|
10月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)公布出臺,，逐步顯示宏觀調(diào)控微調(diào)預(yù)調(diào)取得預(yù)期效果,。其特點是，經(jīng)濟(jì)下滑勢頭得到抑制,，經(jīng)濟(jì)增長率企穩(wěn)軟著陸,，經(jīng)濟(jì)增長率實現(xiàn)原定7.5%GDP目標(biāo)沒有問題,，同時，物價指數(shù)也得到有效控制,。CPI進(jìn)入1時代,，PPI大幅下跌后首次開始回升。這樣的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),，無論從哪個角度看,，都是比較理想的。反觀美國,、歐洲,、日本經(jīng)濟(jì)，雖然經(jīng)濟(jì)處在弱復(fù)蘇狀態(tài)，但債務(wù)危機(jī),、財政危機(jī),、高失業(yè)率不斷威脅。近期美國經(jīng)濟(jì)和股市又受年底的“財政懸崖”威脅,。這是指年底或明年初,，美國即將失效和生效的法規(guī)措施導(dǎo)致財政“休克式”緊縮可能性。到時,，如果美國兩院就如何削減財政赤字達(dá)不成妥協(xié)共識,，美國就可能面臨財政支出突然較大幅度減少，沖擊美國經(jīng)濟(jì)脆弱的負(fù)面前景,，美國,、歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)多么脆弱，財政狀況比起中國差很多,。但是就在這樣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,，美、歐及全世界股市都比中國更強(qiáng)勁,。
中國經(jīng)濟(jì)與股市反復(fù)波動的時間太長,。有關(guān)部門原來還經(jīng)常用經(jīng)濟(jì)下滑來解釋股市下跌的原因，隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的企穩(wěn)和周邊經(jīng)濟(jì)更不好的數(shù)據(jù),，投資大眾已經(jīng)越來越不相信是經(jīng)濟(jì)下滑導(dǎo)致股價下跌,。越來越多的共識是，中國股市制度出了問題,。問題的實質(zhì)在于,，中國有幾百萬甚至千萬家企業(yè)，都想通過上市融資,，圈錢得到的利益比起所付成本和貸款發(fā)債融資所付成本更合算,，所以企業(yè)都想上市發(fā)股票。股票的供給是無限的,，證監(jiān)會掌握擴(kuò)容速度,，但不可能阻擋企業(yè)要求上市的愿望。與此相反,，中國的貨幣供應(yīng)量雖然是世界上最多的,，但愿意把錢長期投入股市的人越來越少，股市中的錢是有限的,，而且并不跟隨經(jīng)濟(jì)增長,、收入增加而增加。所以,，經(jīng)濟(jì)增長率再高,，企業(yè)居民收入不管多少,，大家情愿把錢買房、儲蓄,、買理財產(chǎn)品,，就是不愿意長期投入股市。這就是股市漲跌與經(jīng)濟(jì)好壞基本無關(guān)聯(lián)的直接原因,。
那么,，社會各階層為什么不愿意把錢投入股市呢？為什么企業(yè)都愿意到股市來融資圈錢呢,？這實際上是一個問題兩個方面,。證監(jiān)會的所有改革措施，如果不涉及這個根本問題,，不解決企業(yè)單方面追求上市融資的利益和觀念問題,，還在想方設(shè)法擴(kuò)大股票市場規(guī)模，那么中國股市仍然在“死胡同”,，將會受到社會各方面拋棄,。誰都不愿意把有限的資金投入到無限的圈錢游戲中去。投資者作為傻子的年代確實已經(jīng)過去,，如果政府還需要發(fā)展這個市場,，那就需要從根本上改變無限需求與有限供給的主要矛盾。
|