優(yōu)先股不能“圈錢”優(yōu)先,，優(yōu)先股也不能變成上市公司新的“圈錢”工具,，這是監(jiān)管部門的職責(zé)所在，也是其保護(hù)中小投資者利益的需要,。
銀行類上市公司發(fā)行優(yōu)先股還“只聞樓板響,，不見人下來”,，“名不見經(jīng)傳”的廣匯能源卻像一匹“黑馬”，突然公布了非公開發(fā)行優(yōu)先股的預(yù)案,。這也意味著,，此前可望不可即的優(yōu)先股，不久將出現(xiàn)在A股市場(chǎng)上,。
根據(jù)廣匯能源的預(yù)案,，其非公開發(fā)行優(yōu)先股的種類為浮動(dòng)股息率、非累積,、非參與,、不設(shè)置贖回和回售條款、不可轉(zhuǎn)換的優(yōu)先股,。發(fā)行對(duì)象方面,，不向公司原股東配售，上市公司控股股東,、實(shí)際控制人或其控制的關(guān)聯(lián)人不參與認(rèn)購,。此外，上市公司董事,、高級(jí)管理人員及其配偶等都被排除在外,。方案如此設(shè)計(jì)，無疑有消除向相關(guān)方實(shí)施利益輸送的嫌疑,。
盡管廣匯能源成為優(yōu)先股制度推出以來的首家搶跑者,，但其方案還是遭到了市場(chǎng)的質(zhì)疑。預(yù)案顯示,，廣匯能源擬發(fā)行不超過5000萬股優(yōu)先股,，募集資金不超過50億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后,，除紅淖鐵路項(xiàng)目投資15億元外,，剩余募集資金將全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金�,！秲�(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》第二十三條規(guī)定,，上市公司已發(fā)行的優(yōu)先股不得超過公司普通股股份總數(shù)的百分之五十，且籌資金額不得超過發(fā)行前凈資產(chǎn)的百分之五十,，已回購,、轉(zhuǎn)換的優(yōu)先股不納入計(jì)算,。而今年一季度末，廣匯能源凈資產(chǎn)值為102.2億元,，其50億元的募集資金額幾乎是頂格融資,，此其一。
其二,，一季報(bào)顯示,，廣匯能源短期借款,、應(yīng)付賬款,、其它應(yīng)付款等三個(gè)項(xiàng)目下的負(fù)債已高達(dá)97.87億元，同期其貨幣資金,、應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款等合計(jì)僅為51.63億元,，說明其資金缺口高達(dá)46.24億元，這也是為什么上市公司欲融資50億元,，而將絕大部分資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金的根本原因,。
此前監(jiān)管部門就優(yōu)先股征求意見時(shí)，市場(chǎng)對(duì)于優(yōu)先股可能成為新增大小非以及會(huì)變成上市公司新的“圈錢”工具充滿疑慮,，優(yōu)先股不可轉(zhuǎn)換為普通股的問題基本得到解決(銀行除外),，但如何防范優(yōu)先股“圈錢”優(yōu)先的問題，卻并無具體的措施,。而從廣匯能源預(yù)案上分析,，如果該預(yù)案獲得監(jiān)管部門審核通過，上市公司將會(huì)利用優(yōu)先股成功圈到巨額資金,。
近年來監(jiān)管部門創(chuàng)新舉措不斷,，優(yōu)先股即是其中之一。市場(chǎng)需要?jiǎng)?chuàng)新,，但更需要防止上市公司,、中介機(jī)構(gòu)等利用所謂的創(chuàng)新，從市場(chǎng)中竊取更大的利益,，進(jìn)而損害到中小投資者的合法權(quán)益,。從上市公司融資的角度講，正常的融資是必不可少的,，但如果演變成“圈錢”,，則又是值得商榷的。
其實(shí),，優(yōu)先股制度在保證上市公司能夠從市場(chǎng)上完成融資,，并基本上能保證優(yōu)先股投資者利益的同時(shí)，廣大中小投資者的利益卻是沒有保障的,。畢竟,，上市公司的利潤(rùn)分配要首先滿足優(yōu)先股投資者的需要,，如果向優(yōu)先股投資者分紅后已所剩無幾，中小投資者將面臨顆粒無收的結(jié)局,。
廣匯能源打響發(fā)行優(yōu)先股的“第一槍”,，但其遭到市場(chǎng)利用優(yōu)先股“圈錢”的質(zhì)疑。作為監(jiān)管部門,，在審核相關(guān)上市公司發(fā)行優(yōu)先股的方案時(shí),，應(yīng)對(duì)其是否利用優(yōu)先股實(shí)施“圈錢”的行為重點(diǎn)把關(guān)。至少,，優(yōu)先股不能“圈錢”優(yōu)先,，優(yōu)先股也不能變成上市公司新的“圈錢”工具，這是監(jiān)管部門的職責(zé)所在,，也是其保護(hù)中小投資者利益的需要,。