|
令人失望的今年大選，從根本上傷及了美國經(jīng)濟的增長精神以及美國創(chuàng)新賴以生存的環(huán)境，深層影響了左右美國經(jīng)濟發(fā)展的真實要素,，美國人對未來經(jīng)濟走向的信心潛在受挫,。從短期看,，這將帶來不容忽視的增長壓力,；從長期看，恐將削弱美國實體經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)生動力,。
過程往往比結(jié)果更重要,，今年美國大選再次宿命地證明了這一點。2001年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主斯蒂格利茨說：“選舉結(jié)果對世界上很多人都有極大的影響,�,！倍鞍讓m智囊巴特勒卻說：“無論誰贏得了大選，他們都沒有能力改變國家的經(jīng)濟方向,�,！蹦敲矗降渍l對誰錯,，美國大選之于美國經(jīng)濟究竟又有怎樣的影響,？筆者以為，兩位經(jīng)濟學(xué)家說的都沒有錯,。大選結(jié)果很重要,；而比結(jié)果更重要的，則是大選的過程,。
如果將2012年美國大選簡化為總供給總需求模型的曲線變化來分析,，就不難發(fā)現(xiàn)，政見幾乎完全相左的奧巴馬和羅姆尼,，也就是大選結(jié)果所改變的,，是短期總需求曲線。偏向左翼,、形似鴿派的奧巴馬一旦獲取連任,，短期總需求曲線右移，新的短期經(jīng)濟均衡將更偏向中產(chǎn)階級和貧困人群關(guān)注的就業(yè)改善,；偏向右翼,、形似鷹派的羅姆尼一旦挑戰(zhàn)成功，短期總需求曲線左移,，新的短期經(jīng)濟均衡將更偏向富裕階層在意的通脹治理,。而無論大選結(jié)果如何，在長期總供給曲線垂直的背景下,，奧巴馬和羅姆尼對長期實體經(jīng)濟增長的影響區(qū)別微乎其微,。
真正值得強調(diào)的，是2012年美國大選本身對美國經(jīng)濟趨勢的深遠影響,。在筆者看來,，大選不僅對美國經(jīng)濟的短期路徑抉擇和短期趨勢演化影響重大，更重要的是,，這些短期因素發(fā)酵融合之后,，又產(chǎn)生了新的長期性影響，在總供給總需求模型分析框架內(nèi),，美國大選改變的,，是長期總供給曲線的位置，而長期總供給曲線的位移,，將使美國經(jīng)濟長期新均衡悄然趨向劣化,。
本屆美國大選本身之所以成為影響分析的“主角”，是因為這一次與眾不同,，正如《經(jīng)濟學(xué)人》雜志文章所言：“每屆大選都會被稱為幾十年來最重要的大選,，而這次確實如此”,。它呈現(xiàn)出幾大特征：一是分歧巨大。兩位競選人的政見差異幾乎創(chuàng)歷史之最,，無論是表面的施政綱領(lǐng)和政策目標,，還是內(nèi)在的價值觀，處處爭鋒相對,，很多時候,，他們甚至表現(xiàn)得并不像是他們自己，而更像是對手的對立面,。如此巨大的分歧,，如此激烈的博弈，暗示著美國政黨政治兩極化趨勢正悄然惡化,。1796年華盛頓在離任演說中警示的“派系斗爭這一惡靈”已縈繞在美國經(jīng)濟的上空,。二是劣中選優(yōu)�,！督�(jīng)濟學(xué)人》雜志的文章一針見血：“如果說上次大選充滿希望和改變,，而現(xiàn)在則遍布了恐懼和厭憎�,！边@次大選更像是矮子里拔將軍,，一方的支持率上升往往僅是另一方令人訝異的拙劣言行所致。三是懸念叢生,。尋求連任往往比尋求初任更容易,，過去70年，僅福特,、卡特和老布什未能連任,，奧巴馬天然具有競選優(yōu)勢，而大選臨近時桑迪颶風(fēng)突然來襲,，又給在任的奧巴馬一個表現(xiàn)自己的意外優(yōu)勢,。但從競選過程看，奧巴馬并未能一路領(lǐng)跑,，這充分表明,，即便奧巴馬在第一個任期內(nèi)有效避免了大蕭條重演，但并沒有讓美國經(jīng)濟實現(xiàn)強勁復(fù)蘇,，也沒有兌現(xiàn)財政鞏固的承諾,，更沒有拿出保障經(jīng)濟可持續(xù)復(fù)蘇的新系統(tǒng)方案。至于羅姆尼,，即便一度表現(xiàn)得頗為強勢,，但其一系列施政綱領(lǐng)只可能將美國經(jīng)濟引向兩極分化更為嚴重、社會矛盾更趨激烈的危險境地,。在穩(wěn)增長方面,，更顯得有口號,，無思路，沒辦法,。懸念叢生的背后,，是美國公眾對未來領(lǐng)導(dǎo)者維護美國經(jīng)濟能力的連番失望，以至于連支持奧巴馬連任的《金融時報》也感嘆：“美國可以做得比奧巴馬更好,，可惜羅姆尼并不符合這個條件,�,！�
