據(jù)報道,，證監(jiān)會正在積極研究上市公司包括高管在內(nèi)的員工持股計劃，相關(guān)暫行辦法將在近期推出,。
證監(jiān)會相關(guān)負責人已表示,，按照現(xiàn)行法律框架，包括高管在內(nèi)的上市公司員工個人,，在二級市場通過員工持股計劃購買本公司股票并沒有障礙,。這也意味著，推行上市公司員工持股,，并不存在制度上阻礙,，只要在法律框架范圍內(nèi)制定具體實施辦法就行了。
在股市持續(xù)低迷,、人心渙散的情況下,，推出員工持股計劃，不失為一種比較有效的辦法與手段,。關(guān)鍵在于,，這個閘如何開。如能有效實施員工持股,，不僅能對股市產(chǎn)生提振作用，增強活力,，提升人氣,，而且能通過公司員工對股票的買賣，向投資者及時、有效,、明確地傳遞公司的經(jīng)營狀況和相關(guān)信息,，從而幫助投資者更好地做出投資決策。更重要的,，通過投資者對公司生產(chǎn)經(jīng)營狀況的密切關(guān)注以及全方位監(jiān)督,，能促進企業(yè)更健康地發(fā)展。
同時也該清楚地看到,，有鑒于監(jiān)管體系尚不健全,，監(jiān)管體制和機制還存在一定漏洞，對內(nèi)幕交易等違法行為尚缺乏有效監(jiān)控和防范手段,，員工持股計劃也會成為一把“雙刃劍”,，會帶來一些新的矛盾和問題，引發(fā)一些新的風險,。如暗箱操作,、內(nèi)幕交易、虛假信息等,。改革不可能沒有風險,，也不可能不出現(xiàn)矛盾和沖突。關(guān)鍵在于,，要對風險有足夠的估計,，有足夠的防范意識，對可能出現(xiàn)的矛盾和問題能有預判,，從而增強信心,，采取切實有效的措施，把風險降到最低點,，把可能出現(xiàn)的矛盾和問題消弭在萌芽狀態(tài),。
樹立了信心之后，就該明確目標了,。目前,，上市公司國有股和國有法人股占到了一半以上，外資參股數(shù)量超過了上市公司的70%,，民營資本比例雖然不高,，但在許多企業(yè)中處于控股地位。隨著上市公司數(shù)量的增多,、投資者參與度的提高,，問題和矛盾也越來越尖銳了。特別是勞動力成本上升帶來的企業(yè)效益下滑,，不僅使上市公司的運行質(zhì)量出現(xiàn)了下降的現(xiàn)象,，而且員工的積極性也在不斷下降,。因此，推行員工持股,，能從根本上解決員工積極性不高的問題,。所以，必須明確員工持股的目標,，就是要調(diào)動員工的勞動積極性,，增強員工的主人翁意識。
上市公司的員工,，不僅包括普通員工,，也包括高管等中高級管理員工，員工持股的比例如何確定,，高管持股的比例應當放在什么水平,，普通員工持股的方式和辦法等，是需要認真研究和考慮的問題,。如果員工持股的比例安排不合理,，不僅起不到調(diào)動員工的積極性，反而可能會產(chǎn)生副作用,。甚至會出現(xiàn)少數(shù)人控制市場,、控制股票價格、牟取不正當利益的行為,。所以,，員工持股的方式和比例必須有具體的規(guī)定和要求。原則上,，高管及其管理人員的持股比例不能超過40%,，最好控制在30%左右。同時,，員工持股的比例占全部股份的比例也要有所限制,，避免風險的集中和集聚。
員工持股計劃可能引發(fā)的內(nèi)幕交易主要有兩種形式,，一是信息泄漏,，二是暗箱操作。前者是在一些利好或利空消息發(fā)布前,，就泄漏給員工,，給其他投資者造成損失；后者則是通過不正當手段,，惡意炒作,，牟取不當利益。有專家建議,，吸取發(fā)達國家的經(jīng)驗,，將股票委托給獨立的第三方機構(gòu)運作,，并接受監(jiān)管部門的監(jiān)督。筆者認為,，如果能以這樣的方式操作，對防范內(nèi)幕交易應該能起到積極的預防作用,。當然,，筑好制度籬笆，建立嚴格的監(jiān)督機制,，也是不可或缺的,。
盡最大努力防范可能出現(xiàn)的風險和問題，將員工持股計劃建立在比較規(guī)范的平臺上,，員工持股才能真正發(fā)揮其應有的作用,。