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證監(jiān)會昨日（8月5日）就《上市公司員工持股計劃管理暫行辦法》向社會公開征求意見,。這意味著我國上市公司員工持股計劃即將開閘。筆者認(rèn)為,，這是提高上市公司質(zhì)量,、完善公司治理結(jié)構(gòu)、推動資本市場長遠(yuǎn)健康發(fā)展的基礎(chǔ)性制度安排。
在成熟市場,，員工持股計劃是相當(dāng)普遍的一種制度設(shè)計,，這種制度有利于提升公司生產(chǎn)效率，提高公司綜合實力,。同時,，也是支持和培育專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的有效途徑之一。
當(dāng)前,，在我國推出這項辦法,，筆者認(rèn)為是非常有必要的，而且恰逢其時,。
首先,，員工持股計劃使員工兼具公司的勞動者與所有者雙重角色，可分享公司發(fā)展的成果,，有助于提高員工的勞動干勁和熱情,；其次，通過員工持股計劃可以實現(xiàn)勞動者與所有者風(fēng)險共擔(dān),、利益共享,，挖掘公司內(nèi)部成長的原動力，提高公司自身的凝聚力和市場競爭力,；第三,，員工參與員工持股計劃獲得公司股票，一定程度上改變了上市公司股東的構(gòu)成,，員工以股東身份參與公司的日常管理,，將促進(jìn)改善公司治理水平；第四,，員工持股計劃的實施,，有利于社會資金通過資本市場進(jìn)行優(yōu)化配置，有助于提供資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的效能,，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定健康發(fā)展,。
而從法律層面來看，在我國實施員工持股在法律上也沒有障礙,。2005年《公司法》,、《證券法》進(jìn)行了大幅度修改，為上市公司實施員工持股計劃提供了基礎(chǔ)的法律的保障,。包括管理層在內(nèi)的上市公司員工,，通過員工持股計劃持有本公司股票，沒有法律障礙,。
其實,，在目前我國的資本市場上,，上市公司員工持股的現(xiàn)象也是存在的。有統(tǒng)計顯示,，當(dāng)前我國共有285家上市公司退推出過去管激勵計劃,，涉及到37億股，平均約占公司總股本的3%,，但這些股權(quán)激勵計劃主要針對公司高管層,，針對普通員工的持股計劃較為鮮見，只有少數(shù)銀行等上市公司對符合一定條件的職工推出過類似的持股計劃,，如建設(shè)銀行在2007年推出的“建行員工持股計劃”,。
除了對員工工作的激勵和公司治理的提升等作用外，實施更大規(guī)模的員工持股計劃,，也將資本市場產(chǎn)生積極的作用。因為通過公司員工對于公司股票的買賣行為,，可以給資本市場投資者傳遞更加明確的公司經(jīng)營狀況的信息,，從而幫助投資者更好地作出投資決策。在目前市場環(huán)境低迷,、指數(shù)點位比較低的情況下通過相關(guān)法規(guī)和政策,，推動一批上市公司推出更大規(guī)模的員工持股計劃，可以穩(wěn)定市場信心,，利于資本市場發(fā)展,。
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