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安信:5月A股還是一場空
2014-05-08   作者:朱秀偉  來源:每日經(jīng)濟新聞
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    “現(xiàn)在離400點大反彈,,還差400多點,!”隨著大盤持續(xù)弱勢,國泰君安400點大反彈論調(diào)成為部分投資者的調(diào)侃話題,。
  到5月8日,,剛好是國泰君安400點反彈論出爐一個月的日子�,!睹咳战�(jīng)濟新聞》記者注意到,,5月4日,國泰君安發(fā)布研報稱,,藍籌股風險溢價正在越過頂峰,,A股底部正在形成,政府進一步出臺出臺“微刺激”政策仍有空間,;5月5日,,安信證券迅速發(fā)布研報反駁稱:“SellinMay(5月賣出)可能被再次驗證”,并堅稱A股延續(xù)下跌行情,。
  那么,,自國泰君安喊出二季度400點大反彈以來,滬指到底表現(xiàn)如何呢,?

  大勢風向

  ◎券商對全面降準存分歧

  國泰君安和安信證券目前無疑已成為券商多空兩大陣營的主將,。
  《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,5月4日,,國泰君安發(fā)布最新策略觀點稱:“A股市場,,特別是藍籌股風險溢價正在越過頂峰,。當前政策環(huán)境漸趨緩和,增量利好環(huán)境正在出現(xiàn)”,。
  國泰君安稱,,“我們觀察到,2014年以來地產(chǎn)下行的速度超出市場預期,,使得政府在經(jīng)濟增速基本達到預定目標的背景下提前出手,。4月25日中央政治局會議定調(diào) ‘加大對實體經(jīng)濟支持力度’這一表態(tài)不能被忽視,政策環(huán)境正漸趨緩和”,。
  該券商還認為全面調(diào)降存準率的條件正在形成:“央行調(diào)降部分涉農(nóng)機構存準率是貨幣政策出現(xiàn)轉折的重要標志,,我們認為全面調(diào)降存準率的條件正在形成。另外,,由于房價環(huán)比漲幅的持續(xù)趨緩和通脹持續(xù)處于低位,,政府進一步出臺 ‘微刺激’政策仍有空間,增量利好環(huán)境正在出現(xiàn),�,!�
  在4月8日國泰君安提出400點大反彈論調(diào)后,安信證券當天下午即進行了反駁,。這一次,,安信證券再度快速而堅定地重申了看空觀點。
  5月5日,,安信證券分析師吳照銀,、諸海濱、趙揚,、李科四人聯(lián)合發(fā)布研報稱:“SellinMay”可能被再次驗證,。
  安信認為,“SellinMayandgoaway(5月賣出并離場)”是美國股票投資的一句俗語,,描述出每年5~10月股市的相對弱勢,。2010年~2013年,A股市場4年中僅2013年滬指在5月出現(xiàn)上漲,,其他年份均現(xiàn)下跌,。
  安信同時還提出進行防御性配置:“具體而言,經(jīng)濟增速下行,、流動性環(huán)境趨緊的宏觀背景下,IPO,、大小非套現(xiàn),、二級市場融資縮量等因素將帶來市場資金面的進一步抽緊。降低倉位仍然是我們策略上的主要建議,,防御是股票類資產(chǎn)配置的主要方向,。首選大銀行,、大地產(chǎn)、大石化為代表的消極防御品種,,依靠的是低估值,、大市值;對于創(chuàng)業(yè)板為代表的小市值超級成長股,,目前的估值水平承載了過高的成長預期,,下跌風險很大;明顯調(diào)整后的白馬成長股短期配置價值強于黑馬成長股,,經(jīng)濟轉型的中長期背景是戰(zhàn)略配置的著眼點,。”
  記者注意到,,國泰君安看好大盤的核心邏輯集中于政策放松,,尤其認為可能全面調(diào)降存準率,中信證券也表達了類似觀點,,認為“央行日前發(fā)布一季度貨幣政策執(zhí)行報告里已現(xiàn)全面降準信號,,預計定向降準轉為全面降準可能性大增。如果5~6月貨幣市場利率能持續(xù)保持低位,,特別是1月回購利率能低于4%,,央行將會下調(diào)公開市場操作利率”。不過,,興業(yè)證券,、海通證券則表示“信貸寬松遙遙無期”。
  國泰君安自4月8日提出二季度滬指將現(xiàn)400點大反彈以來,,直到4月21日,,一共發(fā)布了8份研報支撐上述論點。4月8日,,滬指收于2098.28點,;5月7日,滬指收于2010.08點,,20個交易日下跌了88.2點,。
  市場關注度:★★★★★
  驅(qū)動周期:中短期
  重點關注:全面降準是否可實現(xiàn)

