信貸可能會更加緊張,，這豈不是與美國當前的量化寬松的大背景相背離么？
如此看來,，美國推遲實施“巴Ⅲ”,，也符合宏觀審慎資本監(jiān)管的原則，即資本監(jiān)管要求應在經(jīng)濟上行時更為嚴格,，而在經(jīng)濟衰退時相對寬松,。不過，由于美國是全球經(jīng)濟,、金融最強大的國家,，其金融發(fā)展和金融監(jiān)管改革的一舉一動對全球影響極大。所以,，盡管美國并不是最先宣布推遲“巴Ⅲ”的生效日期的國家,，但美國此舉的“表率”作用甚大，很有可能促使其他成員國紛紛仿效,。眼下,，歐盟還尚未明確落實銀行監(jiān)管新規(guī)的時間表，還有一些國家的監(jiān)管者和巴塞爾協(xié)議的成員國也準備商討跟進，欲延期執(zhí)行“巴Ⅲ”,。若果真如此,，則美國宣布推遲執(zhí)行“巴Ⅲ”，不僅會加重業(yè)界對于推進全球金融監(jiān)管改革的國際進程會被阻斷的擔憂,，而且，巴塞爾協(xié)議的影響力也會大大減弱,。
鑒于此,，下一步，美國金融監(jiān)管改革繼續(xù)向縱深推進,，除了著力解決法案運行兩年多來所暴露出的監(jiān)管漏洞和缺陷,，使法案改革更加完善，以確保美國的金融體系穩(wěn)健安全之外,，更重要的,，在當今的全球化趨勢下，美國的金融監(jiān)管還得超越國家利益,，依靠金融監(jiān)管的國際合作機制,，才有可能真正實施有效監(jiān)管。為此,，在條件許可的情形下甚至“蹦一蹦”就能符合“巴Ⅲ”的情況下,，世人希望美國銀行業(yè)還有監(jiān)管機構(gòu)能在落實銀行資本新規(guī)方面減少拖沓，以免讓G20將其作為負面典型而“公開點名”,。
現(xiàn)在就看即將開始第二任期的奧巴馬在金融監(jiān)管改革上究竟如何繼續(xù)推進了,。