中國經(jīng)濟(jì)正處于承前啟后,、繼往開來的重要?dú)v史階段,，新的經(jīng)濟(jì)周期伴隨著換屆后新的政治周期,，同時還處于自然的經(jīng)濟(jì)周期中短周期與中周期疊加的時段,。
在此背景下，十八大提出的“兩個翻番”目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn),？十八大之后是否會重現(xiàn)歷史上常見的投資熱,？而在經(jīng)濟(jì)增幅連續(xù)10個季度趨勢性下行之后，中國的宏觀經(jīng)濟(jì)走勢又將如何演變,？宏觀經(jīng)濟(jì)政策是否會面臨新的選擇,？針對這些問題，證券時報記者專訪了證券時報專家委員會委員,、國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長馬曉河。
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新一輪投資增長周期有利于改變經(jīng)濟(jì)增長曲線和投資結(jié)構(gòu)
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證券時報記者：針對2020年全面建成小康社會的宏偉目標(biāo),，十八大報告中首次提出“實(shí)現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民人均收入比2010年翻一番”的新指標(biāo),。您如何看待這一戰(zhàn)略目標(biāo)？新指標(biāo)的提出意味著什么,？
馬曉河：十八大報告中提出“實(shí)現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民人均收入比2010年翻一番”的戰(zhàn)略目標(biāo),，與十六大、十七大提出的目標(biāo)是一脈相承的,。十六大提出到2020年國內(nèi)生產(chǎn)總值力爭比2000年翻兩番,，十七大提出到2020年人均國內(nèi)生產(chǎn)總值力爭比2000年翻兩番，十六大強(qiáng)調(diào)的是國內(nèi)生產(chǎn)總值總量增長,，十七大強(qiáng)調(diào)的是人均國內(nèi)生產(chǎn)總值增長,。而十八大既考慮了經(jīng)濟(jì)總量目標(biāo)，也考慮了人均收入目標(biāo),，將經(jīng)濟(jì)總量增長最終落實(shí)到城鄉(xiāng)居民收入增長方面,，這更好地體現(xiàn)了科學(xué)發(fā)展的思想。如果我國到2020年全面建成小康社會，“兩個翻番”的目標(biāo)順利實(shí)現(xiàn),，這將意味著,，屆時按照2010年的價格計算，我國的國內(nèi)生產(chǎn)總值將達(dá)到80.3萬億元,，約合11.9萬億美元,；城鄉(xiāng)居民人均年收入將分別達(dá)到38219元和11838元。
這個目標(biāo)是完全可以實(shí)現(xiàn)的,。
從需求角度分析,，今后10年我國內(nèi)生增長動力將大大加強(qiáng)，這將有利于拉動增長,。隨著人口的不斷轉(zhuǎn)移集聚,、國民收入結(jié)構(gòu)調(diào)整和消費(fèi)政策的不斷完善，城鄉(xiāng)居民消費(fèi)購買能力將有所增加,。同時,，重視民生建設(shè)和加快推進(jìn)城鎮(zhèn)化，還會從投資方面促進(jìn)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步增長,。未來10年,，中西部地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、中小城市（鎮(zhèn)）的路,、水,、電、氣,、網(wǎng),、房等建設(shè)，以及教育,、衛(wèi)生,、文化、生態(tài)等設(shè)施建設(shè)方面,，都需要大量投資,，這些投資當(dāng)然會有力地拉動經(jīng)濟(jì)增長。此外,，今后10年如果我國能吸納1億農(nóng)民進(jìn)城落戶,，就將需要10萬億元以上的投資。
從供給方面看,，我國經(jīng)濟(jì)增長仍有巨大潛力,。今年下半年，國家頒布戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃,，支持七大戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展,，這有利于調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級；此外,，近幾年,，國家先后頒布了多項區(qū)域?qū)ｍ棸l(fā)展規(guī)劃，從政策上扶持區(qū)域均衡發(fā)展,，這也有利于打造新的區(qū)域增長極,。另外，我國已經(jīng)積累了足夠的經(jīng)濟(jì)實(shí)力,，有能力推動經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增長,。目前，我國有外匯儲備3.28萬億美元,，人民幣儲蓄超過90萬億元,，每年財政收入超過10萬億元等，這些都是有利因素,。
證券時報記者：隨著政府換屆,，新一輪的投資周期是否會開啟？在過去15年中,，我們都看到了這樣的投資政治周期現(xiàn)象——十五大（1997）,、十六大（2002）、十七大（2007）會后的一年都出現(xiàn)了投資激增的現(xiàn)象,，該規(guī)律是否會延續(xù),？這種投資激增現(xiàn)象對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展將帶來何種影響？
