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證監(jiān)會(huì)昨日（8月5日）就《上市公司員工持股計(jì)劃管理暫行辦法》向社會(huì)公開征求意見,。這意味著我國(guó)上市公司員工持股計(jì)劃即將開閘,。筆者認(rèn)為，這是提高上市公司質(zhì)量,、完善公司治理結(jié)構(gòu),、推動(dòng)資本市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展的基礎(chǔ)性制度安排,。
在成熟市場(chǎng)，員工持股計(jì)劃是相當(dāng)普遍的一種制度設(shè)計(jì),，這種制度有利于提升公司生產(chǎn)效率,，提高公司綜合實(shí)力。同時(shí),，也是支持和培育專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的有效途徑之一,。
當(dāng)前,，在我國(guó)推出這項(xiàng)辦法，筆者認(rèn)為是非常有必要的,，而且恰逢其時(shí),。
首先，員工持股計(jì)劃使員工兼具公司的勞動(dòng)者與所有者雙重角色,，可分享公司發(fā)展的成果,，有助于提高員工的勞動(dòng)干勁和熱情；其次,，通過員工持股計(jì)劃可以實(shí)現(xiàn)勞動(dòng)者與所有者風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān),、利益共享，挖掘公司內(nèi)部成長(zhǎng)的原動(dòng)力,，提高公司自身的凝聚力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,；第三，員工參與員工持股計(jì)劃獲得公司股票,，一定程度上改變了上市公司股東的構(gòu)成，員工以股東身份參與公司的日常管理,，將促進(jìn)改善公司治理水平,；第四，員工持股計(jì)劃的實(shí)施,，有利于社會(huì)資金通過資本市場(chǎng)進(jìn)行優(yōu)化配置,，有助于提供資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效能，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定健康發(fā)展,。
而從法律層面來看,，在我國(guó)實(shí)施員工持股在法律上也沒有障礙。2005年《公司法》,、《證券法》進(jìn)行了大幅度修改,，為上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃提供了基礎(chǔ)的法律的保障。包括管理層在內(nèi)的上市公司員工,，通過員工持股計(jì)劃持有本公司股票,，沒有法律障礙。
其實(shí),，在目前我國(guó)的資本市場(chǎng)上,，上市公司員工持股的現(xiàn)象也是存在的。有統(tǒng)計(jì)顯示,，當(dāng)前我國(guó)共有285家上市公司退推出過去管激勵(lì)計(jì)劃,，涉及到37億股，平均約占公司總股本的3%,，但這些股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃主要針對(duì)公司高管層,，針對(duì)普通員工的持股計(jì)劃較為鮮見,，只有少數(shù)銀行等上市公司對(duì)符合一定條件的職工推出過類似的持股計(jì)劃，如建設(shè)銀行在2007年推出的“建行員工持股計(jì)劃”,。
除了對(duì)員工工作的激勵(lì)和公司治理的提升等作用外,，實(shí)施更大規(guī)模的員工持股計(jì)劃，也將資本市場(chǎng)產(chǎn)生積極的作用,。因?yàn)橥ㄟ^公司員工對(duì)于公司股票的買賣行為,，可以給資本市場(chǎng)投資者傳遞更加明確的公司經(jīng)營(yíng)狀況的信息，從而幫助投資者更好地作出投資決策,。在目前市場(chǎng)環(huán)境低迷,、指數(shù)點(diǎn)位比較低的情況下通過相關(guān)法規(guī)和政策，推動(dòng)一批上市公司推出更大規(guī)模的員工持股計(jì)劃,，可以穩(wěn)定市場(chǎng)信心,，利于資本市場(chǎng)發(fā)展。
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