據(jù)報道，證監(jiān)會正在積極研究上市公司包括高管在內(nèi)的員工持股計劃,，相關(guān)暫行辦法將在近期推出,。
證監(jiān)會相關(guān)負責(zé)人已表示，按照現(xiàn)行法律框架,，包括高管在內(nèi)的上市公司員工個人,，在二級市場通過員工持股計劃購買本公司股票并沒有障礙,。這也意味著,，推行上市公司員工持股，并不存在制度上阻礙,，只要在法律框架范圍內(nèi)制定具體實施辦法就行了,。
在股市持續(xù)低迷、人心渙散的情況下,，推出員工持股計劃,，不失為一種比較有效的辦法與手段。關(guān)鍵在于,，這個閘如何開,。如能有效實施員工持股，不僅能對股市產(chǎn)生提振作用,，增強活力,，提升人氣，而且能通過公司員工對股票的買賣,，向投資者及時,、有效、明確地傳遞公司的經(jīng)營狀況和相關(guān)信息,，從而幫助投資者更好地做出投資決策,。更重要的，通過投資者對公司生產(chǎn)經(jīng)營狀況的密切關(guān)注以及全方位監(jiān)督,，能促進企業(yè)更健康地發(fā)展,。
同時也該清楚地看到，有鑒于監(jiān)管體系尚不健全,，監(jiān)管體制和機制還存在一定漏洞,，對內(nèi)幕交易等違法行為尚缺乏有效監(jiān)控和防范手段，員工持股計劃也會成為一把“雙刃劍”,，會帶來一些新的矛盾和問題,，引發(fā)一些新的風(fēng)險,。如暗箱操作、內(nèi)幕交易,、虛假信息等,。改革不可能沒有風(fēng)險，也不可能不出現(xiàn)矛盾和沖突,。關(guān)鍵在于,，要對風(fēng)險有足夠的估計，有足夠的防范意識,，對可能出現(xiàn)的矛盾和問題能有預(yù)判,，從而增強信心，采取切實有效的措施,，把風(fēng)險降到最低點,，把可能出現(xiàn)的矛盾和問題消弭在萌芽狀態(tài)。
樹立了信心之后,，就該明確目標(biāo)了,。目前，上市公司國有股和國有法人股占到了一半以上,，外資參股數(shù)量超過了上市公司的70%,，民營資本比例雖然不高，但在許多企業(yè)中處于控股地位,。隨著上市公司數(shù)量的增多,、投資者參與度的提高，問題和矛盾也越來越尖銳了,。特別是勞動力成本上升帶來的企業(yè)效益下滑,，不僅使上市公司的運行質(zhì)量出現(xiàn)了下降的現(xiàn)象，而且員工的積極性也在不斷下降,。因此,，推行員工持股，能從根本上解決員工積極性不高的問題,。所以,，必須明確員工持股的目標(biāo)，就是要調(diào)動員工的勞動積極性,，增強員工的主人翁意識,。
上市公司的員工，不僅包括普通員工,，也包括高管等中高級管理員工,，員工持股的比例如何確定，高管持股的比例應(yīng)當(dāng)放在什么水平，普通員工持股的方式和辦法等,，是需要認真研究和考慮的問題,。如果員工持股的比例安排不合理，不僅起不到調(diào)動員工的積極性,，反而可能會產(chǎn)生副作用,。甚至?xí)霈F(xiàn)少數(shù)人控制市場、控制股票價格,、牟取不正當(dāng)利益的行為,。所以，員工持股的方式和比例必須有具體的規(guī)定和要求,。原則上,，高管及其管理人員的持股比例不能超過40%，最好控制在30%左右,。同時,，員工持股的比例占全部股份的比例也要有所限制，避免風(fēng)險的集中和集聚,。
員工持股計劃可能引發(fā)的內(nèi)幕交易主要有兩種形式,，一是信息泄漏，二是暗箱操作,。前者是在一些利好或利空消息發(fā)布前，就泄漏給員工,，給其他投資者造成損失,；后者則是通過不正當(dāng)手段，惡意炒作,，牟取不當(dāng)利益,。有專家建議，吸取發(fā)達國家的經(jīng)驗,，將股票委托給獨立的第三方機構(gòu)運作,，并接受監(jiān)管部門的監(jiān)督。筆者認為,，如果能以這樣的方式操作,，對防范內(nèi)幕交易應(yīng)該能起到積極的預(yù)防作用。當(dāng)然,，筑好制度籬笆,，建立嚴格的監(jiān)督機制，也是不可或缺的,。
盡最大努力防范可能出現(xiàn)的風(fēng)險和問題,，將員工持股計劃建立在比較規(guī)范的平臺上，員工持股才能真正發(fā)揮其應(yīng)有的作用,。