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2012年10月9日,，國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布了《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告（WEO）》，像往常一樣,，該報(bào)告引起了全球經(jīng)濟(jì)界的高度關(guān)注,。
作為中國的經(jīng)濟(jì)研究人員，我們特別注意到,，依據(jù)該報(bào)告對(duì)于2012－2017年期間中國GDP以人民幣和美元計(jì)量的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù),，可以直接推算出一個(gè)關(guān)于人民幣匯率預(yù)測(cè)的結(jié)果，即在2013－2017年的未來5年中,，人民幣兌美元匯率將出現(xiàn)貶值,，年平均匯率將從2012年的6.3251元人民幣兌換1美元，貶值到2017年的6.6793元人民幣兌換1美元,，貶值約5.3%,。但是，在該報(bào)告中,，IMF又宣稱,，人民幣等貨幣存在低估。這兩者之間顯然是相互矛盾的,。
人民幣匯率存在低估,，是最近幾年IMF多次強(qiáng)調(diào)的一個(gè)觀點(diǎn)。2011年IMF發(fā)布的與中華人民共和國的《2011年第四條款磋商工作人員報(bào)告》,，聲稱人民幣匯率存在顯著低估,。就在今年的7月份，2012年磋商報(bào)告聲稱人民幣匯率仍然存在中度低估,。2012年磋商報(bào)告的這一評(píng)估結(jié)果,，當(dāng)時(shí)就沒有得到中國政府相關(guān)部門的認(rèn)可，中國政府相關(guān)部門的觀點(diǎn)是,；人民幣匯率接近于均衡,，或至多是微幅低估,。
作為全球重要的國際金融組織，尤其是擔(dān)負(fù)著對(duì)成員國匯率進(jìn)行監(jiān)測(cè)的職責(zé),，IMF在同一份報(bào)告里面出現(xiàn)這樣相互不一致甚至是相互矛盾的評(píng)估和預(yù)測(cè)結(jié)果,，不僅使我們感到不解，恐怕社會(huì)公眾會(huì)更加不解,。既然認(rèn)為人民幣匯率存在中度低估,，為什么在此之后人民幣匯率還會(huì)出現(xiàn)持續(xù)的貶值呢？反過來講,，如果說人民幣將要出現(xiàn)持續(xù)貶值,，為什么IMF的評(píng)估結(jié)果是人民幣匯率存在中度低估呢？究竟是IMF評(píng)估匯率的方法出現(xiàn)問題了,，還是其預(yù)測(cè)出現(xiàn)偏差了呢,？
根據(jù)我們對(duì)IMF預(yù)測(cè)方法的了解，IMF在進(jìn)行預(yù)測(cè)時(shí),，一般假定相關(guān)國家貨幣的實(shí)際有效匯率保持穩(wěn)定,。實(shí)際有效匯率是由名義匯率和價(jià)格水平所決定的，由于IMF對(duì)中國未來五年消費(fèi)價(jià)格上漲率的預(yù)測(cè)要高于主要貨幣發(fā)行國的消費(fèi)價(jià)格,，只有在人民幣名義匯率貶值的情況下,，才能維持人民幣實(shí)際有效匯率保持穩(wěn)定的假定，這也許對(duì)IMF對(duì)人民幣匯率的預(yù)測(cè)結(jié)果有一定的解釋作用,。但問題在于,，這樣的假定與過去幾年人民幣實(shí)際有效匯率保持升值趨勢(shì)的情況明顯不符。這也難怪,，在過去幾年中,，IMF的《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》總是預(yù)測(cè)，從報(bào)告發(fā)布的下一個(gè)年度開始,，中國經(jīng)常賬戶順差占GDP的比率將要回升,，但總是與事后的實(shí)際結(jié)果不符。
如果事情到此為止也就罷了,，問題在于，近年來,，IMF基于人民幣名義匯率將要貶值的假定而得出的預(yù)測(cè)結(jié)果,，多次被彼德森國際經(jīng)濟(jì)研究所、經(jīng)濟(jì)政策研究所等美國智庫作為依據(jù),，再去估計(jì)人民幣匯率被低估的程度和對(duì)美國就業(yè)的影響,，并在西方媒體上廣為宣傳，誤導(dǎo)了美國民眾甚至是國際社會(huì),。因?yàn)槊绹胀癖姴⒉恢�,，IMF預(yù)測(cè)結(jié)果建立在人民幣名義匯率貶值的基礎(chǔ)上,。基于這樣的假定和預(yù)測(cè)結(jié)果再去進(jìn)行人民幣匯率水平的評(píng)估,，結(jié)果可想而知,，實(shí)際上有循環(huán)論證的嫌疑。
盡管IMF的評(píng)估方法或者預(yù)測(cè)方法本身存在明顯的問題,，但關(guān)于人民幣匯率低估的評(píng)估結(jié)果,，和經(jīng)常賬戶順差占GDP比率將要上升的預(yù)測(cè)結(jié)果，為施壓人民幣匯率升值提供了所謂理論支持,，而普通老百姓想當(dāng)然地以為IMF是權(quán)威性國際機(jī)構(gòu),，對(duì)其中謬誤缺乏認(rèn)識(shí)，因此,，有必要對(duì)其中的錯(cuò)誤予以揭示,，以避免謬誤流傳，誤導(dǎo)公眾,。
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