優(yōu)先股不能“圈錢(qián)”優(yōu)先,，優(yōu)先股也不能變成上市公司新的“圈錢(qián)”工具,，這是監(jiān)管部門(mén)的職責(zé)所在,，也是其保護(hù)中小投資者利益的需要。
銀行類上市公司發(fā)行優(yōu)先股還“只聞樓板響,，不見(jiàn)人下來(lái)”，“名不見(jiàn)經(jīng)傳”的廣匯能源卻像一匹“黑馬”,，突然公布了非公開(kāi)發(fā)行優(yōu)先股的預(yù)案,。這也意味著，此前可望不可即的優(yōu)先股,，不久將出現(xiàn)在A股市場(chǎng)上,。
根據(jù)廣匯能源的預(yù)案，其非公開(kāi)發(fā)行優(yōu)先股的種類為浮動(dòng)股息率,、非累積,、非參與、不設(shè)置贖回和回售條款,、不可轉(zhuǎn)換的優(yōu)先股。發(fā)行對(duì)象方面,，不向公司原股東配售,，上市公司控股股東、實(shí)際控制人或其控制的關(guān)聯(lián)人不參與認(rèn)購(gòu),。此外,，上市公司董事、高級(jí)管理人員及其配偶等都被排除在外,。方案如此設(shè)計(jì),，無(wú)疑有消除向相關(guān)方實(shí)施利益輸送的嫌疑。
盡管廣匯能源成為優(yōu)先股制度推出以來(lái)的首家搶跑者,，但其方案還是遭到了市場(chǎng)的質(zhì)疑,。預(yù)案顯示，廣匯能源擬發(fā)行不超過(guò)5000萬(wàn)股優(yōu)先股,，募集資金不超過(guò)50億元,，扣除發(fā)行費(fèi)用后，除紅淖鐵路項(xiàng)目投資15億元外,，剩余募集資金將全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金,。《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》第二十三條規(guī)定,，上市公司已發(fā)行的優(yōu)先股不得超過(guò)公司普通股股份總數(shù)的百分之五十,，且籌資金額不得超過(guò)發(fā)行前凈資產(chǎn)的百分之五十，已回購(gòu),、轉(zhuǎn)換的優(yōu)先股不納入計(jì)算,。而今年一季度末，廣匯能源凈資產(chǎn)值為102.2億元，其50億元的募集資金額幾乎是頂格融資,，此其一,。
其二，一季報(bào)顯示,，廣匯能源短期借款,、應(yīng)付賬款、其它應(yīng)付款等三個(gè)項(xiàng)目下的負(fù)債已高達(dá)97.87億元,，同期其貨幣資金,、應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款等合計(jì)僅為51.63億元，說(shuō)明其資金缺口高達(dá)46.24億元,，這也是為什么上市公司欲融資50億元,，而將絕大部分資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金的根本原因。
此前監(jiān)管部門(mén)就優(yōu)先股征求意見(jiàn)時(shí),，市場(chǎng)對(duì)于優(yōu)先股可能成為新增大小非以及會(huì)變成上市公司新的“圈錢(qián)”工具充滿疑慮,，優(yōu)先股不可轉(zhuǎn)換為普通股的問(wèn)題基本得到解決(銀行除外)，但如何防范優(yōu)先股“圈錢(qián)”優(yōu)先的問(wèn)題,，卻并無(wú)具體的措施,。而從廣匯能源預(yù)案上分析，如果該預(yù)案獲得監(jiān)管部門(mén)審核通過(guò),，上市公司將會(huì)利用優(yōu)先股成功圈到巨額資金,。
近年來(lái)監(jiān)管部門(mén)創(chuàng)新舉措不斷，優(yōu)先股即是其中之一,。市場(chǎng)需要?jiǎng)?chuàng)新,，但更需要防止上市公司、中介機(jī)構(gòu)等利用所謂的創(chuàng)新,，從市場(chǎng)中竊取更大的利益,，進(jìn)而損害到中小投資者的合法權(quán)益。從上市公司融資的角度講,，正常的融資是必不可少的,，但如果演變成“圈錢(qián)”，則又是值得商榷的,。
其實(shí),，優(yōu)先股制度在保證上市公司能夠從市場(chǎng)上完成融資，并基本上能保證優(yōu)先股投資者利益的同時(shí),，廣大中小投資者的利益卻是沒(méi)有保障的,。畢竟，上市公司的利潤(rùn)分配要首先滿足優(yōu)先股投資者的需要,，如果向優(yōu)先股投資者分紅后已所剩無(wú)幾,，中小投資者將面臨顆粒無(wú)收的結(jié)局,。
廣匯能源打響發(fā)行優(yōu)先股的“第一槍”，但其遭到市場(chǎng)利用優(yōu)先股“圈錢(qián)”的質(zhì)疑,。作為監(jiān)管部門(mén),，在審核相關(guān)上市公司發(fā)行優(yōu)先股的方案時(shí)，應(yīng)對(duì)其是否利用優(yōu)先股實(shí)施“圈錢(qián)”的行為重點(diǎn)把關(guān),。至少,，優(yōu)先股不能“圈錢(qián)”優(yōu)先，優(yōu)先股也不能變成上市公司新的“圈錢(qián)”工具,，這是監(jiān)管部門(mén)的職責(zé)所在,，也是其保護(hù)中小投資者利益的需要。