正是基于這些特征,，這次大選本身將對美國經(jīng)濟的短期運行和長期趨勢均造成深遠影響。
一方面,，從短期看,，這次大選恐將帶來不容忽視的增長壓力。具體而言,，短期影響體現(xiàn)在三個維度：其一,，大選本身潛在加大了財政懸崖的危險。市場人士一般都熱衷于談?wù)搳W巴馬和羅姆尼在應(yīng)對財政懸崖上的可能不同,，但極易忽視的是,，經(jīng)過這次分歧巨大的大選，美國兩黨的對立和沖突進一步惡化,，解決財政懸崖所急需的妥協(xié)和諒解愈發(fā)稀缺,，大選本身加大了財政懸崖全面爆發(fā)的潛在概率或影響幅度。其二,，大選深層改變了貨幣政策的效應(yīng),。貨幣政策的效應(yīng)可以分解為通脹效應(yīng)和增長效應(yīng)，增長效應(yīng)僅存在于短期,，其大小取決于利率的變化幅度和市場對此的反應(yīng)程度,。本次大選一個潛在影響，就是充分顯現(xiàn)了以羅姆尼為代表的右翼人士對美聯(lián)儲的極度不滿,，羅姆尼就曾明確表示若當(dāng)選將不會提名伯南克連任美聯(lián)儲主席,。事實上，大選本身就已悄然削弱了市場對美國貨幣政策連續(xù)性的信心,，而這將使貨幣政策的增長效應(yīng)進一步轉(zhuǎn)化為通脹效應(yīng),。其三，大選潛在放大了政治周期的沖擊,。經(jīng)濟永遠是美國大選不變的主題,，政治周期對美國經(jīng)濟的影響往往表現(xiàn)為競選年的相對強勢及其所導(dǎo)致的次年乏力。1930年至今,，美國經(jīng)濟的年均增長率為3.36%,，期間競選年的年均增長率高達3.82%,，而競選次年的年均增長率僅為3.34%。作為有史以來最激烈,、最有懸念的大選,，今年大選的政治周期影響可能更為深遠，2012年美國經(jīng)濟的周期性領(lǐng)跑,、以及最近幾個月美國就業(yè)市場,、季度增長率、消費者信心的超預(yù)期反彈一定程度上都與競選年的政策透支有關(guān),，而這也將對2013年美國經(jīng)濟產(chǎn)生較大的負面拖累,。
另一方面，從長期看,，今年大選恐將削弱美國實體經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)生動力,。從長期視角審視美國經(jīng)濟，戰(zhàn)后以來的持續(xù)增長和長期領(lǐng)軍主要依托于“美國夢”所代表的三種精神：自信,、自由和創(chuàng)新,。但令人失望的今年大選，從根本上傷及了美國經(jīng)濟的增長精神,。經(jīng)歷過一場拙劣的表演秀,，奧、羅均拿不出應(yīng)對美國經(jīng)濟短期復(fù)蘇乏力和長期均衡發(fā)展的系統(tǒng)性策略,，美國人對未來經(jīng)濟走向的信心潛在受挫,。在競選過程中，羅姆尼表現(xiàn)出驚人的保護主義傾向,，一個有趣卻發(fā)人深省的事實就是,，從全球主要媒體的輿論看，似乎除了美國公民外,，全世界大部分地區(qū)都希望奧巴馬連任,，而事實上，羅姆尼依舊受到很多美國選民的青睞,，這暗示美國保守勢力的潛在崛起,。此外，競選過程中,，奧巴馬被指責(zé)“仇視企業(yè)創(chuàng)造”,，而羅姆尼的施政綱領(lǐng)則包含著粗魯?shù)摹熬⒁庾R”，兩種不同層面的不平等都意味著美國創(chuàng)新賴以生存的環(huán)境也正在悄然劣化,。大選對增長精神的深層傷害,，會成為長期內(nèi)美國經(jīng)濟不可忽略的切膚之痛。
|