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香港投資者投資A股的渠道稱為RQFII（RQFII是人民幣境外機(jī)構(gòu)投資者,，額度比QFII少,，也稱小QFII,，是境外機(jī)構(gòu)用人民幣進(jìn)行境內(nèi)投資的制度）,。據(jù)報(bào)道,，因額度供不應(yīng)求，外匯管理局批了90億元額度救市,。本欄認(rèn)為,，既然香港投資者喜歡投資A股，A股市場(chǎng)又極度缺少資金,，何不干脆給香港投資者一個(gè)足夠的額度,，例如上千億元，讓香港投資者一次買個(gè)夠,。
從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看,，A股市場(chǎng)最終一定要實(shí)現(xiàn)接納全部國(guó)際投資者的，香港作為中國(guó)的特別行政區(qū),，本應(yīng)享有更便捷投資A股的權(quán)利,。既然香港投資者看好A股，愿意買入A股,，未來必然會(huì)逐漸形成香港投資者完全等同于內(nèi)地投資者買賣A股,，而不需要RQFII這樣的制度，本欄認(rèn)為,，RQFII只能是一時(shí)權(quán)宜之計(jì),。
香港投資者買A股，如果只是數(shù)十億元這個(gè)數(shù)量級(jí),，肯定會(huì)出現(xiàn)僧多粥少的局面,，既然允許香港投資者參與A股，不妨膽子再大一點(diǎn),，步子再快一點(diǎn),，可以盡可能多地滿足香港投資者的投資需要，如果能夠成百倍的批準(zhǔn)RQFII額度,，例如幾千甚至上萬億元,，應(yīng)該能夠滿足香港投資者的需求，也為未來對(duì)香港投資者全面開放A股做好準(zhǔn)備,。
或許有人擔(dān)心RQFII額度過大會(huì)導(dǎo)致熱錢流入不好管理,，但從目前看這種顧慮有些多余。歷史上熱錢流入中國(guó),，一般都會(huì)選擇房地產(chǎn),、商品、債券等投資品種,，A股市場(chǎng)從未受到過熱錢的騷擾,。這倒不是說A股市場(chǎng)缺乏投資價(jià)值，而是因?yàn)楣芾韺诱{(diào)控A股的能力極強(qiáng),，如果熱錢真的流入A股興風(fēng)作浪,，那么管理層有大批量的國(guó)有股可以用于出售而不會(huì)丟失控股地位，而且還有越來越多的新股可以發(fā)行，A股市場(chǎng)缺題材缺政策缺資金,，就是不缺新股,。根據(jù)保薦機(jī)構(gòu)的測(cè)算，就算每天都發(fā)新股,，連續(xù)發(fā)10年也不會(huì)枯竭,。此外A股投資者經(jīng)歷了一次次風(fēng)險(xiǎn)教育之后，如果管理層警告投資者行情波動(dòng)屬熱錢流入導(dǎo)致,，大多數(shù)投資者一定會(huì)注意其中的風(fēng)險(xiǎn),，最終熱錢一定會(huì)在曲高和寡、無人喝彩和十面埋伏之下慘淡收?qǐng)�,。所以本欄認(rèn)為，熱錢流入A股的可能性極低,，這一點(diǎn)不需要過分擔(dān)心,。
至于額度的多少，具體適宜的數(shù)量,，管理層必然會(huì)有合理的安排,，但總結(jié)當(dāng)前證監(jiān)會(huì)扶持股市的政策，鼓勵(lì)外界資金投資A股是很重要的一點(diǎn),，既然香港投資者愿意購買A股,，而香港投資者與其他A股之外的投資者又有顯著不同，幾十甚至成百倍放大RFQII額度,，應(yīng)該利遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于弊,。
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