上周A股市場(chǎng)出現(xiàn)了相對(duì)疲軟的態(tài)勢(shì),。不僅跌停板家數(shù)有所增多,，成交量也有所萎縮，存量資金離場(chǎng)現(xiàn)象較為明顯,，這也說明了短線A股市場(chǎng)仍具有一定的殺傷力,，短線調(diào)整趨勢(shì)可能還將延續(xù),。
長線資金搬家
對(duì)于近期A股的走勢(shì)來說，利好信息可謂不少,，如新國九條,、券商創(chuàng)新等，但多頭似乎并無太多的做多激情,。并不是多頭不解利好政策,，而是當(dāng)前A股市場(chǎng)缺乏清晰的漲升主線，或者說,，缺乏敢于放手一搏的投資品種,。
這主要因?yàn)楫?dāng)前整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并不十分樂觀。一方面房地產(chǎn)銷售,、房地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)持續(xù)回落,。數(shù)據(jù)顯示，2014年1-4月份,，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資22322億元,，同比名義增長16.4%，增速比1-3月份回落0.4個(gè)百分點(diǎn),。由于房地產(chǎn)投資一直是我國經(jīng)濟(jì)增長的強(qiáng)勁引擎之一,，房地產(chǎn)投資規(guī)模的萎縮，意味著經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力的減弱,；另一方面,，我國4月份發(fā)電量同比增長4.4%,，創(chuàng)10個(gè)月來的新低。發(fā)電量與經(jīng)濟(jì)增長密切相關(guān),，這也說明了經(jīng)濟(jì)增速的確在放緩,，經(jīng)濟(jì)下行壓力在增強(qiáng)。
在此背景下,，當(dāng)前我國穩(wěn)增長的迫切性要高于調(diào)結(jié)構(gòu),。調(diào)結(jié)構(gòu)主要是創(chuàng)新，有利于創(chuàng)業(yè)板走強(qiáng),。在2013年，輿論焦點(diǎn)就是調(diào)結(jié)構(gòu)和創(chuàng)新,，所以,，創(chuàng)業(yè)板熱錢涌動(dòng)，股價(jià)持續(xù)強(qiáng)勢(shì),，創(chuàng)業(yè)板走出一波牛市,。隨著近期穩(wěn)增長輿論增強(qiáng)，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)面臨一定的投資契機(jī),。因此,，原先轉(zhuǎn)戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板的熱錢又開始搬家至傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，這就使得當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板中的存量資金不斷減少,，導(dǎo)致走勢(shì)持續(xù)疲軟,。
結(jié)構(gòu)性調(diào)整
對(duì)于證券市場(chǎng)參與者來說，估值高不可怕,�,？膳碌氖鞘袌�(chǎng)氛圍冷清。在2007年的超級(jí)大牛市中,，大市值藍(lán)籌股的估值也達(dá)到了50倍,、60倍。但當(dāng)市場(chǎng)情緒冷靜下來,，目前藍(lán)籌股5倍市盈率,，都乏人問津。對(duì)于小市值品種來說,，亦是如此,。去年創(chuàng)新浪潮涌動(dòng)，70倍市盈率的個(gè)股照樣得到存量熱錢的追捧,。但是,，隨著調(diào)結(jié)構(gòu)的重要性讓位于穩(wěn)增長，55倍的創(chuàng)業(yè)板市盈率也顯得高估了,。因此,，熱錢開始轉(zhuǎn)投主板市場(chǎng),。
如此來看，當(dāng)前A股市場(chǎng)出現(xiàn)了典型的結(jié)構(gòu)性泡沫特征,，創(chuàng)業(yè)板高估,，且沒有存量熱錢的追捧，后市只能持續(xù)下跌,，并且容易形成慣性下跌,、循環(huán)下跌的困局，也就是股諺說的“下跌就是下跌的理由”,。在此背景下,，創(chuàng)業(yè)板近期出現(xiàn)了長線資金撤離的態(tài)勢(shì)，飛利信,、網(wǎng)宿科技等去年的高成長股近期出現(xiàn)了持續(xù)回落的K線形態(tài),，估值泡沫正在引發(fā)一場(chǎng)慘烈殺跌。
不過,，主板市場(chǎng)的走勢(shì)則相對(duì)抗跌一些,，主要因?yàn)槠涔乐递^為便宜，滬市市盈率已進(jìn)入個(gè)位數(shù),，只有9倍多,。如果再考慮到低估值的銀行股、保險(xiǎn)股,、石化股,、電力股，其總市值占滬市總市值一半還多,，此下跌空間有限,，因此，上證指數(shù)的下跌空間也有限,。
尋找投資機(jī)會(huì)
綜上所述,，短線A股市場(chǎng)仍需謹(jǐn)慎，上證指數(shù)在2000點(diǎn)一線有支撐,，而創(chuàng)業(yè)板仍將調(diào)整,，甚至不排除跌至1200點(diǎn)下方的可能性。
在操作中,，投資者應(yīng)盡量規(guī)避去年以來漲幅較大的品種,，對(duì)于其中下降通道趨勢(shì)清晰的個(gè)股，千萬別搶反彈,。同時(shí),，可以適量關(guān)注契合當(dāng)前產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)或者基本面改善的個(gè)股，比如供給端萎縮的染料,、維生素,、農(nóng)藥,，符合穩(wěn)增長預(yù)期的特高壓、高鐵,、軍工等品種,，可跟蹤。