費盡心機籌資參與打新的機構正在經歷著熱情冷卻后的煎熬,。他們曾經的熱情有數據為證，上周,，首批4只新股累計凍結資金3812.53億元,，遠遠超出此前市場預期的2500億元。集中套現籌資令A股連續(xù)大跌3個交易日,，6月17日至19日共計跌去滬指62.24點,。
然而，讓瘋狂打新人不愿看到的一幕出現了：中簽率屢屢創(chuàng)新低,。據聯明股份,、雪浪環(huán)境、飛天誠信,、龍大肉食公布的最新數據顯示,，5只新股網上中簽率分別低至0.4365%、0.4577%,、0.5442%,、0.8325%。
這樣的打新結果讓不少機構和散戶傷透了心,。北京一位公募基金經理認為,，中簽率這么低，如果賣股票去申購,，沖擊成本高于新股回報,，接下來部分機構將會減少對新股的關注,。
值得注意的是，部分打新資金開始回流二級市場,。6月23日創(chuàng)業(yè)板指大漲27.3點,，漲幅2.05%，成交260.6億元,。其中,，次新股、手游,、互聯網,、軟件服務、有色等板塊漲幅居前,。
打新沖擊成本高企
打新首要是資金,。上周的打新凍結的資金總額讓市場大吃一驚，4只新股累計凍結資金高達3812.53億元,。
21世紀經濟報道記者日前采訪得知,，參與打新的機構籌集資金的渠道不外乎賣股賣債、從外界籌資等,，隨之而來的便是成本問題,。
以北京某基金經理透露的成本為例�,！盀榱嘶I集打新資金,，需要賣股票，有些甚至是賠本賣的,，加上傭金,，沖擊成本超過了1%�,！痹摶鸾浝硖钩�,，這批新股入圍的資金量大，還要從網下向網上回撥,，中簽率很低,，雖然預計新股未來漲幅大，但是收益率并不高,。
“實際上,，打新時我們也沒考慮到入圍率會這么高�,！北本┮患胰掏顿Y經理表示,，現在的打新格局有利于大保險和大基金。價格能算出來,，參與打新的產品數量越高,，入圍的概率越大,。
但這批新股的中簽率之低卻讓機構咋舌。以聯明股份為例,，其披露的打新結果顯示,，網下發(fā)行中有效配售對象432家,，合計申購26.51億股,，申購倍數為220.93倍，申購資金總額為263.25億元,。公募,、社保、保險等三類參與網下申購的配售對象的中簽率均低于0.08%,，這一數據創(chuàng)下A股最低網下中簽率,。
而雪浪環(huán)境網上定價發(fā)行有效申購戶數為85.36萬戶，有效申購股數為39.33億股,，初步認購倍數為393.27倍,，凍結資金579.29億元，經回撥后的中簽率0.4577%,，而這已是網下中簽率的3.46倍,。同樣的，飛天誠信與龍大肉食的網上網下中簽率也發(fā)生倒掛,。
上述基金經理進一步透露,，粗略算了一下，參與此輪打新的收益率只有千分之二,、千分之三左右,。而年初的那輪打新收益較高，網上收益超過千分之八,，機構網下打新收益還高于這一數據,。
不過，即使打新收益已遠不如年初那輪打新,，但是如果新股發(fā)行能按目前預期每周兩只發(fā)行,，打新收益也還是不錯的�,！半m然一次打新的中簽率低,，但是一周如果打兩次新，即便考慮到不中的情況,，估計也有千分之四的收益率,，年化收益就是20%左右，收益還是蠻可觀的,�,！鄙鲜鐾顿Y經理認為,，關鍵是新股發(fā)行必須是連續(xù)的，而這一個前提卻恐怕難以保證,，業(yè)內主要是擔心新股政策會出現變化,。
這一擔心也讓部分機構人士寧可在前期瘋狂參與打新,，而對后期打新不抱太大期望,。另外,，上述基金經理認為,，“如果沖擊成本高于打新收益,，那么慢慢會有部分機構減少對新股的關注,�,！�
6月23日,，創(chuàng)業(yè)板指對上述的判斷有跡可循,。當日,，創(chuàng)業(yè)板指大漲27.3點，漲幅2.05%,，成交260.6億元,。其中，次新股,、手游,、互聯網、軟件服務,、有色等板塊漲幅居前,。南方基金首席策略分析師楊德龍表示，創(chuàng)業(yè)板大漲的原因主要是IPO沖擊下大盤低迷,，大盤跌的比較多,，大家就開始炒作小盤股，比如次新股,、手游等主要是小盤股,，另外一個因素便是打新資金回流創(chuàng)業(yè)板。
打新轉移至炒新
浸淫資本市場多年的機構一直在樂此不疲地玩著兩個游戲,，打新和炒新,。
6月23日，次新股便上演了全線大漲的一幕,。于今年初上市的東方網力,、易事特、全通教育等多只股票漲停,，另外還有多只次新股有不錯的表現,，如思美傳媒的漲幅超過5%。
北京一位機構人士認為，打新中簽率低及成本的高企,，是日后機構炒新的主要動機,。他認為，新股幾乎不用猜,，8成新股應該還是會連拉漲停的,。
新股的不敗神話今年來愈演愈烈。以年初發(fā)行的48只新股為例,，東方財富網價值線數據中心統(tǒng)計出,，截至6月20日收盤，48只新股上市以來股價全部實現了上漲,，且最高漲幅的平均值達到151.5%,。其中，金輪股份股價最高漲幅達到471.59%,，易事特、登云股份和眾信旅游三只個股的最高漲幅超過了300%,，東方通,、揚杰科技等的最高漲幅也超過200%。
另外,，年初發(fā)行的48只次新股中,，大多股票實現了開盤便連拉多個漲停，如東方通,、眾信旅游,、易事特均是連拉了5個以上漲停。
因此上述機構人士認為,，新股漲停的故事還會重演,。按監(jiān)管層在今年發(fā)行大約100只新股來計算，平均每月發(fā)行15只新股左右,，新股其實不算多,，平均一個交易日不足一只。所以開盤就搶新股比打新股強,，只要在第一個漲停前能吃到貨就行,。