17日,，聯(lián)明股份,、雪浪環(huán)境,、龍大肉食,、飛天誠信4只新股分別披露了發(fā)行公告，確定了發(fā)行價(jià)格及有效報(bào)價(jià)區(qū)間,，眾基金也再度出手積極參與其中,。新的打新政策下,，普通散戶參與打新的難度加大,，而混合型基金則憑借其打新優(yōu)勢(shì)開始受到投資者關(guān)注。
新股申購開啟“第二季”
根據(jù)詢價(jià)結(jié)果,，聯(lián)明股份,、雪浪環(huán)境、龍大肉食,、飛天誠信的有效申購倍數(shù)分別達(dá)到139.40倍,、136.17倍、183.39倍,、91.90倍,。而本輪新股的市盈率相比行業(yè)內(nèi)已上市公司都偏低。每股收益按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則審核的扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的2013年凈利潤(rùn)除以發(fā)行后的總股數(shù)計(jì)算，雪浪環(huán)境本次發(fā)行價(jià)格14.73元對(duì)應(yīng)的市盈率為22.17倍,，遠(yuǎn)低于行業(yè)2013年的平均市盈率37.68倍,；飛天誠信發(fā)行價(jià)格33.13元對(duì)應(yīng)市盈率為16.57倍，也低于行業(yè)內(nèi)7家信息技術(shù)與安全公司的平均市盈率40.17倍,；龍大肉食發(fā)行價(jià)格9.79元對(duì)應(yīng)市盈率為19.58倍,，低于行業(yè)43.35倍的市盈率；聯(lián)明股份9.93元的發(fā)行價(jià)格對(duì)應(yīng)市盈率13.43倍,，低于行業(yè)13.74倍的平均市盈率,。
新股發(fā)行價(jià)的超低，也刺激著機(jī)構(gòu)打新的積極性高漲,。從參與報(bào)價(jià)基金公司來看,，嘉實(shí)、上投摩根基金,、招商等多家公司報(bào)價(jià)入圍率居前,。
統(tǒng)計(jì)顯示，上投摩根基金旗下的上投摩根阿爾法股票,、上投摩根成長(zhǎng)先鋒,、上投摩根內(nèi)需動(dòng)力、上投摩根中國(guó)優(yōu)勢(shì),、上投摩根中小盤股票,、上投摩根行業(yè)輪動(dòng)、上投摩根智選30,、上投摩根新興動(dòng)力,、上投摩根紅利、上投摩根轉(zhuǎn)型動(dòng)力,、上投摩根核心成長(zhǎng),，以及上投摩根事件驅(qū)動(dòng)3號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃、上投摩根諾亞正行分紅增長(zhǎng)2號(hào)資產(chǎn)都同時(shí)入圍4只新股的有效報(bào)價(jià),。
嘉實(shí)基金旗下管理的全國(guó)社�,；�504組合、全國(guó)社�,；�602組合,、全國(guó)社保基金406組合,、嘉實(shí)穩(wěn)健,、嘉實(shí)絕對(duì)收益策略、嘉實(shí)成長(zhǎng)收益,、嘉實(shí)增長(zhǎng),、嘉實(shí)研究精選、泰和基金也都同時(shí)入圍4只新股報(bào)價(jià)。
另外,，此前因打新收益豐厚而業(yè)績(jī)靠前的長(zhǎng)城久利保本亦同時(shí)入圍雪浪環(huán)境,、聯(lián)明股份、飛天誠信,、龍大肉食4只新股的有效報(bào)價(jià),。
基金前期降倉備戰(zhàn)
市場(chǎng)上的新股會(huì)持續(xù)，打新資金會(huì)有一定凍結(jié)期,，而基金要不斷地參與打新,，就需要有充分的倉位、資金準(zhǔn)備,，股票倉位能低至0%,，基金自然能騰出資金。參照此前一輪打新時(shí)倉位情況,，根據(jù)德圣基金研究中心的倉位測(cè)算數(shù)據(jù)顯示,，4月25日，可比主動(dòng)股票基金加權(quán)平均倉位比此前一周下降0.87%到84.11%,，偏股混合型基金下降0.93%至78.93%,，配置混合型基金下降0.68%至69.91%，年初的打新冠軍保本基金的股票倉位也比前周下降0.91%至7.71%,。
