鑒于各利益相關(guān)機(jī)構(gòu)的意見(jiàn)，美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)幾天前決定無(wú)限期推遲“巴Ⅲ”的生效日期,。這是奧巴馬成功連任之后發(fā)生的讓其“感覺(jué)不爽”的決定,。但從奧巴馬在競(jìng)選演講中誓言會(huì)繼續(xù)推動(dòng)金融監(jiān)管改革的決心來(lái)看，美國(guó)推遲實(shí)施“巴Ⅲ”應(yīng)該不會(huì)影響金融監(jiān)管改革,。
美國(guó)新版金融監(jiān)管改革法案是2008年金融危機(jī)后加強(qiáng)金融監(jiān)管改革的產(chǎn)物,。該法案將嚴(yán)格監(jiān)管美國(guó)銀行業(yè)進(jìn)入高風(fēng)險(xiǎn)的衍生品市場(chǎng)，限制銀行投身對(duì)沖基金以及其他投機(jī)性交易的能力,，對(duì)提供信用卡,、住房抵押貸款等關(guān)系民生的金融機(jī)構(gòu)更嚴(yán)格監(jiān)管，旨在維護(hù)美國(guó)金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)定,，保護(hù)消費(fèi)者金融權(quán)益,。該法案實(shí)施兩年多來(lái)，主要參與和執(zhí)行機(jī)構(gòu)在執(zhí)行法案方面已取得有意義的進(jìn)展,。截至今年7月18日,，該法案需要制定的243項(xiàng)規(guī)則中已有91%被提議或完成。而且,，該法案實(shí)施以來(lái),，美國(guó)銀行機(jī)構(gòu)的資本增加了逾4200億美元，構(gòu)筑了應(yīng)對(duì)不可預(yù)期損失的緩沖器,；同時(shí),，美國(guó)企業(yè)獲得的信貸上升了15%,，企業(yè)增加了380萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，美國(guó)銀行機(jī)構(gòu)還有效地支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng),。就金融監(jiān)管而言,，聯(lián)邦監(jiān)管的范圍已從此前的傳統(tǒng)銀行擴(kuò)大至非銀行金融機(jī)構(gòu)以及掉期、衍生市場(chǎng)對(duì)沖基金,、投資銀行,、票據(jù)交換所和交易所等。目前,，聯(lián)邦存款保險(xiǎn)覆蓋了55%的消費(fèi)者與企業(yè)存款,，高出2008年初的52%。消費(fèi)者金融保護(hù)局運(yùn)行兩年多來(lái),，較成功地扮演了“負(fù)責(zé)實(shí)施美國(guó)有史以來(lái)最嚴(yán)厲的金融保護(hù)措施,，成為金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)視器”的角色。
而“巴Ⅲ”是金融危機(jī)后國(guó)際金融監(jiān)管體系最重大的一項(xiàng)監(jiān)管改革,。與巴Ⅱ相比,，巴Ⅲ加強(qiáng)了業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)導(dǎo)向，體現(xiàn)“審慎監(jiān)管,、多元補(bǔ)充”,，更多地體現(xiàn)同層次的補(bǔ)充提高。具體而言,，杠桿率補(bǔ)充資本充足率監(jiān)管,，資本質(zhì)量補(bǔ)充資本數(shù)量監(jiān)管，流動(dòng)性監(jiān)管補(bǔ)充資本監(jiān)管,，逆周期資本監(jiān)管補(bǔ)充順周期資本監(jiān)管,，宏觀審慎監(jiān)管補(bǔ)充微觀審慎監(jiān)管等。尤其是宏觀審慎監(jiān)管是全球金融監(jiān)管體系發(fā)展的趨勢(shì),。而逆周期監(jiān)管是為了防范在信貸高速增長(zhǎng),、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不斷增加的情況下有可能產(chǎn)生的信用泡沫。
但隨著“巴Ⅲ”的生效日期的日益臨近,，美國(guó)銀行業(yè)卻越發(fā)感到壓力重大,。
