費(fèi)盡心機(jī)籌資參與打新的機(jī)構(gòu)正在經(jīng)歷著熱情冷卻后的煎熬,。他們?cè)?jīng)的熱情有數(shù)據(jù)為證,，上周,，首批4只新股累計(jì)凍結(jié)資金3812.53億元,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出此前市場(chǎng)預(yù)期的2500億元,。集中套現(xiàn)籌資令A(yù)股連續(xù)大跌3個(gè)交易日，6月17日至19日共計(jì)跌去滬指62.24點(diǎn),。
然而,，讓瘋狂打新人不愿看到的一幕出現(xiàn)了：中簽率屢屢創(chuàng)新低。據(jù)聯(lián)明股份,、雪浪環(huán)境,、飛天誠(chéng)信、龍大肉食公布的最新數(shù)據(jù)顯示,，5只新股網(wǎng)上中簽率分別低至0.4365%,、0.4577%、0.5442%,、0.8325%,。
這樣的打新結(jié)果讓不少機(jī)構(gòu)和散戶傷透了心。北京一位公募基金經(jīng)理認(rèn)為,，中簽率這么低，如果賣股票去申購(gòu),，沖擊成本高于新股回報(bào),，接下來(lái)部分機(jī)構(gòu)將會(huì)減少對(duì)新股的關(guān)注。
值得注意的是,，部分打新資金開(kāi)始回流二級(jí)市場(chǎng),。6月23日創(chuàng)業(yè)板指大漲27.3點(diǎn)，漲幅2.05%,，成交260.6億元,。其中，次新股,、手游,、互聯(lián)網(wǎng)、軟件服務(wù),、有色等板塊漲幅居前,。
打新沖擊成本高企
打新首要是資金。上周的打新凍結(jié)的資金總額讓市場(chǎng)大吃一驚,，4只新股累計(jì)凍結(jié)資金高達(dá)3812.53億元,。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者日前采訪得知,，參與打新的機(jī)構(gòu)籌集資金的渠道不外乎賣股賣債、從外界籌資等,，隨之而來(lái)的便是成本問(wèn)題,。
以北京某基金經(jīng)理透露的成本為例�,！盀榱嘶I集打新資金,，需要賣股票，有些甚至是賠本賣的,，加上傭金,，沖擊成本超過(guò)了1%�,！痹摶鸾�(jīng)理坦承,，這批新股入圍的資金量大，還要從網(wǎng)下向網(wǎng)上回?fù)�,，中簽率很低,，雖然預(yù)計(jì)新股未來(lái)漲幅大，但是收益率并不高,。
“實(shí)際上,，打新時(shí)我們也沒(méi)考慮到入圍率會(huì)這么高�,！北本┮患胰掏顿Y經(jīng)理表示,，現(xiàn)在的打新格局有利于大保險(xiǎn)和大基金。價(jià)格能算出來(lái),，參與打新的產(chǎn)品數(shù)量越高,，入圍的概率越大。
但這批新股的中簽率之低卻讓機(jī)構(gòu)咋舌,。以聯(lián)明股份為例,，其披露的打新結(jié)果顯示，網(wǎng)下發(fā)行中有效配售對(duì)象432家,，合計(jì)申購(gòu)26.51億股,，申購(gòu)倍數(shù)為220.93倍，申購(gòu)資金總額為263.25億元,。公募,、社保、保險(xiǎn)等三類參與網(wǎng)下申購(gòu)的配售對(duì)象的中簽率均低于0.08%,，這一數(shù)據(jù)創(chuàng)下A股最低網(wǎng)下中簽率,。
而雪浪環(huán)境網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行有效申購(gòu)戶數(shù)為85.36萬(wàn)戶，有效申購(gòu)股數(shù)為39.33億股，初步認(rèn)購(gòu)倍數(shù)為393.27倍,，凍結(jié)資金579.29億元,，經(jīng)回?fù)芎蟮闹泻灺?.4577%，而這已是網(wǎng)下中簽率的3.46倍,。同樣的,，飛天誠(chéng)信與龍大肉食的網(wǎng)上網(wǎng)下中簽率也發(fā)生倒掛。