  行業(yè)熱點

  ◎特斯拉2016年或推經(jīng)濟型轎車

  新能源汽車板塊一直是“機構情報站”欄目的重點關注板塊,本周中金公司在紐約邀請了知名新能源專家JonathanSilver就各類新能源技術,、電池技術,、新能源汽車等最新發(fā)展進行交流。Silver是美國最重要的新能源領域?qū)<抑�,,曾�?jīng)負責美國能源部的500億美元新能源專項投資基金,。該基金當時是全球最大的單一領域投資基金。Silver擔任該基金負責人時,,主持了向特斯拉提供6億美元投資的項目,。
  Silver認為,,電動車的拐點在2~3年后,使不含補貼的電動車均價降低到2萬美元,。對于燃料電池車,,他認為“如果商業(yè)化,當然會使電動車消亡,,但那至少要等20年,。”
  對于特斯拉,,他認為核心優(yōu)勢是電池管理技術 “它的電池組件已被梅賽德斯-奔馳和尼桑Leaf采用,。它通過軟件實時管理電池組,實現(xiàn)了穩(wěn)定性,。目前公司正在聚焦三項任務:充電站建設,、電池工廠和國際擴張。在美國建廠生產(chǎn),,銷往全球,,享受品牌溢價,是正確的戰(zhàn)略,。但充電接口是品牌獨有而非通用的 (其他電動車品牌也如此)是個敗筆,,解決了短期問題,但長期會形成負擔,。新車型2015年會推出SUVModelX,,但原先的鷗翼車門會被改掉,因為不適合下雪天和層高低的車庫,,2016年會推出經(jīng)濟型轎車,。”
  市場關注度:★★★★
  驅(qū)動周期:短期
  重點關注:特斯拉業(yè)績是否超預期

    ◎中信證券:豬價反轉趨勢確立

  “機構情報站”在4月28日文章中,,引述機構觀點稱“二季度禽類上市公司開始盈利”,,認為投資者可果斷布局。從目前情況看,,當時所涉?zhèn)股均有不錯的表現(xiàn),,行業(yè)復蘇正進一步推進。
  最新監(jiān)控數(shù)據(jù)顯示,,5月7日豬價繼續(xù)大幅上漲,,全國均價以每公斤5~6毛錢的速度上漲,部分地區(qū)漲幅達1元以上,,牧原股份(39.92, 1.22, 3.15%)(002714,,收盤價39.92元)出欄價5月6日單日從12.6元/公斤跳漲9毛至13.5元/公斤,7日再漲5毛至14元/公斤,。中信證券監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,,全國能繁母豬淘汰量大超市場預期,數(shù)量有望超100萬頭,,預計存欄下降趨勢將持續(xù),,豬價反轉趨勢確立。
  《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,,中信證券表示堅定看好豬價反轉,,建議投資者積極加倉養(yǎng)殖股�,!拔覀兝^續(xù)對豬價保持樂觀看法,,短期的豬價報復性上漲只是市場博弈因素的擾動,不會對周期趨勢產(chǎn)生方向性影響,,且很快將理性回歸,,維持對豬價方向和節(jié)奏的判斷,豬價有望于5~6月逐步震蕩回升,,三季度進入快速上漲通道,。繼續(xù)大力推薦畜禽養(yǎng)殖股:牧原股份、雛鷹農(nóng)牧,、圣農(nóng)發(fā)展,、新希望;以及彈性標的正邦科技,、天邦股份,、益生股份、*ST民和,、唐人神等,;飼料早周期標的推薦大北農(nóng)�,!�
  市場關注度:★★★★
  驅(qū)動周期:中短期
  重點關注:能否直接貢獻業(yè)績

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