“巴Ⅲ”規(guī)定全球最大的金融機(jī)構(gòu)需要建立額外的“資本防護(hù)緩沖資金”，總額占風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的1%至2.5%,。在美國(guó)金融穩(wěn)定局公布的需要增加資本的銀行名單中，摩根大通,、花旗集團(tuán)的資本防護(hù)資金必須提升2.5%,，美國(guó)銀行、紐約梅隆,、高盛,、摩根士丹利需提升2%,，此次躋身這份名單的富國(guó)銀行則需提升的資本防護(hù)金比率為1%。如果“巴Ⅲ”新規(guī)馬上付諸實(shí)施,，美國(guó)最大的19家銀行可能面臨高達(dá)500億美元的資金缺口,。再加上可能會(huì)把美國(guó)經(jīng)濟(jì)再次拖入衰退的“財(cái)政懸崖”日漸臨近，不但導(dǎo)致美股持續(xù)低迷,，更令美國(guó)銀行業(yè)憂心忡忡,，商業(yè)貸款隨之增長(zhǎng)放緩進(jìn)而拖累銀行的利潤(rùn)率。由于證券投資回報(bào)率不斷下滑,，越來(lái)越多的銀行爭(zhēng)相發(fā)放貸款來(lái)抵消利息收益率下滑的影響,，而競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致的定價(jià)壓力會(huì)讓貸款業(yè)務(wù)的收益率進(jìn)一步下降，最終會(huì)影響資本充足率,。此情此景,，真讓美國(guó)銀行業(yè)坐臥不寧。
更別說(shuō),，美國(guó)政府在金融危機(jī)之后推出了數(shù)輪量化寬松政策,，如果美國(guó)明年如期實(shí)施“巴Ⅲ”，就相當(dāng)于對(duì)美國(guó)銀行業(yè)實(shí)施緊縮政策,，進(jìn)而會(huì)導(dǎo)致商業(yè)銀行的資本壓力上漲,，本來(lái)緊縮的信貸可能會(huì)更加緊張，這豈不是與美國(guó)當(dāng)前的量化寬松的大背景相背離么,？
如此看來(lái),，美國(guó)推遲實(shí)施“巴Ⅲ”，也符合宏觀審慎資本監(jiān)管的原則,，即資本監(jiān)管要求應(yīng)在經(jīng)濟(jì)上行時(shí)更為嚴(yán)格,，而在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)相對(duì)寬松。不過(guò),，由于美國(guó)是全球經(jīng)濟(jì),、金融最強(qiáng)大的國(guó)家，其金融發(fā)展和金融監(jiān)管改革的一舉一動(dòng)對(duì)全球影響極大,。所以,，盡管美國(guó)并不是最先宣布推遲“巴Ⅲ”的生效日期的國(guó)家，但美國(guó)此舉的“表率”作用甚大,，很有可能促使其他成員國(guó)紛紛仿效,。眼下，歐盟還尚未明確落實(shí)銀行監(jiān)管新規(guī)的時(shí)間表,，還有一些國(guó)家的監(jiān)管者和巴塞爾協(xié)議的成員國(guó)也準(zhǔn)備商討跟進(jìn),，欲延期執(zhí)行“巴Ⅲ”。若果真如此,，則美國(guó)宣布推遲執(zhí)行“巴Ⅲ”,，不僅會(huì)加重業(yè)界對(duì)于推進(jìn)全球金融監(jiān)管改革的國(guó)際進(jìn)程會(huì)被阻斷的擔(dān)憂,，而且，巴塞爾協(xié)議的影響力也會(huì)大大減弱,。
鑒于此,，下一步，美國(guó)金融監(jiān)管改革繼續(xù)向縱深推進(jìn),，除了著力解決法案運(yùn)行兩年多來(lái)所暴露出的監(jiān)管漏洞和缺陷,，使法案改革更加完善，以確保美國(guó)的金融體系穩(wěn)健安全之外,，更重要的,，在當(dāng)今的全球化趨勢(shì)下，美國(guó)的金融監(jiān)管還得超越國(guó)家利益,，依靠金融監(jiān)管的國(guó)際合作機(jī)制,，才有可能真正實(shí)施有效監(jiān)管。為此,，在條件許可的情形下甚至“蹦一蹦”就能符合“巴Ⅲ”的情況下,，世人希望美國(guó)銀行業(yè)還有監(jiān)管機(jī)構(gòu)能在落實(shí)銀行資本新規(guī)方面減少拖沓，以免讓G20將其作為負(fù)面典型而“公開(kāi)點(diǎn)名”,。
現(xiàn)在就看即將開(kāi)始第二任期的奧巴馬在金融監(jiān)管改革上究竟如何繼續(xù)推進(jìn)了,。