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經(jīng)濟(jì)調(diào)整時(shí)期，往往也是各種“新思想”,、“好聲音”層出不窮的時(shí)候,。最近一句“遏制經(jīng)濟(jì)下行，要靠房地產(chǎn)上行”的“新思想”就流傳甚廣,，開發(fā)商,、學(xué)者、官員各種場(chǎng)合為此廣為布道,，散布“只有房地產(chǎn)才能救經(jīng)濟(jì)”,，因?yàn)樗鼛?dòng)性強(qiáng)，幾十個(gè)行業(yè)都要唯其馬首是瞻,。有論者以為,，“房地產(chǎn)還是朝陽(yáng)行業(yè)，至少會(huì)持續(xù)到2030年左右”,。這種中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的“好聲音”給多方以信心,，許多人雀躍不已。
“好聲音”順時(shí)而出,，似乎總不缺“有力佐證”,。這段時(shí)間，先是大型房企“跳高拿地”,，以“招保萬(wàn)金“為代表的四大家族頻頻出手,，動(dòng)輒上百億拿地,。土地市場(chǎng)井噴的不只在一線城市，久旱逢甘霖的二三線城市也順勢(shì)而起,，與上半年凄風(fēng)苦雨大面積流標(biāo)不同,。與此相呼應(yīng)，市場(chǎng)銷售似在回暖,，有報(bào)道稱一些地方今年的賣房已經(jīng)超去年全年,，“日光盤”、“夜光盤”,、“搶房”再現(xiàn),，這些脈沖式的短期現(xiàn)象都在強(qiáng)化看漲預(yù)期，驗(yàn)證某些群體迷信房地產(chǎn)是“日不落”的朝陽(yáng)行業(yè),。
在一片鼓噪聲中,，我們也聽到理性的聲音，一位老資格的學(xué)者最近大聲詰問(wèn),，中國(guó)住房自有率已接近90%,，政府還在為10%的低收入人群提供保障房，房地產(chǎn)如果繼續(xù)保持高投資規(guī)模,，未來(lái)的房子賣給誰(shuí),？而如果物業(yè)稅開征，擁有多套房的家庭加入售房大軍,，未來(lái)房子誰(shuí)接盤,？耶魯教授羅伯特·席勒最近在回答記者提問(wèn)“你會(huì)在中國(guó)買房嗎？”他決絕地說(shuō)：“不會(huì),，因?yàn)橹袊?guó)的房?jī)r(jià)太貴了,。”這對(duì)充斥中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)上的“好話先生”都是警告,。
市場(chǎng)處于膠著狀態(tài),，各方都樂見“好故事”，喜歡聽市場(chǎng)只跌不漲的“好聲音”,，相關(guān)利益集團(tuán)整天布道房地產(chǎn)是“永遠(yuǎn)的朝陽(yáng)行業(yè)”,，而往昔的財(cái)富效應(yīng)和路徑依賴使許多人“做夢(mèng)都希望房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖”。但市場(chǎng)殘酷的一面也在日益顯性化：上海一份最新報(bào)告稱,，上海市存量在售房已超過(guò)1000萬(wàn)平方米,，創(chuàng)十年來(lái)新高；上市房企過(guò)去三年的年中存貨價(jià)值依次為9225億元,、11105億元和14044億元，這一數(shù)量還在持續(xù)增加,；而江蘇的一份報(bào)告稱,，全省住宅累計(jì)可銷售面積超過(guò)9000萬(wàn)平方米,，其中13個(gè)省轄市區(qū)可售面積超過(guò)5000萬(wàn)平方米，存量達(dá)到十年來(lái)的最高點(diǎn),。在一些小城鎮(zhèn),，連廁所門口都能見到樓盤廣告，消費(fèi)力已被掏空,，意味著全行業(yè)去庫(kù)存的壓力越來(lái)越大,。
而來(lái)自金融系統(tǒng)的報(bào)告稱，一些省份銀行業(yè)房地產(chǎn)關(guān)注類貸款余額激增,，在風(fēng)險(xiǎn)關(guān)口搖擺并引起銀行強(qiáng)烈關(guān)注的此項(xiàng)貸款,，是銀行不良貸款的6—8倍。而房地產(chǎn)開發(fā)貸款的債務(wù)余額高達(dá)10萬(wàn)億元,，這兩年在信貸融資偏緊后,，又以一年一萬(wàn)億的規(guī)模融來(lái)更高利率的信托資金，繼續(xù)“借新還舊”的金錢游戲,，他們當(dāng)然希望這個(gè)行業(yè)是永遠(yuǎn)“日不落”的朝陽(yáng)行業(yè),。問(wèn)題是當(dāng)新老債務(wù)集中到期時(shí)，如果以滿手的存量房來(lái)面對(duì)“債務(wù)懸崖”,，那中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)上好聲音響徹云霄的同時(shí),，耳邊回響起的還有那首老歌——原來(lái)，真的是《白天不懂夜的黑》,。
房地產(chǎn)泡沫成熟后的宿命,，無(wú)論是當(dāng)年的日本，還是近年的歐美,，都沒能逃脫,，友人在日本待了二十年，回來(lái)后說(shuō)東京的房?jī)r(jià)較最高峰時(shí)跌去了70%,，許多大城市的海景別墅現(xiàn)在只要100萬(wàn)人民幣,，都沒人要。相對(duì)人多地少的孤島日本,，“推土機(jī)經(jīng)濟(jì)”注定了中國(guó)的土地可以無(wú)限量供應(yīng),，所以我們沒有獨(dú)特的“中國(guó)模式”可以避免泡沫破滅，讓自己永遠(yuǎn)沐浴在朝陽(yáng)中,。
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