馬曉河：可能會出現(xiàn)這種現(xiàn)象,。因?yàn)樵诂F(xiàn)有體制沒有大的改革條件下,，各級地方政府的新一屆班子也會和上一屆領(lǐng)導(dǎo)班子一樣，急于干出點(diǎn)政績來,，建立園區(qū),、招商引資等等。
不過,，我認(rèn)為十八大以后的投資快速增長可能會較以往幾次更加理性。因?yàn)闆Q策者的環(huán)保意識,、民生意識比過去明顯增強(qiáng),。同時，多數(shù)干部已經(jīng)認(rèn)識到發(fā)展經(jīng)濟(jì)的路徑是多樣化的,，比如,，目前不僅工業(yè)化可以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長，城鎮(zhèn)化也可以推進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長,。因此,，本輪投資周期中,，各地用于城鎮(zhèn)化方面的投資預(yù)計也會明顯增加。我的結(jié)論是：十八大后會出現(xiàn)投資打頭的經(jīng)濟(jì)增長現(xiàn)象,，但本輪投資周期中投資結(jié)構(gòu)會發(fā)生變化,，由政府引導(dǎo)的投資將更多地投向民生事業(yè)、生態(tài)建設(shè),、城鎮(zhèn)化和落后地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面,。
從影響來看，本輪投資增長周期首先有利于改變經(jīng)濟(jì)增長曲線,，將我國不斷下行的經(jīng)濟(jì)增長帶出谷底,；其次，有利于改善以往的投資結(jié)構(gòu),，把民生事業(yè),、生態(tài)建設(shè)、城鎮(zhèn)化和落后地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施等“短板”補(bǔ)齊,，為下一步科學(xué)發(fā)展創(chuàng)造條件,。但是，公共資源過多地用于投資,，勢必會進(jìn)一步抬高投資在國內(nèi)生產(chǎn)總值中的比重,，從而擠壓社會消費(fèi)的空間，加劇需求結(jié)構(gòu)失衡的矛盾,，這恐怕是決策者需要關(guān)注解決的問題,。
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短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行已到谷底長期看處于周期性下行階段 |
證券時報記者：您對今年第四季度和明年的經(jīng)濟(jì)增長走勢如何判斷？
馬曉河：一個經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行一般有三個經(jīng)濟(jì)周期,，長周期,、中周期、短周期,。目前我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正在經(jīng)歷一個短周期波動,，從需求和供給多重因素分析，在本周期內(nèi)中國經(jīng)濟(jì)下行已經(jīng)到了谷底,，第四季度和明年經(jīng)濟(jì)增長將出現(xiàn)趨勢性回升,。
從國內(nèi)看，最近一段時間以來,，中央為了穩(wěn)增長,、擴(kuò)內(nèi)需，出臺了一系列防止經(jīng)濟(jì)增長繼續(xù)下滑的措施,。從國際看,，6月中旬G20會議將應(yīng)對歐債危機(jī)作為當(dāng)前世界重點(diǎn)議題，承諾保障歐元區(qū)完整穩(wěn)定,，6月末歐盟峰會就解決歐債危機(jī)達(dá)成協(xié)議,，并推出1200億歐元刺激計劃,；美聯(lián)儲增加在扭轉(zhuǎn)操作規(guī)模2670億美元后，又推出第三次量化貨幣政策等等,�,？傊�(dāng)前國內(nèi)外政策環(huán)境變化,，有利于我國經(jīng)濟(jì)通過投資,、消費(fèi)、出口的回升帶動增長,。
但是,，由于目前國內(nèi)外環(huán)境變化中還存在一些不確定性因素，將使得今后經(jīng)濟(jì)增長的回升動力不強(qiáng)：一是全球經(jīng)濟(jì)增長動力不強(qiáng),，世界供求結(jié)構(gòu)深度調(diào)整,，導(dǎo)致我國的外需環(huán)境惡化、出口減速,；二是偏緊的貨幣政策環(huán)境,，將進(jìn)一步抑制經(jīng)濟(jì)增長；三是堅持從嚴(yán)的房地產(chǎn)調(diào)控政策,，可能會通過投資和需求兩方面繼續(xù)抑制經(jīng)濟(jì)增長,；四是需求結(jié)構(gòu)難調(diào)整，短期內(nèi)消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用難以替代投資,；五是實(shí)體經(jīng)濟(jì)困難加大,，利潤下滑、企業(yè)虧損,，特別是中小企業(yè),、民營企業(yè)發(fā)展環(huán)境惡化。
