|
節(jié)前最后一個交易日A股走勢不錯,，上證綜指漲0.88%至2115.98點，深圳綜指漲0.33%至1057.67點,，創(chuàng)業(yè)板成指小幅調(diào)整0.27%至1304.44點,。從盤面看，大盤股走勢企穩(wěn),，洋河股份等酒類股也于歲末表現(xiàn)了一番,。
周一夜間有5家公司獲得IPO批文，下周三即開始陸續(xù)發(fā)行,。在周二盤后,，有消息稱包括大盤股陜西煤業(yè)等公司獲得批文。這次新股“市值加現(xiàn)金”的發(fā)行方式前所未有,，自然會對市場形成影響,，不過人們對此看法可能不盡相同。
從一般情況看,，空倉者如想打新股,，自然得買些老股，有些人認為這是大盤正面推動力量,。然而對于重倉且不想浪費認購資格的投資者來說,，得拋售老股才行，所以也可看成利空因素,。
筆者認為,，拋股籌資的力量有可能更大些，這主要有以下兩原因：第一是如今A股市值比保證金余額大得多,，當然,，這里面也會有些水分,，有些大小非股份原本就不太可能全額申購，然而即使很保守地看,，就算只有十分之一的老股市值被用于新股配售,，其所需配套的申購資金量就可能大大超出市場的保證金總量。
第二個是在某些情況下,，想申購新股的投資者所需要資金極可能遠超其持股市值,。以紐威股份來說，據(jù)說其發(fā)行價不下90元,，依規(guī)則持1萬元老股可申購1000股,，如此就得備足9萬元現(xiàn)金。當然,，這是極端情況,，但從首批定價看，未來新股發(fā)行價二三十元肯定不會少,，如此申購資金量就可能是持股市值兩三倍以上,。
新股以新方式發(fā)行多半會對股市運行風格產(chǎn)生影響，在數(shù)批新股發(fā)行完成后,，影響會慢慢地體現(xiàn)出來,。筆者所擔心的影響并不僅限于上述抽資擔憂，還包括其他細節(jié),，比方說,，當碰到特別優(yōu)異新股申購時，老股的股價就可能高些,，其后幾天卻可能會低些,，因有些投資者會“搶權(quán)”，然后又集中拋售籌資,。因此,，市場運行格局和以前可能大不相同。
年前最后一天大盤表現(xiàn)較好,，但這樣的走勢本身沒什么懸念,，也沒多少提示作用，因節(jié)前最后一天往往是資金面開始從緊向略微寬松轉(zhuǎn)換的拐點,。節(jié)后資金面好轉(zhuǎn)無疑，但又碰上了新股申購,，所以兩者效應一般會抵消部分,，市場走好或還得依賴其他的基本面支撐。
節(jié)前央行公布了四季度例會公告,，其表示,，“保持適度流動性,，寓改革于調(diào)控之中�,！边@樣的表述體現(xiàn)出不疾不徐,、平穩(wěn)改革的政策取向。因此,，中線資金面可能始終適度偏緊,，卻也不會緊過頭。
節(jié)日期間物流與采購協(xié)會公布的我國12月PMI指數(shù)為51.0%,，較11月回落了0.4個百分點,。許多分項數(shù)據(jù)同步回落，如新訂單,、出口訂單,、生產(chǎn)等。這些數(shù)據(jù)雖然回落,，但仍處于景氣區(qū)間,，另由于周期類股原本就超跌，故數(shù)據(jù)對大盤壓力相對有限,。
|