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上周,，朗瑪信息因詢價機(jī)構(gòu)數(shù)量不足20家中止IPO,，成為首家中止發(fā)行的創(chuàng)業(yè)板公司。朗瑪信息的招股書披露：截至2011年6月底，公司實(shí)現(xiàn)營收5007萬元，較上年同期增加100.69%。按說，對這樣一家頭罩高科技高成長光環(huán)的公司，機(jī)構(gòu)應(yīng)該瘋搶才是,，緣何受到詢價方冷落呢？
如果說半年前的八菱科技首次發(fā)行失敗有被舉報包裝上市在先的因素,，那么朗瑪信息的“流產(chǎn)”或許就是自然而然了,，原因之一是詢價機(jī)構(gòu)紛紛掛出“免戰(zhàn)牌”。據(jù)中報統(tǒng)計(jì),，在規(guī)模排名前十位的基金公司中,，已表示不參與新股詢價的有華寶興業(yè)、信達(dá)澳銀兩家,，表示將減少參與新股詢價的有4家,。朗瑪信息擬發(fā)行市盈率約40至50倍，相比二級市場成長性好的藍(lán)籌股10倍左右的市盈率,，明顯沒有吸引人的優(yōu)勢,。加之,，創(chuàng)業(yè)板三高發(fā)行導(dǎo)致破發(fā)成災(zāi)，大多“三高股”被腰斬,，使基金凈值大幅縮水,。比如，上周五創(chuàng)業(yè)板指數(shù)暴跌6.17%,，創(chuàng)下史上第二大單日跌幅,。在如此背景下，詢價機(jī)構(gòu)不會傻到用頭往墻上撞,，對創(chuàng)業(yè)板新股敬而遠(yuǎn)之就在情理之中了,。
就在基金對創(chuàng)業(yè)板三高發(fā)行“說不”的同時，有投行人士對華寶興業(yè)和信達(dá)澳銀兩基金暫停詢價猛拍磚,，稱它們“背信棄義”“浪費(fèi)資源”,。更有證監(jiān)會官員出面為還在參與詢價的基金辯護(hù)，撇清基金與高價發(fā)行之間的關(guān)系,。究竟基金有沒有為三高發(fā)行抬轎,？對此，深交所總經(jīng)理宋麗萍以“深交所內(nèi)部研究報告”為據(jù)指出：基金公司詢價時報價高于主承銷商估值區(qū)間的比例達(dá)41%,；在每單IPO報價最高的前10家詢價對象中,，基金公司在創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行中的占比分別達(dá)到25%和32%；創(chuàng)業(yè)板新股經(jīng)常性報價最高的10家機(jī)構(gòu)中,，就有3家是基金公司,。這就證明了基金的責(zé)任是難以撇清的。
在筆者看來,，今后詢價機(jī)構(gòu)拒絕創(chuàng)業(yè)板三高發(fā)行將成常態(tài)，原因簡單得不能再簡單了：一是創(chuàng)業(yè)板高成長光環(huán)不在,，新股發(fā)得太多太濫,，不再是稀缺品種；二是基金倘若再把基民的錢當(dāng)廢紙去打新股導(dǎo)致一虧再虧,，將面對前所未有的贖回壓力,。
毫無疑問，詢價機(jī)構(gòu)覺醒導(dǎo)致首家創(chuàng)業(yè)板公司“流產(chǎn)”的意義是積極的,，創(chuàng)業(yè)板只有篩選掉爛股,，優(yōu)中選優(yōu)，降低發(fā)行價格,，才會重新受到詢價機(jī)構(gòu)的青睞,。
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