基于以上分析,，2012年經(jīng)濟(jì)增長的低谷可能出現(xiàn)在第三季度,，第四季度和明年經(jīng)濟(jì)增長將會掉頭向上出現(xiàn)回升，但回升力度不大,。2012年經(jīng)濟(jì)增長速度總體會低于2011年,，全年國內(nèi)生產(chǎn)總值增長可能在7.5%～7.8%之間，2013年在8%以上,。2012年,，即使中國經(jīng)濟(jì)增長幅度出現(xiàn)下降，也不會出現(xiàn)硬著陸,，在世界上仍然屬于高速增長經(jīng)濟(jì)體,。同美歐發(fā)達(dá)國家相比,，中國還有巨大的經(jīng)濟(jì)增長空間,，最擔(dān)心的是宏觀調(diào)控一旦放松經(jīng)濟(jì)就會過熱和通貨膨脹,；而歐美日等國家缺乏經(jīng)濟(jì)增長空間，最擔(dān)心的是經(jīng)濟(jì)停滯和萎縮,。
證券時報記者：國外一家權(quán)威財經(jīng)媒體預(yù)測我國2013～2016年增長率將降至6.6%,。您對未來5～10年中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展走勢如何判斷？
馬曉河：從長周期并結(jié)合先行工業(yè)化國家的經(jīng)驗(yàn)判斷,，今后10年我國經(jīng)濟(jì)增長將處于周期性下行階段,。
這種下行受以下因素作用：一是我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了連續(xù)33年的高增長，33年里國內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長9.9%,，今后10年我國國內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長不可能繼續(xù)保持這么高的水平,。二是國際經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)深度調(diào)整對我國出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)形成嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。一方面,，美歐等發(fā)達(dá)國家政府在不斷壓縮公共支出,，家庭去杠桿化導(dǎo)致私人消費(fèi)率也在降低，由此導(dǎo)致我國的外部需求疲軟,；另一方面,，許多發(fā)展中國家紛紛向中國學(xué)習(xí)，大辦產(chǎn)業(yè)園區(qū),，以廉價要素優(yōu)勢招商引資,，大力發(fā)展勞動密集型產(chǎn)業(yè)，然后向發(fā)達(dá)國家大量出口勞動密集型產(chǎn)品,，在世界勞動密集型市場上對我國形成了供給替代,。三是國內(nèi)勞動、土地,、能源,、原材料、水資源等要素成本不斷提高,，人民幣不斷升值等,，將持續(xù)擠壓我國的產(chǎn)業(yè)利潤空間，這將迫使一部分勞動密集型產(chǎn)業(yè)不得不退出國內(nèi)生產(chǎn)領(lǐng)域,。
因此,，我的判斷是，“十二五”期間,，我國經(jīng)濟(jì)增長年平均速度要低于“十一五”,，“十三五”平均增長速度可能也會低于“十二五”。
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穩(wěn)增長擴(kuò)內(nèi)需應(yīng)成為當(dāng)前調(diào)控首要任務(wù) |
證券時報記者：在目前的經(jīng)濟(jì)形勢下,，宏觀調(diào)控政策應(yīng)該如何審時度勢,，重點(diǎn)關(guān)注哪些方面？
馬曉河：在經(jīng)濟(jì)增幅從高位連續(xù)10個季度趨勢性下行后主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)又出現(xiàn)上升勢頭的背景下,，我國的宏觀經(jīng)濟(jì)政策又面臨新的選擇,，我認(rèn)為,，宏觀調(diào)控政策應(yīng)進(jìn)行調(diào)整，把穩(wěn)增長,、擴(kuò)內(nèi)需作為首要任務(wù),。
具體而言，當(dāng)前穩(wěn)增長,、擴(kuò)內(nèi)需,，首先既要防止經(jīng)濟(jì)增長大幅度下滑，也要防止經(jīng)濟(jì)增長過快上揚(yáng),。
比較改革開放30多年來的經(jīng)濟(jì)增長曲線變化,，我們發(fā)現(xiàn)，2007年以來是我國經(jīng)濟(jì)增長波動最大的時期之一,。從2007年第三季度開始,，經(jīng)濟(jì)增長形成了一個倒S形曲線，起初是用了7個季度經(jīng)濟(jì)增長率從14.8%下降到6.6%,，然后用了4個季度經(jīng)濟(jì)增長率又上升到12.1%,，此后經(jīng)過10個季度經(jīng)濟(jì)增長率又在波動中回落到7.4%。在21個季度里,，經(jīng)濟(jì)增長率先是下降后是上升爾后又下降,，這是改革開放以來少見的。
為什么在短短5年時間里經(jīng)濟(jì)增長如此波動,，重要因素有兩個：一是經(jīng)濟(jì)周期的作用,。二是世界金融危機(jī)和歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的沖擊影響，同時也與宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控在短期內(nèi)實(shí)行強(qiáng)度緊縮和強(qiáng)度刺激政策也有一定的作用,。應(yīng)該充分肯定的是,，2007年以來，我國的宏觀調(diào)控政策在應(yīng)對世界金融危機(jī)方面是十分成功的,，但我們在運(yùn)用宏觀調(diào)控政策的技巧,、節(jié)奏、力度把握上還需要改進(jìn)和完善,。我國不缺乏經(jīng)濟(jì)增長空間,，用于刺激經(jīng)濟(jì)增長的財政和貨幣政策回旋余地也很大，關(guān)鍵是我們在今后宏觀調(diào)控政策運(yùn)用上,，要科學(xué)把握節(jié)奏,、合理掌控力度、慎重運(yùn)用組合政策,，避免由宏觀政策調(diào)控引起經(jīng)濟(jì)大起大落,。