上述基金經(jīng)理進(jìn)一步透露,，粗略算了一下,，參與此輪打新的收益率只有千分之二、千分之三左右,。而年初的那輪打新收益較高,，網(wǎng)上收益超過(guò)千分之八，機(jī)構(gòu)網(wǎng)下打新收益還高于這一數(shù)據(jù),。
不過(guò),，即使打新收益已遠(yuǎn)不如年初那輪打新，但是如果新股發(fā)行能按目前預(yù)期每周兩只發(fā)行,，打新收益也還是不錯(cuò)的,。“雖然一次打新的中簽率低,，但是一周如果打兩次新,，即便考慮到不中的情況，估計(jì)也有千分之四的收益率,，年化收益就是20%左右,，收益還是蠻可觀的�,！鄙鲜鐾顿Y經(jīng)理認(rèn)為,，關(guān)鍵是新股發(fā)行必須是連續(xù)的，而這一個(gè)前提卻恐怕難以保證,，業(yè)內(nèi)主要是擔(dān)心新股政策會(huì)出現(xiàn)變化,。
這一擔(dān)心也讓部分機(jī)構(gòu)人士寧可在前期瘋狂參與打新,，而對(duì)后期打新不抱太大期望,。另外，上述基金經(jīng)理認(rèn)為,，“如果沖擊成本高于打新收益,，那么慢慢會(huì)有部分機(jī)構(gòu)減少對(duì)新股的關(guān)注�,！�
6月23日,，創(chuàng)業(yè)板指對(duì)上述的判斷有跡可循。當(dāng)日,，創(chuàng)業(yè)板指大漲27.3點(diǎn),，漲幅2.05%,，成交260.6億元。其中,，次新股,、手游、互聯(lián)網(wǎng),、軟件服務(wù),、有色等板塊漲幅居前。南方基金首席策略分析師楊德龍表示,，創(chuàng)業(yè)板大漲的原因主要是IPO沖擊下大盤低迷,，大盤跌的比較多，大家就開(kāi)始炒作小盤股,，比如次新股,、手游等主要是小盤股，另外一個(gè)因素便是打新資金回流創(chuàng)業(yè)板,。
打新轉(zhuǎn)移至炒新
浸淫資本市場(chǎng)多年的機(jī)構(gòu)一直在樂(lè)此不疲地玩著兩個(gè)游戲,，打新和炒新。
6月23日,，次新股便上演了全線大漲的一幕,。于今年初上市的東方網(wǎng)力、易事特,、全通教育等多只股票漲停,，另外還有多只次新股有不錯(cuò)的表現(xiàn)，如思美傳媒的漲幅超過(guò)5%,。
北京一位機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為,，打新中簽率低及成本的高企，是日后機(jī)構(gòu)炒新的主要?jiǎng)訖C(jī),。他認(rèn)為,，新股幾乎不用猜，8成新股應(yīng)該還是會(huì)連拉漲停的,。
新股的不敗神話今年來(lái)愈演愈烈,。以年初發(fā)行的48只新股為例，東方財(cái)富網(wǎng)價(jià)值線數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)出,，截至6月20日收盤,，48只新股上市以來(lái)股價(jià)全部實(shí)現(xiàn)了上漲，且最高漲幅的平均值達(dá)到151.5%,。其中,，金輪股份股價(jià)最高漲幅達(dá)到471.59%，易事特、登云股份和眾信旅游三只個(gè)股的最高漲幅超過(guò)了300%,，東方通,、揚(yáng)杰科技等的最高漲幅也超過(guò)200%。
另外,，年初發(fā)行的48只次新股中,，大多股票實(shí)現(xiàn)了開(kāi)盤便連拉多個(gè)漲停，如東方通,、眾信旅游,、易事特均是連拉了5個(gè)以上漲停。
因此上述機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為,，新股漲停的故事還會(huì)重演,。按監(jiān)管層在今年發(fā)行大約100只新股來(lái)計(jì)算，平均每月發(fā)行15只新股左右,，新股其實(shí)不算多,，平均一個(gè)交易日不足一只。所以開(kāi)盤就搶新股比打新股強(qiáng),，只要在第一個(gè)漲停前能吃到貨就行,。