好買基金研究中心分析指出,，以打中新股最多的國(guó)聯(lián)安安心成長(zhǎng)為例，該基金凈值自2013年12月26日至2014年1月10日,，凈值波動(dòng)幅度始終為零,，明顯在空倉等待打新。而從打新周期開始,，該基金除了在其打中新股上市當(dāng)日出現(xiàn)凈值上漲,，其余多數(shù)時(shí)間均保持橫盤。國(guó)聯(lián)安安心成長(zhǎng)今年以來不足2個(gè)月時(shí)間已上漲超過5%,，最大下跌幅度僅0.51%,。
在本輪打新啟動(dòng)前的5月，基金倉位亦持續(xù)下降,。據(jù)統(tǒng)計(jì),，到5月22日,，可比主動(dòng)股票型基金的倉位已經(jīng)降至83.28%,，偏股混合型基金倉位降至77.48%，配置混合型基金倉位降至69%,，保本基金股票倉位降至5.74%,。而直至5月底上述類型基金的倉位均開始回升，一直到6月12日，主動(dòng)股票型基金,、偏股混合型基金,、配置混合型基金的倉位已分別升至84.06%、78.10%,、69.84%,，保本型基金的股票倉位也升至9.64%�,！半S著打新規(guī)則的變化,，基金打新對(duì)資金和市值均有一定的要求，所以一些基金會(huì)提前在倉位上為打新做準(zhǔn)備,�,！币患一鸸救耸勘硎尽�
借道混基分羹打新
根據(jù)新政策,，與過去有較大不同的是,，目前滬深兩個(gè)市場(chǎng)的市值是分開計(jì)算的，投資者如果要打新,，必須在兩個(gè)市場(chǎng)都買入超過1萬元市值標(biāo)準(zhǔn)的股票方能參與,，而且計(jì)算方法修改為打新之前20天的平均值，這意味著,，如果投資者只有1萬元的市值,，但持有時(shí)間沒有超過20天的話，還是沒有打新資格的,，因此普通小散戶打新的難度是較大的,。
根據(jù)證監(jiān)會(huì)今年3月頒布的《關(guān)于修改〈證券發(fā)行與承銷管理辦法〉的決定》，應(yīng)安排不低于本次網(wǎng)下發(fā)行股票數(shù)量的40%優(yōu)先向公募基金和社�,；鹋涫�,，安排一定比例的股票向企業(yè)年金基金和保險(xiǎn)(放心保)資金配售。這也意味著,，基金在網(wǎng)下投資新股時(shí)具有一定的優(yōu)先權(quán),。
債券基金打新被叫停后，成為打新主力軍的混合型基金開始受到關(guān)注,。今年以來,，亦有近60只混合型基金成立，發(fā)行數(shù)量呈井噴之勢(shì),。另統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，今年1月份48只新股上市首日平均漲幅達(dá)42.75%，上市后3個(gè)月平均漲幅達(dá)70.57%,。而公募基金在網(wǎng)下配售中,，中簽次數(shù)達(dá)345次,，其中混合型基金中簽次數(shù)達(dá)150次。
好買基金研究中心白巖認(rèn)為,，“由于不受股票型,、債券型基金的倉位限制，混合型基金資產(chǎn)配置比例更為自由,，其中又以靈活配置型基金和偏股混合型基金較為突出,，可將大部分資產(chǎn)用于打新�,！北热�2013年末成立的安信鑫發(fā)優(yōu)選和國(guó)泰淘新靈活配置,，分別是偏股混合型基金和靈活配置型基金參與打新的代表性產(chǎn)品。二者理論上都能將最多95%的資產(chǎn)用于打新,。較之股票型基金由于60%底倉限制,，至多只能將35%的資產(chǎn)用于打新，混合型基金的優(yōu)勢(shì)盡顯,。而兩類混合型基金于2013年底扎堆募集,、成立，與新股發(fā)行重啟的節(jié)奏十分吻合,，其對(duì)于打新的參與意圖和熱情可見一斑,，在債券型基金不能參與打新的情況下，這些新發(fā)的混合型基金有望成為打新的新主力,。
除混合型基金外,，部分保本型基金也值得關(guān)注。由于部分保本型基金僅限制成立之初的各類資產(chǎn)比例,，允許此后根據(jù)情況對(duì)股票,、債券比例靈活調(diào)整，能起到和混合型基金類似的效果,。如華潤(rùn)元大保本,，理論上其也可以使用最多95%的資產(chǎn)進(jìn)行打新，較之混合型基金毫不遜色,。投資者在選擇時(shí)則需要關(guān)注基金公司旗下的產(chǎn)品數(shù)量和是否有重點(diǎn)打新產(chǎn)品,。