證券時報記者：我國的財政政策和貨幣政策在經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮的作用與國外有較大不同，您認(rèn)為，我國在這方面是否需要進(jìn)行調(diào)整,？
馬曉河：要進(jìn)一步加強(qiáng)財政政策對改善需求結(jié)構(gòu)的積極作用,，將支出更多地用于擴(kuò)大內(nèi)需特別是消費(fèi)方面。當(dāng)前和今后,，我國經(jīng)濟(jì)增長必須轉(zhuǎn)向依靠擴(kuò)大內(nèi)需來拉動，而擴(kuò)大內(nèi)需的關(guān)鍵是增加消費(fèi),。
因此,，財政政策在宏觀調(diào)控中的主要任務(wù)是為增加社會消費(fèi)、降低消費(fèi)成本服務(wù),。第一,，繼續(xù)提高城鄉(xiāng)社會保障水平，瞄準(zhǔn)落后地區(qū),、農(nóng)村和弱勢群體,，不斷擴(kuò)大社會保障覆蓋面，進(jìn)一步提高財政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn),。同時,，應(yīng)繼續(xù)堅持家電下鄉(xiāng)和城鎮(zhèn)以舊換新政策，加快落實(shí)對節(jié)能家電進(jìn)行消費(fèi)補(bǔ)貼的政策,，并適當(dāng)降低日用消費(fèi)品消費(fèi)稅稅率,。第二，加大對邊遠(yuǎn)落后地區(qū),、民族地區(qū),、農(nóng)村地區(qū)公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入。第三,，財政政策也要在調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),，改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等方面加大支持力度,。第四,，積極推進(jìn)稅制改革，按照結(jié)構(gòu)性減稅思路,，進(jìn)一步擴(kuò)大營業(yè)稅改增值稅的試點(diǎn)范圍,，降低能源資源性產(chǎn)品、先進(jìn)設(shè)備及管件零部件以及日用消費(fèi)品等進(jìn)口商品關(guān)稅,，對中小企業(yè)實(shí)行減稅減負(fù)政策,，抓緊清理和減少政府對企業(yè)的各種行政事業(yè)性收費(fèi)項目。
另外,，要適時適度調(diào)整貨幣信貸政策,。我認(rèn)為，從當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展走勢看，應(yīng)該在保持積極的財政政策不變的同時,，將實(shí)際上仍顯偏緊的貨幣政策逐步調(diào)整為穩(wěn)中從松的貨幣政策,，引導(dǎo)貨幣供給合理增長。盡管從去年12月5日以來,，我們連續(xù)3次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率,、2次下調(diào)存貸款利率，但是10月份的M1增長還是偏低,，只有6.1%,，比2009年第一季度水平還要低。為了保證經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定增長,，繼續(xù)適度放松貨幣供給是必要的,。同時，全球經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險加大,，關(guān)鍵物價指標(biāo)趨勢性下行,，也給宏觀政策轉(zhuǎn)型創(chuàng)造了條件，建議貨幣供給增長速度M2保持在14%左右,，M1可分步提高到10%左右,，貸款投放也要相應(yīng)增加，今后可根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況和國際環(huán)境變化,，相機(jī)繼續(xù)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率和適時下調(diào)存貸款利率,。
證券時報記者：經(jīng)濟(jì)體制改革是我國進(jìn)行深層次改革的重要內(nèi)容，在這方面有何建議,？
馬曉河：要抓緊制訂并盡快推出國民收入分配結(jié)構(gòu)調(diào)整方案,，采取綜合措施提高居民特別是中低收入群體的收入水平，以提高他們的購買力和消費(fèi)能力,；積極推進(jìn)金融體制改革,，取消現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)在企業(yè)貸款利息之外附加的一切不合理附加收費(fèi)項目，同時加快推進(jìn)資金利率市場化改革,，可考慮進(jìn)一步擴(kuò)大銀行存貸款利率浮動范圍,，鼓勵銀行將存貸款利率浮動從一年及以下存款向中長期擴(kuò)展，從存款向貸款擴(kuò)展,；加快推進(jìn)城鄉(xiāng)二元體制改革,，逐步取消限制農(nóng)民工進(jìn)城的種種政策。