|
| |
面對(duì)二次探底可能各國(guó)調(diào)控態(tài)度不同 |
擺脫國(guó)際金融危機(jī),，政府起了很大的作用,，面臨二次探底的可能性，政府是不是有能力化解呢,？
看幾個(gè)核心國(guó)家,。美洲是以美國(guó)為代表，亞洲是以中國(guó)為代表,，歐洲是以德國(guó)為代表,，這些核心國(guó)家的政策與外圍國(guó)家不完全一樣。外圍國(guó)家,，像以色列,、澳大利亞、挪威,、越南,、印度、加拿大,、巴西都在加息,，有的加了好幾次。但是核心國(guó)家,，像中國(guó),、美國(guó),、德國(guó)還沒(méi)有加息，雖然實(shí)際上數(shù)量緊縮措施在退出,。調(diào)控政策有的偏松,，有的偏緊。一個(gè)重要的原因是各國(guó)面臨著不同的市場(chǎng)形勢(shì),，像富裕經(jīng)濟(jì)體面臨著通貨緊縮的壓力,，所以美國(guó)、歐洲不大著急政策的退出,。新興經(jīng)濟(jì)體卻面臨著通貨膨脹的壓力,。而中國(guó)處在兩難，通脹在上漲,，又要抵制資產(chǎn)價(jià)格泡沫,。印度也差不多。
通脹和通縮為什么在當(dāng)前同時(shí)存在呢,？陳東琪認(rèn)為主要有三個(gè)原因,。第一個(gè)是對(duì)食品的依賴(lài)程度，恩格爾的系數(shù)水平,。一般來(lái)講,，新興經(jīng)濟(jì)體、發(fā)展中國(guó)家包括落后經(jīng)濟(jì)體,，恩格爾系數(shù)較高,。中國(guó)的恩格爾系數(shù)，農(nóng)民是0.45%,，城里是0.36%,。也就是說(shuō)，農(nóng)民大概1塊錢(qián)中有0.45元是花在食品上,，城市里有0.36元,。恩格爾系數(shù)越高，意味著當(dāng)食品的供求關(guān)系發(fā)生變化,，食品價(jià)格上漲CPI就越會(huì)上漲,。而發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)食品的依賴(lài)很低，所以它的物價(jià)指數(shù)主要是看制造品,，不是農(nóng)產(chǎn)品,。所以對(duì)于這些國(guó)家，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)卻不一定帶來(lái)通貨膨脹,。
對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō),，只要糧食價(jià)格穩(wěn)了，中國(guó)就不會(huì)有大的通脹擔(dān)憂，特別是今年,。統(tǒng)計(jì)資料顯示,，中國(guó)的糧食產(chǎn)量，2003年是3億多噸,，2009年是5.3億噸,，6年增長(zhǎng)一個(gè)多億。而且今年夏糧產(chǎn)量還比較穩(wěn)定,，國(guó)家糧食儲(chǔ)備也較為充足,。所以今年中國(guó)CPI不大可能超過(guò)3.5%。
第二個(gè)原因,，公共需求,。國(guó)外的像歐、美,、日等國(guó)家,，公共需求主要是消費(fèi)性的，政府給居民補(bǔ)貼食品券,，以舊換新補(bǔ)汽車(chē),，補(bǔ)消費(fèi)品，公共投資需求很少,。但是在中國(guó),、印度這些國(guó)家，除了公共消費(fèi)需求很大,，像中國(guó)進(jìn)行的家電下鄉(xiāng),、汽車(chē)補(bǔ)貼，還有很大的公共投資需求,，如要建高鐵,、城鐵,、地鐵,，修水利，治河流,。這是富國(guó)和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體CPI上漲差異很重要的一個(gè)因素：由于公共消費(fèi)需求,、公共投資需求很大，所以新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)動(dòng)力更強(qiáng),，通貨膨脹也會(huì)更高,。
第三個(gè)原因就是資本流動(dòng)。陳東琪認(rèn)為,，在這次金融危機(jī)以后,，全球經(jīng)濟(jì)格局將演變?yōu)橘Y本越來(lái)越流入新興經(jīng)濟(jì)體。這就會(huì)帶來(lái)投資品的價(jià)格變化,，近而影響消費(fèi)價(jià)格變化,。
由于各國(guó)面臨的通脹形勢(shì)不同,，各國(guó)對(duì)二次探底的反應(yīng)態(tài)度也就存在差異。不僅如此,，各國(guó)對(duì)如何調(diào)控二次探底,，在能力上也有差異。一些發(fā)達(dá)國(guó)家債務(wù)很高,，財(cái)政要增加赤字很難,，利率很低而且已經(jīng)不可能再減，調(diào)控的辦法很少,，子彈已經(jīng)不夠了,。因此，對(duì)這些國(guó)家來(lái)說(shuō),，二次探底比第一次探底面臨的壓力風(fēng)險(xiǎn)要更大,。
另外，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)是引起二次探底的很重要的一個(gè)因素,，但是美國(guó)是什么態(tài)度呢,？陳東琪認(rèn)為，美國(guó)在應(yīng)對(duì)由于次貸危機(jī)而帶來(lái)的國(guó)際金融危機(jī)的時(shí)候非常的積極,，因?yàn)槟鞘侵饕l(fā)生在美國(guó)華爾街的,，直接影響著美國(guó)的資本市場(chǎng)、經(jīng)濟(jì),、產(chǎn)業(yè),。然而現(xiàn)在是歐洲爆發(fā)了主權(quán)債務(wù)危機(jī)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在還有增長(zhǎng),，所以它的態(tài)度就會(huì)比較消極,，不是不作為，但是可能少作為,。
陳東琪說(shuō),，美國(guó)這個(gè)國(guó)家很有意思，亞洲金融危機(jī)的時(shí)候他不僅不幫忙,，還要通過(guò)國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行要求受救助國(guó)家要放開(kāi)匯率,。這種條件對(duì)這些國(guó)家來(lái)說(shuō)，是火上添油,、落井下石的,。這次，美國(guó)可以利用歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)讓更多資本流到美國(guó)去,，這樣他就可以更好地發(fā)行國(guó)債,，在歐美經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程當(dāng)中獲得相對(duì)的增長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)。
|
中長(zhǎng)期世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入低速增長(zhǎng)時(shí)代